페이팔·문페이·M0, PYUSD 기반 개발자용 토큰 발행 플랫폼 ‘PYUSDx’ 출시…스테이블코인 경쟁, 앱 레이어로

PayPal과 문페이(MoonPay), M0가 페이팔 USD(PYUSD)를 기반으로 한 개발자용 토큰 발행 플랫폼 ‘PYUSDx’를 출시한다. 앱 개발사가 ‘달러 연동 토큰(스테이블코인)’을 만들 때 가장 큰 장벽으로 꼽히는 준비금 관리와 컴플라이언스(규제 준수) 인프라를 처음부터 구축하지 않아도 되도록 설계한 것이 핵심이다.

다음 달로 예고된 이번 론칭은 스테이블코인 경쟁이 발행사 중심에서 서비스·앱 중심으로 이동하고 있음을 상징적으로 보여준다. 페이팔의 크립토 총괄인 메이 자바네(May Zabaneh)는 “스테이블코인 채택의 다음 단계는 ‘애플리케이션 레이어’에서 일어나고 있다”고 말했다.

개발자가 ‘브랜드 토큰’을 빠르게 찍어내는 구조

PYUSDx는 M0의 토큰 발행 기술에 문페이의 운영 도구를 결합해, 과거 수개월이 걸리던 토큰 출시를 ‘수일’ 단위로 앞당긴다는 구상이다. 여러 블록체인에 걸친 멀티체인 배포를 지원하고, 준비금 현황을 투명하게 보고할 수 있는 체계도 포함한다.

즉, 개발사는 자신들의 서비스 브랜드에 맞춘 ‘브랜드드 토큰’을 발행하되, 준비금·감사·규제 대응 등 백엔드 부담을 PYUSDx의 프레임워크에 상당 부분 위임할 수 있게 된다. 스테이블코인을 결제나 정산, 크로스보더 송금, 온체인 금융 등 제품 기능으로 붙이려는 기업·프로토콜에는 출시 속도가 곧 경쟁력이 되는 만큼, 이번 모델은 시장 확산의 촉매가 될 수 있다는 평가가 나온다.

첫 파트너는 USD.ai…결제앱 지갑에서는 못 쓴다

PYUSDx의 첫 빌더(builder)로는 인공지능(AI) 인프라에 초점을 맞춘 탈중앙화금융(디파이) 프로토콜 USD.ai가 이름을 올렸다. USD.ai는 자사 생태계에 맞춘 목적형 스테이블코인을 구축할 계획이다.

다만 PYUSDx를 통해 생성된 토큰은 페이팔 USD(PYUSD) 자체와는 별개의 자산으로 취급된다. 해당 토큰은 페이팔 또는 벤모(Venmo) 지갑에서 보관하거나 전송할 수 없도록 설계돼, ‘페이팔 앱 안에서 바로 쓰는 코인’이라기보다 개발자 생태계에서 통용되는 확장형 스테이블코인 인프라에 가깝다.

PYUSD는 시총 6위…유통 41억달러 넘어

페이팔 USD(PYUSD)는 2023년 8월 팍소스 신탁회사(Paxos Trust Company)를 통해 출시된 이후 꾸준히 몸집을 키웠다. 코인게코(CoinGecko) 데이터 기준 현재 유통량은 41억달러를 넘어섰고, 시가총액 기준 여섯 번째로 큰 스테이블코인으로 집계된다. 원·달러 환율(1달러=1,440.70원)을 적용하면 유통 규모는 약 5조9,066억원 수준이다.

시장에서는 PYUSDx가 ‘페이팔 USD’를 직접 확장시키는 방식을 넘어, 페이팔이 스테이블코인의 유통 경로를 앱·서비스 단으로 넓히려는 전략적 시도로 보고 있다. 스테이블코인이 결제와 송금의 수단을 넘어, 앱 내부의 정산과 보상, 온체인 금융의 기본 통화로 자리 잡는 흐름이 빨라질수록 PYUSDx 같은 ‘애플리케이션 레이어’ 인프라의 영향력도 커질 가능성이 있다.

💡 "스테이블코인 경쟁의 무대는 이제 ‘발행사’가 아니라 ‘앱(애플리케이션 레이어)’입니다"

PYUSDx처럼 개발사가 ‘브랜드 토큰’을 빠르게 찍어내는 시대에는, 단순 상장 뉴스가 아니라 준비금 구조, 컴플라이언스, 멀티체인 배포, 온체인 데이터를 읽어내는 실력이 곧 경쟁력이 됩니다.

겉으로는 “달러 연동”이라도, 실제 리스크는 토큰 설계(토크노믹스)·유통 구조·온체인 흐름·디파이 결합 방식에서 갈립니다.

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