1월 22일 출근길 팟캐스트 — 상승장 속 기관의 이탈과 솔라나의 부상…“시장은 지금 ‘옥석 가리기’ 중”

2026년 1월 22일, 비트코인이 9만 달러를 재돌파하고 이더리움이 3,000달러 선을 유지하며 시장은 겉보기에 안정적인 흐름을 보였지만, 그 수면 아래에서는 기관 자금 이탈과 레버리지 청산이라는 상반된 신호가 포착되고 있다. 비트코인과 이더리움의 가격이 소폭 상승 마감했음에도 불구하고, 시장의 큰손인 기관 투자자들의 자금 흐름을 보여주는 현물 ETF에서는 대규모 순유출이 발생했다. 구체적으로 하루 동안 비트코인 ETF에서는 3,862 BTC가, 이더리움 ETF에서는 무려 61,706 ETH가 빠져나가며 가격 상승과는 정반대의 흐름을 나타냈다.

그러나 이러한 자금 이탈 속에서도 솔라나 ETF로는 6,907 SOL 규모의 자금이 유입되는 이례적인 현상이 관측되었다. 이는 투자자들이 비트코인과 이더리움 등 주요 자산에서 수익을 실현한 뒤, 다음 투자처를 찾아 자금을 이동시키는 순환매 장세, 즉 ‘옥석 가리기’가 진행되고 있음을 시사한다. 시장 전체가 일제히 등락하는 것이 아니라, 자산별로 자금이 선별적으로 이동하며 차별화된 움직임을 보이고 있는 것이다.

고래로 불리는 개인 대형 투자자들의 움직임 역시 극명하게 엇갈리고 있다. 한편에서는 약 1억 8천만 달러 상당의 비트코인과 1억 달러 규모의 스테이블 코인이 바이낸스로 입금되며 매도 압력을 예고했지만, 동시에 코인베이스와 비트스탬프에서는 대규모 비트코인과 이더리움이 외부 지갑으로 인출되는 장기 보유 신호가 포착되었다. 이는 시장 참여자들의 투자 전략이 단기 차익 실현과 장기 매집으로 팽팽하게 나뉘어 있음을 보여주는 증거로 해석된다.

거시경제적 요인 또한 시장의 변동성을 키우는 주요 원인으로 지목된다. 독일 도이체방크의 미국 국채 및 달러 약세 전망 보고서가 전통 금융시장의 불안을 촉발했고, 이것이 암호화폐 시장으로 전이되었다는 분석이 제기되었다. 더불어 트럼프 전 대통령의 친암호화폐 발언과 차기 연준 의장 인선 예고는 시장에 기대감과 불확실성을 동시에 불어넣고 있다. 곧 공개될 상원 농업위원회의 암호화폐 시장 구조 법안 역시 디지털 상품의 정의와 규제 권한을 결정지을 핵심 변수로 주목받고 있다.

이러한 혼란스러운 장세 속에서 지난 24시간 동안 약 3억 8,591만 달러, 한화로 약 5천억 원에 달하는 레버리지 포지션이 청산되는 사태가 발생했다. 주목할 점은 솔라나와 XRP 등 주요 알트코인이 상승 마감했음에도 불구하고, 청산액의 대부분이 가격 상승에 베팅한 ‘롱 포지션’에서 발생했다는 사실이다. 이는 일간 기준으로는 가격이 올랐지만, 장중 발생한 급격한 변동성을 견디지 못한 고배율 투자자들이 강제 청산을 당했기 때문으로 풀이된다.

한편, 전통 금융과 블록체인의 결합은 가속화되고 있다. 온도파이낸스가 솔라나 블록체인 위에서 200종 이상의 미국 주식과 ETF를 토큰화하여 출시한 것은 전통 자산이 블록체인 인프라로 이동하는 거대한 변화의 시작을 알리는 신호로 해석된다. 전문가는 현재의 시장 상황을 단순한 변동성 장세가 아닌, 전통 금융 시스템이 새로운 디지털 고속도로로 옮겨가는 인프라 혁명의 초기 단계로 바라봐야 한다고 조언했다.