삼성 메모리 60~70% 장기계약 묶였다…BofA '수요 2028년까지' 전망

삼성전자가 메모리 매출의 60~70%를 장기공급계약(LTA)으로 묶은 것으로 분석됐다. 분기별 가격 인하폭은 5% 이내로 제한하고 인상폭엔 사실상 상한을 두지 않는, 공급자에게 유리한 조건이 핵심이다.

뱅크오브아메리카(Bank of America, BofA)는 2일 공개한 메모리 업계 조사 보고서에서 이같이 분석했다. 장기공급계약(LTA)은 공급사와 대형 고객이 일정 기간 물량·가격 조건을 미리 정해두는 계약 방식이다. BofA에 따르면 삼성전자와 미국 대형 테크 기업 간 계약은 통상 5년 단위로 롤링 갱신되며, 계약 만료를 전후해 재계약이 이뤄지는 구조다. BofA는 이 방식이 삼성 메모리 사업의 매출 확실성을 높이는 동시에, 공급이 빠듯한 시기에는 가격 인상 여력을 유지시켜준다고 평가했다.

BofA가 인용한 트렌드포스 산하 D램익스체인지(DRAMeXchange) 집계를 보면, 16Gb DDR5 현물가는 전년 대비 733% 오른 51달러를 기록했다. DDR4 계열 제품 상승폭은 722~896%에 달했고, 낸드 1Tb 웨이퍼 현물가도 전년 대비 415% 오른 26.4달러로 한 주 새 3% 더 뛰었다. 64GB DDR5 모듈 계약가는 1480달러를 넘어섰고 DDR4 모듈도 1300달러에 이르러 모두 역대 최고 수준을 기록했다. 클라이언트용 SSD 가격은 지난해 말과 비교해 두 배로 올랐다.

BofA는 8월 메모리 가격을 지지하는 요인으로 △다운스트림 업체의 재고 보충 수요 확대 △OEM 업체의 신제품 비축 △유통 채널 재고 감소 세 가지를 꼽았다. 가격 강세의 근본 배경으로는 인공지능(AI) 서버향 수요 급증과 생산 증설 지연이 맞물린 공급 타이트 국면을 지목했다.

BofA는 이번 보고서에서 5대 대형 클라우드 기업의 2026년 합산 자본지출이 7300억 달러(약 1000조원)로 전년 대비 두 배 가까이 늘어날 것으로 추정된다고 밝혔다. 이어 2027~2028년에는 연간 지출이 1조달러를 넘어설 가능성이 있다며, 이 같은 자본지출 확대를 근거로 메모리 수요 상향이 2028년까지 이어질 것으로 전망했다. 앞서 삼성전자는 반도체 공급 부족이 2027년 더 심화해 2028년까지 이어질 수 있다는 관측을 내놓은 바 있다.

유비에스(UBS)도 인공지능 확산을 근거로 내년 메모리 반도체 수요가 올해보다 더 가파르게 늘어날 것이라는 전망을 내놓은 바 있어, BofA의 이번 분석과 방향을 같이한다.

다만 이번 분석은 BofA의 자체 조사에 근거한 것으로, 삼성전자는 장기계약 편입 비중과 인하·인상 조건에 대해 별도 입장을 밝히지 않았다.