DB손보 주주환원율 2030년 연결 40% 목표

DB손해보험이 2030년까지 연결 기준 주주환원율 40%, 별도 기준 50%를 목표로 하는 중장기 기업가치 제고 계획을 내놨다. 주당배당금은 매년 10% 이상 늘리는 방향으로 제시했다.

DB손해보험은 28일 중장기 기업가치 제고 계획을 발표하고 단기 외형 확대보다 배당가능이익과 자본효율성을 높이는 방식으로 주주환원을 확대하겠다고 밝혔다. 기존 계획의 주주환원 목표는 2028년 별도 기준 35%였으나, 이번 계획에서는 2030년 연결 기준 40%, 별도 기준 50%로 높아졌다.

이번 계획은 배당 확대 목표와 함께 지급 재원을 별도 지표로 관리하겠다는 점이 특징이다. 회사는 배당가능이익을 예상 배당금으로 나눈 DCR(Dividend Coverage Ratio)을 새로 도입해 지급여력비율인 킥스(K-ICS)와 함께 관리하기로 했다.

킥스는 보험사가 예상하지 못한 손실을 감당할 수 있는 자본 여력을 보여주는 지표다. 보험사는 계약자에게 보험금을 지급해야 하는 장기 책임을 지기 때문에 배당 확대와 자본 건전성 관리가 함께 다뤄진다.

DB손해보험은 킥스 150~220%, DCR 100~400% 구간에서는 주주환원 목표를 지속 이행하겠다고 밝혔다. 자기자본이익률(ROE)이 자본비용(COE)을 밑돌거나, 킥스 220%와 DCR 400%를 동시에 웃도는 경우에는 주주환원 여력을 점검해 추가 환원을 시행한다는 방침도 담았다.

자본 건전성과 배당 재원에는 별도 안전선을 뒀다. 회사는 킥스 안전선을 180%로 정했다. 자본 위기 구간으로 본 150%에 시장 변동성과 규제 강화에 대비한 30%포인트를 더한 수치다.

DCR 안전선은 200%로 제시했다. 배당 재원이 예상 배당금을 얼마나 감당할 수 있는지를 따로 보겠다는 뜻으로, 배당 확대가 일회성 방침에 그치지 않도록 관리 기준을 세운 셈이다.

자본효율성 관리 기준도 함께 내놨다. DB손해보험은 ROE를 핵심 지표로 삼고 COE 대비 2%포인트 이상 스프레드를 유지하겠다고 밝혔다.

보험 신계약과 자산운용 신규 투자에는 요구자본 대비 효익을 측정하는 ROR을 적용하고, 최소 기준을 200%로 정했다. 신규사업에는 실제 투입자본 대비 자본비용 차감 후 수익을 측정하는 ROI를 적용한다.

사업 전략에서는 본업 경쟁력 강화와 균형 성장이 제시됐다. 회사는 포테그라를 글로벌 성장동력으로 육성하겠다고 밝혔다.

시장과의 소통 방식도 바꾼다. 분기 실적발표 컨퍼런스콜을 최고경영자 주관으로 확대하고, 로드쇼와 컨퍼런스에는 C레벨 경영진과 독립이사 참여를 늘리기로 했다.

남승형 DB손해보험 최고재무책임자(CFO)는 "주주가치는 경영의 결과로 남는 잔여물이 아니라 성장과 자본배분 의사결정의 출발점이어야 한다"며 "계약자의 신뢰를 지키면서 주주의 기대에 부응할 수 있도록 단기 외형 확대가 아닌 지속 가능한 성과로 계획을 이행하겠다"고 말했다. 배당 확대와 계약자 보호를 동시에 관리하겠다는 취지로 풀이된다.

이번 계획은 국내 상장사들이 기업가치 제고 계획을 통해 주주환원 목표와 자본효율성 지표를 함께 제시하는 흐름과 맞닿아 있다. 본지는 앞서 [국내 기업의 환원 여력이 커지고 있다는 평가](https://www.tokenpost.kr/news/cryptocurrency/397781)를 전한 바 있다.

다만 이번 계획이 곧바로 배당 확정을 뜻하는 것은 아니다. 실제 집행은 향후 이익 규모, 자본비율, 이사회 결의에 따라 확정된다.