씨티, 민주당 235·53석 때 2028년 법인세 인상 선반영 가능성

미국 중간선거에서 민주당이 하원 235석·상원 53석 이상을 확보하는 시나리오가 2028년 법인세 인상 우려의 시장 반영 기준으로 제시됐다. 공화당의 상원 수성 여부도 금융주와 연말 증시를 둘러싼 별도 시나리오로 다뤄졌다.

씨티(Citi, $C)는 10월 30일 공개한 미국 주식 전략 보고서에서 민주당의 의회 양원 장악 기대가 시장 심리에 상당 부분 반영됐다고 진단했다. 씨티의 중간선거 관련 시장 대담과 대담 원문에서도 선거에 따른 정책 변화를 다뤘다.

시장 반응의 핵심은 결과 자체보다 예상과 실제 의석수 사이의 차이라는 게 씨티의 분석이다. 본지는 8월 19일 민주당의 하원 우세와 상원 접전을 반영했던 예측시장을 보도했으며, 당시 폴리마켓(Polymarket)은 민주당의 하원 장악 가능성을 88%, 상원 장악 가능성을 51%로 표시했다.

씨티는 미국 주식 전략 보고서에서 10월 30일 기준 이번 선거가 기업 실적 기반을 곧바로 바꾸는 효과는 제한적이고, 정책 기대가 업종 순환과 전체 밸류에이션에 영향을 미칠 수 있다고 분석했다. 금융 규제와 의료 예산 협상, AI 데이터센터를 둘러싼 지방 정책을 주요 경로로 꼽았다.

의료보건 업종이 금융·은행주보다 상대적으로 나을 것이라는 씨티의 기존 판단은 시장에 상당 부분 반영됐다. 씨티는 미국 주식 전략 보고서에서 10월 30일 기준 민주당이 하원을 탈환하면 예산 협상에서 삭감된 의료 지출 일부를 되돌리려는 요구가 나올 수 있다고 분석했다.

씨티는 미국 주식 전략 보고서에서 10월 30일 기준 대규모 감세·지출 법안(One Big Beautiful Bill Act, OBBBA)의 일부 삭감을 되돌리는 방안이 협상에 포함될 수 있지만, 하원 장악 정당이 바뀌더라도 지출이 자동으로 늘어나는 것은 아니며 실제 규모는 양당 협상에 달렸다고 분석했다.

씨티는 미국 주식 전략 보고서에서 10월 30일 기준 금융주가 상원 구성에 더 민감하게 반응할 수 있다고 분석했다. 상원 위원회 지도부는 규제 의제와 정책 분위기에 영향을 주며, 상원은 연방준비제도(Fed) 관련 인사 임명도 인준한다.

씨티는 미국 주식 전략 보고서에서 10월 30일 기준 공화당이 상원을 지키면 금융주에 전술적 지지가 될 수 있으며, 이는 시장에 민주당 승리 기대가 반영된 상황에서 공화당이 예상보다 선전한다는 조건을 전제로 한다고 분석했다.

씨티는 미국 주식 전략 보고서에서 10월 30일 기준 2027년으로 갈수록 재정 정책의 영향이 커지고, 민주당의 의료 지출 복원과 공화당의 국방 지출 확대 추진에 따라 예산·부채한도·적자 재원 조달이 다시 쟁점이 될 수 있다고 분석했다.

씨티는 미국 주식 전략 보고서에서 10월 30일 기준 지출 확대가 경제와 기업 매출을 뒷받침할 수 있지만 재정 적자와 자금 조달 수요도 키울 수 있어, 시장 영향은 지출 규모와 재원, 협상 결과에 달린다고 분석했다.

AI 데이터센터를 둘러싼 변수는 연방 의회에 그치지 않는다. 씨티는 미국 주식 전략 보고서에서 10월 30일 기준 민주당이 주·지방 선거에서 우세를 넓히면 토지 용도 지정과 입지 선정, 허가 절차에 제약이 커져 신규 연산 능력 투입이 늦어질 수 있다고 분석했다.

씨티는 미국 주식 전략 보고서에서 10월 30일 기준 텍사스를 주요 관찰 지역으로 꼽으며, 주·지방 선거 결과와 후속 정책 변화가 현지 데이터센터 건설에 대한 시장 판단에 영향을 줄 수 있다고 분석했다.

씨티는 미국 주식 전략 보고서에서 10월 30일 기준 정책 저항이 장기 계획 용량 취소보다 연산 능력 가동 시점을 늦추는 형태로 나타날 가능성이 더 크다고 분석했다.

씨티는 미국 주식 전략 보고서에서 10월 30일 기준 건설 지연이 자금 수요를 더 긴 기간에 분산해 단기 집중 조달 부담을 낮추는 한편, 일부 프로젝트의 매출 실현도 늦출 수 있어 입지·가동 일정·자금 조달 계획에 따라 기업별 영향이 달라질 수 있다고 분석했다.

장기 변수는 법인세다. 씨티는 미국 주식 전략 보고서에서 10월 30일 기준 민주당이 이번 선거에서 큰 폭으로 의석을 늘리면 2028년 정치적 입지가 강화돼, 민주당의 2024년 공약 우선순위였던 법인세 인상 가능성을 투자자들이 미리 가격에 반영할 수 있다고 분석했다.

씨티가 제시한 기준은 민주당이 하원에서 235석 이상, 상원에서 53석 이상을 얻는 경우다. 상원의원 임기는 6년이며, 이번에 선출되는 의석의 임기는 2028년을 넘어 이어진다. 씨티는 미국 주식 전략 보고서에서 10월 30일 기준 이 기준을 충족하면 2028년 민주당이 백악관과 의회 양원을 함께 장악할 가능성이 높아질 수 있다고 분석했다.

씨티는 미국 주식 전략 보고서에서 10월 30일 기준 금융 규제 의제와 의료 예산 협상, 데이터센터 인허가, 2027년 재정 협상을 주요 변수로 꼽았으며, 정책 논의가 실제 지출과 투자 시점, 기업 이익에 미칠 영향은 후속 협상에 달린다고 분석했다.