일본은행 금리 동결…중동 전쟁에 물가 상방 압력 경고

일본은행이 금리를 유지하면서도 중동 전쟁발 인플레이션 리스크를 강조하며 통화정책 방향에 대한 경계 신호를 보냈다.

18일 CNBC에 따르면 일본은행은 기준금리를 0.75%로 동결했으며, 결정은 시장 예상과 일치했다. 다만 정책위원 9명 중 8명이 동결에 찬성하고 1명이 인상을 주장하는 등 내부 의견이 엇갈렸다. 유일한 반대표를 던진 다카타 하지메 위원은 해외 요인이 일본 물가에 위험 요소로 작용하고 있다며 금리를 1%로 인상할 것을 제안했다.

일본은행은 성명에서 쌀 가격 상승 둔화로 단기적으로 근원 인플레이션이 2% 아래로 내려갈 수 있다고 보면서도, 중동 분쟁으로 인한 유가 상승이 물가에 상방 압력을 가할 것이라고 밝혔다. 특히 최근 원유 가격 상승이 기초 소비자물가지수(CPI)에 미치는 영향에 주목할 필요가 있다고 강조했다.

이번 결정은 이란 전쟁 여파로 에너지 가격이 상승하는 가운데 내려졌다. 일본은 에너지 수입의 약 95%를 중동에 의존하고 있어 충격이 직접적으로 반영되고 있다. 일본 정부는 원유 비축분을 방출했으며, 다카이치 사나에 총리는 휘발유 가격을 리터당 약 170엔 수준으로 관리하겠다고 밝혔다.

시장에서는 향후 금리 인상 여부를 둘러싼 변수로 중동 리스크와 임금 상승 흐름을 주목하고 있다. 네덜란드 ING은행은 최근 보고서에서 일본은행이 중동 분쟁의 경제적 영향을 어떻게 평가하는지와 춘투 결과가 금리 인상 시점을 결정할 핵심 요소가 될 것이라고 분석했다.

춘투는 일본 주요 기업과 노동조합이 참여하는 임금 협상으로, 일본은행의 2% 물가 목표 달성에 중요한 역할을 한다. 일본의 소비자물가 상승률은 1월 기준 1.5%로, 45개월 만에 처음으로 2% 목표를 하회했다.

한편 일본 주요 기업들이 노조의 임금 인상 요구를 대부분 수용한 것으로 전해지며, 5% 이상의 임금 인상이 3년 연속 이어질 가능성이 커졌다. 이는 1989~1991년 이후 처음 있는 흐름이다. 일본노동조합총연합회는 3월 23일 춘투 잠정 결과를 발표할 예정이다.

임금 상승은 실질임금 회복에도 영향을 미치고 있다. 일본의 실질임금은 2025년 내내 감소세를 보였으나, 1월에는 전년 대비 1.4% 상승하며 반등했다.

일본은행의 이번 결정에는 정치적 변수도 작용한 것으로 보인다. 다카이치 총리는 금리 인상에 대해 신중한 입장을 보이며 우에다 가즈오 일본은행 총재에게 추가 인상에 대한 우려를 전달한 것으로 알려졌다.

일본은행은 금리를 동결하면서도 에너지발 인플레이션과 임금 상승이라는 상반된 변수 속에서 향후 정책 경로를 신중히 조정하는 국면에 들어선 것으로 분석됐다.