현대오토에버 45만원대, 5월 고점 절반 수준

현대오토에버(307950) 주가가 5월 말 93만1000원 고점 이후 8월 말 45만원대로 내려왔다. 2분기 실적은 시장 기대를 웃돌았지만 차량용 소프트웨어 매출 감소는 부담으로 남았다.

한국경제는 26일 보도에서 현대오토에버 주가가 5월 4주차 종가 93만1000원, 시가총액 25조5000억원을 정점으로 7월 말 36만원대까지 하락했다고 전했다. 신사업 매출 기여 지연 우려와 밸류에이션 부담이 주가 변동 요인으로 거론됐다. 이후 8월 2주차에는 종가 48만9500원까지 회복했지만 8월 3주차에 다시 조정을 받았고, 8월 24~25일 구간에는 45만6000원에 마감했다.

주가 흐름과 실적 흐름은 엇갈렸다. 금융감독원 전자공시시스템(DART)에 따르면, 현대오토에버의 2분기 연결 매출은 1조2507억원, 영업이익은 905억원이었다. 매출은 전년 동기 대비 20.0%, 영업이익은 11.3% 늘었다.

상반기 연결 매출은 2조1864억원, 영업이익은 1117억원이었다. 전년 동기 대비 매출은 16.6%, 영업이익은 3.4% 증가했다. 외형은 커졌지만 이익 증가 폭은 매출 증가 폭을 따라가지 못했다.

사업별로는 엔터프라이즈 IT가 실적을 이끌었다. 한국투자증권은 7월 29일 기업분석 보고서에서 현대오토에버의 2분기 영업이익이 컨센서스를 18.5% 웃돌았다고 밝혔다. 보고서는 SI 부문 매출이 5106억원으로 전년 동기 대비 31.7% 늘었고, ITO 부문 매출은 5278억원으로 24.5% 증가했다고 설명했다.

반면 차량용 소프트웨어 매출은 2123억원으로 7.8% 감소했다. 현대오토에버가 완성차 그룹의 IT 전환 수요를 흡수하고 있지만, 차량용 소프트웨어 부문 회복은 아직 실적으로 확인되지 않은 셈이다.

수익성 지표도 부담을 남겼다. 상반기 영업이익률은 지난해 같은 기간 5.8%에서 올해 5.1%로 낮아졌다. 매출 증가가 곧바로 이익률 개선으로 이어지지 않았다는 의미다.

SI는 시스템 구축 사업, ITO는 기업 IT 운영 위탁 사업을 뜻한다. 기업의 클라우드 전환과 내부 시스템 고도화가 늘면 SI와 ITO 매출은 늘어날 수 있지만, 프로젝트 성격과 인건비 구조에 따라 이익률은 달라진다.

현대차그룹 내 클라우드 계약은 공시로 확인된 사안이다. 현대오토에버는 7월 28일 현대자동차와 3985억8880만원 규모의 아마존웹서비스(AWS) 프라이빗 프라이싱 약정 계약을 체결했다고 공시했다. 계약 기간은 2026년 10월 1일부터 2031년 9월 30일까지이며, 계약금액은 2025년 연결 매출의 9.4%에 해당한다.

본지는 앞서 현대오토에버가 현대자동차와 장기 클라우드 계약을 체결한 사실을 전했다. 당시 공시된 계약 규모는 3985억8800만원으로, 현대차의 클라우드 사용량 확대와 맞물린 장기 계약으로 다뤄졌다.

현대차그룹의 인공지능(AI) 전환도 현대오토에버의 사업 맥락을 설명한다. 류석문 현대오토에버 대표는 본지가 전한 현대차그룹 AI 전환 사례에서 “대형언어모델(LLM) 비용으로 월 수십억 원을 쓰고 있다”고 말했다. AI 활용이 늘수록 비용 통제와 내부 플랫폼 구축이 그룹 IT 투자의 주요 과제로 떠오른다는 설명이다.

주가가 5월 고점을 다시 회복할지는 이 기사에서 판단할 수 없다. 확인된 사실은 주가가 고점 대비 크게 낮아졌고, 2분기 실적은 시장 기대를 웃돌았으며, 차량용 소프트웨어 매출과 수익성은 아직 부담 요인으로 남아 있다는 점이다.