쉴디드랩스, 지캐시 NSM 도입 촉구…‘보안 예산’ 명확성으로 장기 자본 유치 노린다

쉴디드랩스(Shielded Labs)가 지캐시(Zcash) 커뮤니티에 ‘네트워크 지속가능성 메커니즘(NSM)’ 도입을 서둘러야 한다고 촉구했다. 보안 예산과 발행 구조를 둘러싼 프로토콜 차원의 ‘명확성’ 자체가 장기 투자자에게 신호로 작동할 수 있다는 주장이다.

“지금이 장기 자본 유치 창구…닫히기 전에 움직여야”

쉴디드랩스는 최근 지캐시 커뮤니티 포럼에서 NSM 논의가 단순한 기술 과제가 아니라, 지캐시 생태계의 투자 내러티브를 구성하는 핵심 요소가 될 수 있다고 강조했다.

쉴디드랩스는 “지금 당장 장기 투자자를 끌어들일 기회가 있다”며 “지난 1년간의 대화에서 투자자들은 장기 지속가능성을 고민하고 실제로 해결하려는 점에 긍정적으로 반응했다”고 밝혔다.

이어 “다음 네트워크 업그레이드에서 NSM 구현에 대해 커뮤니티와 코인 보유자들이 폭넓은 합의를 이룬다면, 앞으로 나아갈 ‘신뢰할 만한 경로’가 있다는 분명한 신호가 될 것”이라고 덧붙였다.

핵심은 ‘보안 예산’…어떻게 마련할지 놓고 내부 온도차

이번 논쟁의 요지는 지캐시가 향후 보안 예산을 강화해야 하느냐가 아니라, ‘어떤 방식’으로 지속가능성을 확보할지에 있다. 쉴디드랩스는 별도 거버넌스 글에서 최근 설문 결과를 언급하며 NSM의 큰 방향성에는 공감대가 있지만, 설계 요소 중 하나인 ‘발행량 스무딩(issuance smoothing)’을 두고 의견이 갈린다고 전했다.

쉴디드랩스에 따르면 설문은 두 갈래로 진행됐다. 하나는 NSM과 발행량 스무딩에 관한 질문, 다른 하나는 네트워크 지속가능성 강화를 위해 거래 수수료의 60%를 ‘소각’(burn)하는 방안이다.

결과적으로 발행량 스무딩은 패널에서는 폭넓은 지지를 받았지만 코인 보유자들 사이에서는 지지가 약했고, 수수료 60% 소각안은 패널과 코인 보유자 모두에서 지지가 넓게 나타났다.

‘공급 감소’ 요소는 추진…발행 일정은 대안 열어둬

쉴디드랩스는 이런 결과를 근거로, 지캐시(ZEC) 유통량을 줄이는 방향의 구성 요소에는 ‘분명한 지지’가 있다고 판단했다. 이에 따라 ZIP 233, ZIP 235 등 소각을 포함해 공급을 줄이는 성격의 제안들을 다음 네트워크 업그레이드에 포함시키는 쪽으로 추진하겠다는 입장이다.

다만 코인 보유자들의 반발이 비이성적인 것이 아니라는 점도 인정했다. 쉴디드랩스는 “일부 보유자에게 현재의 발행 스케줄은 지캐시의 화폐적 정체성을 규정하는 요소이며, 원리적으로는 2,100만 개 상한과 유사하다. 이는 합리적인 입장”이라고 밝혔다.

그러면서 반감기(halving) 일정은 유지하되 지속가능성을 개선할 수 있는 대안 설계에도 열려 있다고 덧붙였다.

타키온·니어프로토콜 인텐츠·마야 DEX…수수료 환경 변할 수 있다

쉴디드랩스가 ‘속도’를 강조하는 배경에는 네트워크 환경 변화가 있다. 쉴디드랩스는 “타키온(Tachyon)이 훨씬 높은 거래 처리량을 가능하게 해 단기간에 총 수수료를 늘릴 수 있어, 지금의 타이밍이 특히 중요하다”고 주장했다.

또 “니어프로토콜(NEAR) 인텐츠(Intents) 통합과 마야 DEX의 추가 활동도 수수료 수요를 키울 수 있다”며 “여러 발전이 동시에 탄력을 받으면 네트워크 사용량이 의미 있게 증가할 수 있고, 그런 국면이라면 NSM을 나중에 도입하려 하기보다 미리 갖춰두는 편이 낫다”고 했다.

비트코인(BTC) ‘보안 예산’ 논쟁과 연결…투자 논리로 끌어올려

쉴디드랩스는 지캐시가 작업증명(PoW) 네트워크 다수가 ‘미래 과제’로 미뤄둔 질문을 정면으로 다룸으로써 차별화할 수 있다고 본다. 특히 비트코인(BTC)의 장기 보안 예산을 둘러싼 논쟁과 연결해, 지속가능성 메커니즘을 ‘프로토콜 수준에서 명시적으로 정의’하는 것이 네트워크 내구성과 평가 방식에 영향을 줄 수 있다고 강조했다.

회의적인 코인 보유자들을 설득할 수 있을지는 아직 미지수지만, 쉴디드랩스의 메시지는 분명하다. 지속가능성을 추상적 연구 주제가 아니라, 지금 당장 지캐시(ZEC)의 투자 명제에 포함시켜야 한다는 것이다.

기사 작성 시점 기준 지캐시(ZEC)는 216.59달러에 거래됐다. 원화로는 약 32만2232원(1달러=1478.50원 기준)이다.

“보안 예산·발행 구조 논쟁, 결국은 ‘토크노믹스’와 ‘거버넌스’의 문제”

지캐시(NSM) 논의처럼 ‘지속가능성 메커니즘’을 둘러싼 쟁점은 단순 호재/악재가 아니라, 발행량(issuance)·소각(burn)·수수료(fee)·보안 예산(security budget)이라는 토크노믹스 핵심 변수를 어떻게 설계하느냐의 문제입니다.

투자자 입장에서는 “공급을 어떤 규칙으로 줄일 것인가”, “수수료 수요가 늘어날 때 누가 얼마나 가져가는가”, “네트워크 보안 비용을 장기적으로 감당 가능한가”를 읽어내는 능력이 곧 수익과 리스크를 가릅니다.

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• 토크노믹스 해부: 락업 해제 물량, 인플레이션, 발행 스케줄 변화(issuance smoothing 같은 설계 변수)가 가격과 수급에 미치는 영향을 구조적으로 분석합니다.

• 온체인·시장 구조 이해: 네트워크 사용량 증가(수수료 환경 변화)가 실제 가치 포착으로 이어지는지, 데이터로 검증하는 프레임을 익힙니다.

• 7단계: The Macro Master(거시와 사이클)에서는 비트코인 보안 예산 논쟁처럼 “장기 내구성”이 자산 평가에 어떻게 반영되는지, 거시 프레임으로 연결해 해석합니다.

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