코스닥 8.13% 급등, 반도체 자금 이동과 정책 기대의 결합

29일 국내 증시는 코스피와 코스닥의 흐름이 뚜렷하게 엇갈렸다. 코스피는 반도체 대형주에 대한 투자 심리가 약해지면서 2거래일 연속 하락했고, 코스닥은 정책 기대와 순환매가 겹치며 이례적인 급등세를 나타냈다.

이날 코스피는 전 거래일보다 16.56포인트(0.20%) 내린 8,394.65에 거래를 마쳤다. 장 초반에는 0.91% 하락한 8,334.28로 출발한 뒤 한때 8,100선 초반까지 밀릴 정도로 낙폭이 컸다. 오후 들어 청와대에서 열린 ‘대한민국 대도약 3대 메가 프로젝트 국민보고회’에서 대규모 투자 계획이 공개되자 낙폭을 줄이며 한때 반등하기도 했지만, 결국 약세로 마감했다. 지난 23일 9.99% 급락한 뒤 24일과 25일 반등했던 흐름이 다시 꺾이면서, 최근 국내 주식시장은 방향성보다 변동성이 더 두드러지는 모습이다.

시장 불안은 변동성 지표에서도 확인됐다. 코스피200 변동성지수(VKOSPI·코스피200을 바탕으로 시장의 불안 심리를 보여주는 지표)는 장중 97.99까지 올라 역대급 수준을 다시 기록했고, 종가 기준으로도 96.94를 나타내며 전장보다 4.56% 상승했다. 배경으로는 인공지능 산업의 수익성에 대한 의구심, 메모리 가격 급등에 따른 설비투자 둔화 우려, 중동 정세 불안 등이 함께 거론된다. 실제로 삼성전자는 장중 6.92%까지 밀렸다가 4.86% 하락으로 거래를 마쳤고, 에스케이하이닉스도 장중 5.84% 하락 후 1.68% 내리는 수준으로 낙폭을 줄였다.

반면 코스닥은 전혀 다른 흐름을 보였다. 코스닥지수는 전 거래일보다 69.20포인트(8.13%) 오른 920.57에 마감했다. 지난 3월 5일 14.10% 상승 이후 약 4개월 만에 가장 높은 상승률이다. 장 초반 1.06% 상승으로 출발한 뒤 상승폭을 계속 키웠고, 개장 28분 만에 매수 사이드카(과도한 급등 시 프로그램 매매를 일시 제한하는 장치)도 발동됐다. 시가총액 상위 종목 가운데 알테오젠은 8.59%, HLB는 6.92%, 리가켐바이오는 14.00%, 에이비엘바이오는 20.18% 올랐고, 에코프로는 23.69%, 엘앤에프는 17.90% 상승했다. 유가증권시장에서는 820개 종목이 오르고 88개 종목이 내렸으며, 코스닥시장에서는 1천555개 종목이 상승하고 157개 종목이 하락해 상승 종목이 압도적으로 많았다.

이 같은 코스닥 강세는 그동안 코스피, 특히 반도체주로 지나치게 쏠렸던 자금이 다른 업종으로 옮겨가는 순환매와 무관하지 않다. 여기에 하반기 정책 수혜 기대도 힘을 보탰다. 시장에서는 상반기 동안 코스닥 관련 정책이 시장 저평가 요인 해소에 초점이 맞춰졌다면, 하반기에는 국민성장펀드 집행과 코스닥 프리미엄 상장지수펀드(ETF) 출시 같은 자금 유입책이 본격화할 수 있다는 기대가 커지고 있다. 실제로 금융위원회는 지난 25일 국민성장펀드 기금운용심의회를 열고 리가켐바이오에 5천억원 투자 승인을 발표했다. 이날 3대 메가 프로젝트와 관련해 호남권 투자 기대가 부각되면서 금호건설우, 다스코, 금호전기, 금호건설 등이 상한가를 기록한 점도 정책 기대가 개별 종목으로 빠르게 번진 사례로 볼 수 있다. 이런 흐름은 당분간 반도체 조정 국면과 정책 수혜 기대가 맞물릴 경우 코스닥과 중소형주 중심의 순환매로 이어질 가능성이 있다. 다만 시장 전반의 변동성이 여전히 큰 만큼, 단기 급등 종목보다는 정책 실효성과 실적 뒷받침 여부를 함께 따져보는 신중한 접근이 필요해 보인다.