SEC, 나스닥 토큰화 증권 거래 승인…주식시장 블록체인화 본격화

미국 증권거래위원회(SEC)가 나스닥(Nasdaq)의 ‘토큰화 증권’ 거래 허용안을 승인했다. 블록체인 기술을 미국 주식시장 인프라에 본격적으로 접목하는 첫 관문이 열리면서, 주식·채권 등 전통자산 ‘토큰화’ 경쟁이 한층 빨라질 전망이다.

SEC, 나스닥 토큰화 거래 ‘규제 문턱’ 넘겼다

SEC는 수요일 나스닥이 제출한 규정 변경안을 승인해, 특정 증권이 ‘토큰화’ 형태로 거래될 수 있도록 길을 열었다. 토큰화는 실제 주식 같은 실물(또는 전통 금융자산) 권리를 블록체인 기반 토큰으로 표현해 거래·결제하는 방식이다.

나스닥은 지난해 9월 규제 당국에 관련 허가를 신청했다. 이번 승인으로 나스닥의 일부 적격 참가자는 기존의 장부기록(book-entry) 방식 대신, 블록체인 기반 토큰으로 거래를 결제하는 방식을 선택할 수 있게 된다.

DTC 파일럿과 연동…청산·결제는 기존 질서 안에서

나스닥의 토큰화 계획은 예탁결제 인프라를 담당하는 디포지터리 트러스트 컴퍼니(DTC)의 파일럿 운영과 맞물려 있다. 토큰화 거래의 청산과 결제는 DTC가 맡아 처리하는 구조로 설계돼, 시장 참여자 입장에선 ‘완전히 새로운 시장’이 아니라 기존 시스템의 연장선에서 기술을 얹는 형태다.

SEC는 이번 구조가 투자자 보호 기준을 충족한다고 판단했다. 시장 감시(surveillance), 데이터 보고(data reporting), 결제 시한(settlement timelines) 등 핵심 안전장치가 그대로 유지된다는 점을 승인 근거로 제시했다.

같은 호가창, 같은 가격…‘토큰화 주식’도 본질은 동일

이번 프레임워크에서 토큰화 주식은 전통 주식과 동일한 주문장(order book)에서 함께 거래되며, 가격도 동일하게 형성된다. 권리 역시 동일하다. 같은 티커, 동일한 CUSIP(증권 식별번호)을 사용하고 기존 시장 규칙을 그대로 따른다. 투자자 관점에서는 ‘새로운 종류의 주식’이라기보다, 동일한 주식을 결제·기록하는 방식에 선택지가 생기는 셈이다.

주식·채권 ‘토큰화’ 확산…미국 거래소들 경쟁 가속

전통자산 토큰화는 디지털자산 업계에서 빠르게 성장하는 분야로 꼽힌다. 토큰은 실물자산과 연동되기 때문에, 구조적으로는 기존 금융의 규제 체계를 유지하면서도 ‘거래의 즉시성’과 ‘24시간 접근성’ 같은 효율성을 노릴 수 있다는 평가가 나온다.

이런 흐름 속에서 미국 대형 거래소들도 속도를 내고 있다. 나스닥은 지난주 상장사가 자사 주식의 블록체인 기반 버전을 발행할 수 있도록 하는 프레임워크를 개발 중이라고 밝혔다. 또 암호화폐 거래소 크라켄(Kraken)과 손잡고 토큰화 주식을 글로벌로 유통하는 방안도 추진하고 있다.

뉴욕증권거래소(NYSE) 운영사인 인터콘티넨털 익스체인지(ICE) 역시 암호화폐 거래소 OKX에 투자했으며, 신규 토큰화 주식과 암호화폐 선물 출시 계획을 내놓은 바 있다.

시장에서는 이번 SEC 승인을 계기로 ‘주식시장 블록체인화’ 논의가 실증 단계로 더 깊숙이 들어갈 수 있다는 관측이 나온다. 다만 토큰화가 거래 편의성을 높이더라도, 규제 준수와 투자자 보호 장치가 어떻게 작동하느냐가 확산 속도를 좌우할 핵심 변수로 꼽힌다.

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