STRC 재매입 20억4000만달러…시프 ‘죽었다’

정민석 기자 2026.11.10 02:51

피터 시프가 스트래티지의 우선주 STRC를 '죽었다'고 비판했다. 스트래티지는 10월 25일까지 재매입에 20억4000만달러를 투입했다.

토포AI로 이 기사 더 깊이 읽기

피터 시프(Peter Schiff) 유로퍼시픽캐피털 수석 이코노미스트는 스트래티지($MSTR)의 우선주 STRC를 '죽었다'고 표현하며 대규모 재매입으로 가격을 떠받치는 구조를 비판했다. 스트래티지는 10월 29일 발표한 3분기 실적자료에서 10월 25일까지 STRC 재매입에 20억4000만달러(약 2조7764억원)를 썼다고 밝혔다.

시프는 마이클 세일러(Michael Saylor) 스트래티지 이사회 상임 의장에게 “마이클, STRC는 죽었다. 당신이 자사주 매입으로 인공호흡기를 달아 살려두고 있다”고 X에 적었다. 이 게시글은 유투데이(U.Today)가 9일 전했다. 시프는 발행사의 재매입이 STRC 가격을 지탱하고 있다고 주장했다.

STRC는 스트래티지가 발행한 변동금리 영구 우선주다. 회사는 주가가 주당 100달러(약 13만6100원) 부근에서 거래되도록 하는 것을 목표로 연환산 배당률을 12%로 유지했다. 이 배당률은 조정될 수 있으며, 실제 배당금 지급에는 이사회 또는 승인된 위원회의 선언이 필요하다. 회사는 STRC가 목표 가격에서 거래된다고 보장하지 않는다.

스트래티지는 10월 29일 3분기 실적 발표에서 재매입 내역을 공개했다. 10월 25일까지 STRC 약 2098만주를 사들였고, 평균 재매입가는 주당 97.39달러로 100달러 기준 금액보다 약 2.6% 낮았다. 퐁 레(Phong Le) 스트래티지 CEO는 실적 발표에서 “STRC를 회복시키겠다는 의지를 보여줬다”고 말했다. 그는 재매입과 달러 자산 확대를 함께 제시했다.

시프는 연 12% 배당률에 대해서도 “위험을 상쇄하기에는 턱없이 부족한 수익률”이라고 주장했다. 재매입이 시장에서 차지하는 몫도 작지 않았다. 스트래티지의 STRC 재매입은 9월 대부분 주간 거래량의 20~25%를 차지했다고 본지는 앞서 전했다.

시프의 STRC 비판은 이번이 처음이 아니다. 시프는 세일러의 입장 변화를 들어 STRC 구조를 비판했고, 샘슨 모우(Samson Mow) JAN3 최고경영자는 우선주와 보통주 환매 구조를 “구조적”이라고 평가했다. 같은 구조를 두고 평가가 엇갈린 셈이다.

최근 재매입에 쓴 돈의 출처는 보통주 매각 대금이었다. 스트래티지는 11월 2~8일 보통주 205만1348주를 팔아 2억8380만달러(약 3863억원)를 조달했다고 공시했다. 이 가운데 1억8830만달러(약 2563억원)로 STRC 188만7464주를 재매입했다. 같은 기간 STRC 신주는 발행하지 않았다.

보통주 매각 대금 중 8190만달러(약 1115억원)는 비트코인(BTC) 1036개를 사는 데 쓰였다. 11월 8일 기준 스트래티지의 비트코인 보유량은 85만364개다.

스트래티지는 11월 8일 기준 우선주 배당·이자 지급용 달러 준비금 47억7000만달러(약 6조4920억원)와 일반 용도 달러 현금 1억4620만달러(약 1990억원)를 각각 공시했다. 회사는 11월 2~8일 준비금에서 우선주 배당금 2110만달러(약 287억원)를 지급했다. 같은 공시에 기재된 우선주 재매입 프로그램의 남은 승인 한도는 5억6030만달러(약 7626억원)다.