11억달러 ETF 순유입에도 비트코인 상승률 2.15%

미국 현물 비트코인(BTC)·이더리움(ETH) 상장지수펀드(ETF)에 한 주간 약 11억 달러(약 1조5600억원)가 순유입됐다. 같은 기간 비트코인 상승률은 2.15%에 그쳐 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 지수 상승률 3.51%를 밑돌았다.

윈터뮤트는 11일 공개한 시장 업데이트에서 미국 현물 비트코인 ETF가 5거래일 연속 순유입을 기록하며 8억5350만 달러(약 1조2094억원)를 끌어들였다고 밝혔다. 이더리움 현물 ETF에도 2억4490만 달러(약 3470억원)가 들어오며 5주 연속 순유입이 이어졌다.

자금은 일부 대형 상품에 집중됐다. 윈터뮤트는 블랙록이 비트코인과 이더리움 현물 ETF 전체 유입액의 80% 이상을 차지했다고 설명했다.

ETF는 특정 지수나 자산 가격을 추종하도록 설계돼 거래소에서 주식처럼 사고팔 수 있는 금융상품이다. 현물 가상자산 ETF의 자금 흐름은 제도권 투자자의 단기 수요를 가늠하는 지표로 활용되지만 순유입이 곧바로 같은 폭의 가격 상승으로 이어지는 것은 아니다.

이번에는 ETF 자금 유입과 가격 상승 폭 사이에 차이가 나타났다. 윈터뮤트 집계에서 비트코인은 한 주간 2.15%, 이더리움은 1.39% 올랐다.

같은 기간 S&P500은 3.51%, 나스닥은 5.09% 상승했다. 금은 7.25% 올라 비트코인과 이더리움보다 높은 상승률을 기록했다.

거시경제 배경에는 미국 고용 둔화가 자리했다. 미국 노동부 노동통계국이 7일 공개한 7월 고용보고서에서 비농업 부문 일자리는 2만3000개 감소했고 실업률은 4.1%를 기록했다.

노동시장 이탈자는 26만4000명 늘었다. 시간당 임금 증가율은 전년 동월 대비 3.2%로 둔화됐다.

윈터뮤트는 11일 시장 업데이트에서 고용지표 발표 뒤 시장이 반영한 9월 금리 인상 확률이 55%에서 40%로 낮아졌다고 분석했다. 금리 부담이 줄어들 수 있다는 기대가 주식과 금 등 자산 가격에 반영됐다는 설명이다.

비트코인은 통상 주식보다 시장 변화에 민감하게 반응하는 고베타 자산으로 분류된다. 그러나 이번 주간에는 미국 주요 주가지수보다 상승 폭이 작아 위험 선호 회복의 수혜가 자산별로 다르게 나타났다.

윈터뮤트는 같은 시장 업데이트에서 ETF 매수세가 일정 가격대의 잠재 매도 물량과 맞물렸을 가능성을 제기했다. 이는 확인된 매도 규모나 가격 전망이 아니라 자금 유입에 비해 상승 폭이 제한된 현상을 설명하기 위한 수급 분석이다.

최근 자금 흐름은 앞선 혼조세와도 대비된다. 비트코인 ETF 자금은 3분기 초까지 유입과 유출을 반복해 가격 상승세의 지속 여부가 뚜렷하지 않았다.

윈터뮤트는 이번 순유입으로 최근 2주간 이어진 비트코인 자금 이탈 해석이 약해졌다고 평가했다. 다만 비트코인과 이더리움의 상승률은 ETF 유입 규모에 비해 제한적이었다.

ETF 자금이 가격 상승으로 이어지는 정도는 이후 유입 지속 여부와 시장의 매도 물량에 따라 달라질 수 있다. 이번 집계에서는 비트코인 ETF가 5거래일 연속, 이더리움 ETF가 5주 연속 순유입을 기록했다.