내러티브의 해, 2025년 크립토 시장을 주도한 4가지 키워드…타이거리서치 분석

2025년 암호화폐 시장은 빠르게 바뀌는 내러티브와 피로감 속에서도 진화를 거듭한 한 해였다. 타이거리서치(Tiger Research)가 최근 발표한 리서치에 따르면, 밈코인과 인포파이, 프라이버시 서사 등 핵심 내러티브 중 일부는 시장 구조의 변화를 촉진하며 크립토 산업의 다음 국면에 대한 통찰을 제공했다.

가장 두드러진 변화는 급격한 내러티브 순환 속도였다. 특히 밈코인은 직관적 이해와 가벼운 진입장벽, 문샷 같은 모바일 앱의 등장으로 신규 리테일 유입을 유도했다. 하지만 대부분의 신규 사용자는 단기 이익을 노리고 빠르게 빠져나가며 리텐션 관점에서는 구조적 한계를 드러냈다. 그럼에도 불구하고 밈코인은 낮은 진입장벽만으로도 시장 확대가 가능하다는 점을 증명한 셈이다. 타이거리서치는 이 실험이 향후 사용자 유지 전략 수립에 시사점을 제공한다고 해석했다.

또한 2025년에는 ‘정보 생산 인센티브’라는 새로운 가치 전달 구조로 주목받은 인포파이(InfoFi)가 부상했다. 카이토(Kaito)를 필두로 사용자 콘텐츠 생산에 보상을 제공하는 플랫폼이 활성화되며, 정보 생태계를 확장하려는 시도가 이어졌다. 그러나 콘텐츠 보상 구조가 클릭 수나 노출 수 등 가시적 지표에 집중되면서 콘텐츠 질이 저하되고, 자극적인 게시물이 확산되는 부작용도 나타났다. 이는 지속 가능한 정보 플랫폼 운영을 위해서는 공정하고 정성적인 평가 기준이 필요하다는 과제를 다시금 부각시켰다.

한편 기관 자금의 본격 유입과 함께 프라이버시 서사도 시장에서 재조명을 받았다. 기존에는 온체인 투명성이 블록체인 기술의 장점으로 여겨졌으나, 기관에게는 전략 노출 위험이 동반되는 요소였다. 이에 따라 프라이버시 기술을 접목한 프로토콜과 서비스가 주목받기 시작했다. 타이거리서치는 이를 전통 금융의 오프 익스체인지 거래 확대와 유사한 흐름으로 분석하며, 프라이버시가 향후 기관 중심 시장에서 핵심 요소로 작용할 가능성을 제기했다.

2025년은 또한 암호화폐의 실사용 가능성, 곧 ‘프로덕트 마켓 핏’이 구체화되기 시작한 해였다. 보고서에 따르면, 스테이블코인 활용을 통한 송금 및 결제, 예측시장 플랫폼의 기능성, x402 같은 탈중앙 거래 메커니즘 등이 현실 문제 해결에 직결되며 암호화폐의 구조적 강점을 입증했다. 이는 암호화폐가 모든 산업군에 적용될 수는 없으나, 특정 조건이 충족될 경우 기존 시스템보다 높은 효율성을 갖출 수 있음을 시사한다.

많은 내러티브가 짧은 생명력으로 소비된 한 해였지만, 이는 무의미한 소모라기보다는 실험과 분별의 시간이었음이 분명하다. 디젠 중심의 폐쇄적 흐름을 벗고, 리테일 참여자를 포괄하는 보다 넓은 구조로의 전환도 확인됐다. 타이거리서치는 이 단계적 진화를 향후 크립토 시장 성숙의 기반으로 해석하고, 이후 내러티브에 대한 전략적 접근이 더욱 중요해질 것으로 전망했다.