칼시, 중간선거 13개 시장 지수화…피스네트워크값 정산

칼시(Kalshi)가 미국 중간선거 예측시장 13곳을 하나의 지수로 묶었다. 지수에 연동된 계약은 피스네트워크(Pyth Network)가 계산해 공표한 값을 기준으로 정산한다.

피스네트워크는 10월 30일 공식 발표에서 KPOW 미드텀스(KPOW Midterms)의 지수 산출과 공표를 맡았다고 밝혔다. 미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 등록 목록에는 관련 계약이 10월 27일 인증 상품으로 기재됐다.

지수 구성에서 하원 다수당 시장의 비중은 20%, 상원 다수당 시장은 25%다. 의회 다수당을 묻는 두 시장이 전체의 45%를 차지한다.

나머지 11개 시장에는 각각 5%가 배정된다. 오하이오·네바다·플로리다·텍사스·조지아 주지사 선거 5곳과 텍사스·미시간·메인·오하이오·캔자스·아이오와 상원 선거 6곳이다.

이에 따라 주지사·상원 선거 시장의 합계 비중은 55%다. 지수는 의회 권력 구도와 개별 주 선거 시장 가격을 정해진 비율로 함께 반영한다.

계산 방식은 각 선거의 공화당 계약 가격에서 민주당 계약 가격을 뺀 뒤 50을 곱해 점수를 내고, 여기에 선거별 비중을 적용해 더하는 것이다. 산출값은 -50에서 +50 사이에서 움직인다.

값이 양수면 포함된 시장 가격이 공화당 쪽으로, 음수면 민주당 쪽으로 기운 상태를 나타낸다. 예를 들어 +10은 포함된 선거에서 공화당 승리의 가중평균 내재 확률이 약 60%라는 의미로, 각 선거의 확률이 모두 60%이거나 실제 득표율이 60%라는 뜻은 아니다.

피스네트워크는 칼시의 공개 거래 자료를 바탕으로 30초마다 새 지수 값을 계산해 공표한다. 시장의 거래 가격이 지수 계산에 반영되는 구조다.

두 회사의 역할은 나뉜다. 칼시는 거래소와 기초 선거시장, 계약을 운영하고 피스네트워크는 별도 지수를 산출해 계약 정산에 쓰일 값을 제공한다.

칼시의 해당 계약 규칙은 마감 순간의 지수 한 값 대신 마감 전 15분간 지수의 시간가중 평균값을 기준선과 비교해 정산하도록 정한다. 제3자가 다시 계산한 값이나 화면에 표시된 단일 값은 정산 기준이 아니다.

다만 모든 계약의 평균 구간이 같은 것은 아니다. 피스네트워크는 일부 선거일 계약에 60초 구간이 지정될 수 있다고 설명해 계약별 정산 규칙을 따르도록 했다.

선거 당선자가 발표되거나 결과가 확정됐다는 사실만으로 지수가 바뀌지는 않는다. 계약의 정산 여부도 선거 승패 발표가 아니라 해당 계약에 정해진 지수값과 기준선으로 판단한다.

개별 선거시장의 거래가 멈추면 마지막으로 채택된 가격이 지수 계산에 남는다. 따라서 개별 선거 계약의 승패와 지수 계약의 정산 결과는 서로 다른 기준을 따른다.

가격 변동을 걸러내는 절차도 적용된다. 새 거래 가격이 해당 시장의 마지막 채택 가격에서 5센트 넘게 벗어나면 즉시 반영하지 않고, 가격이 되돌아오거나 60초 안에 반대편 시장이 움직임을 확인하는 등의 조건을 기다린다.

피스네트워크는 양쪽 시장이 새 가격대에서 5분간 계속 거래되는 경우에도 변동을 받아들일 수 있다고 밝혔다. 산출 방식 변경은 새 버전으로 발표하고 변경 이후의 값에만 적용하며, 기존에 공표된 값은 소급해 바꾸지 않는다.

피스네트워크와 칼시는 지난해 10월 칼시의 예측시장 데이터를 100개가 넘는 블록체인에 공급하는 협력을 발표했다. 피스네트워크가 금융시장 데이터 사업으로 범위를 넓혀온 흐름은 본지가 앞서 보도했다.