1470만달러 비트코인 ETF, 미국 첫 청산 수순

미국 현물 비트코인(BTC) ETF 시장에서 첫 상품 종료 사례가 나왔다. 해시덱스(Hashdex)는 순자산 1470만 달러(약 210억원)인 해시덱스 비트코인 ETF(DEFI)를 청산할 예정이다.

해시덱스는 DEFI를 8월 17일 이후 청산 절차에 넣을 계획이라고 코인데스크(Coindesk)는 4일 전했다. 블랙록의 아이셰어즈 비트코인 트러스트 ETF(IBIT) 순자산 470억8057만 달러(약 67조3252억원)와 비교하면 운용 규모의 격차가 크다.

DEFI는 2022년 9월 15일 상장된 뒤 2024년 3월 27일부터 현물 비트코인 보유 전략을 반영했다. 기존 선물 ETF를 현물 중심 상품으로 전환한 구조다.

미국 증권거래위원회(SEC)는 2024년 1월 10일 비트코인 기반 상품의 상장 규정 변경을 승인했다. 이후 블랙록과 피델리티, 아크21셰어즈 등 대형 운용사의 현물 비트코인 ETF가 먼저 시장을 확보했고, DEFI의 현물 전략 전환은 이들 상품보다 늦었다.

운용보수도 차별화 요인이 되지 못했다. 해시덱스가 제시한 DEFI의 비용률과 블랙록 IBIT의 스폰서 수수료는 모두 0.25%다. 비용이 같으면 운용자산과 거래량이 많은 상품이 유동성 측면에서 유리할 수 있다.

소형 상품의 청산을 현물 비트코인 ETF 시장 전체의 위축으로 보기는 어렵다. 7월 10일 소소밸류(SoSoValue) 집계에 따르면, 미국 비트코인 현물 ETF 13개의 누적 순유입은 513억 달러(약 73조3590억원), 총 순자산은 774억2000만 달러(약 110조7106억원)다.

다만 최근 자금 흐름은 약해졌다. 같은 날 기준 30일 순유입은 마이너스 22억8000만 달러(약 3조2604억원 순유출)로 집계됐다.

미국 현물 비트코인 ETF는 7월 2일로 끝난 주간에 약 5억2700만 달러(약 7536억원)의 순유출을 기록했다. 더블록(The Block)은 주간 순유출이 8주 연속 이어졌다고 보도했다.

블랙록 IBIT의 자금 유출과 수익률 하락은 앞선 보도에서도 ETF 수급 변수로 다뤄졌다. 최근에는 AI 관련 상품과 비트코인 ETF 사이의 상대 수익률도 자금 배분의 비교 기준으로 제시됐다.

블랙록의 아이셰어즈 퓨처 AI & 테크 ETF(ARTY)는 7월 23일 기준 순자산 36억2357만 달러(약 5조1817억원), 연초 이후 순자산가치(NAV) 총수익률 44.40%를 기록했다. 같은 날 IBIT의 연초 이후 NAV 총수익률은 마이너스 25.57%였다.

베틀 룬데(Vetle Lunde) K33 리서치 책임자는 6월 보고서에서 “시장 상당수는 AI 관련 자산이 급등하는 동안 비트코인을 보유하는 기회비용이 너무 높다고 본다”고 말했다. 기관 자금이 비트코인 가격뿐 아니라 다른 자산과의 상대 수익률도 비교하고 있다는 분석이다.

해시덱스가 미국 암호화폐 ETF 시장에서 완전히 철수하는 것은 아니다. 코인데스크는 해시덱스가 미국에서 접근할 수 있는 나머지 상품으로 2억 달러(약 2860억원) 이상을 운용하고 있으며, 해시덱스 나스닥 크립토 인덱스 US ETF(NCIQ)도 계속 운용한다고 보도했다. DEFI는 8월 17일 이후 청산 절차에 들어갈 예정이다.