유럽 시드 투자사 시드캠프, 3억2,000만달러 신규 펀드 마감…국방·헬스·로보틱스에 무게

유럽의 대표 초기 투자사 시드캠프가 7호 메인 펀드 2억2,000만달러와 후속 투자용 셀렉트 펀드 2호 1억달러를 마감했다. 원화 기준으로는 각각 약 3,391억원, 약 1,541억원으로 총 4,932억원 규모다. 이번 펀드 클로징으로 시드캠프의 운용자산은 10억달러, 약 1조5,413억원으로 늘었다.

시드캠프는 2007년 300만달러 규모의 첫 펀드로 출발한 뒤 약 20년 동안 550개 안팎의 스타트업에 투자해 왔다. 초기 단계에서 리볼루트, 와이즈, 유아이패스, 신세시아, 플루이드스택 등에 베팅한 이력이 대표적이다. 크런치베이스 뉴스와의 인터뷰에는 2010년 합류한 매니징 파트너 카를로스 에스피날(Carlos Espinal)과 2022년 복귀해 셀렉트 펀드와 뉴욕 거점을 맡고 있는 힐러리 하우(Hilary Howe)가 나섰다.

‘창업자 네트워크’가 시드캠프의 핵심 전략

시드캠프는 2호 펀드 이후 펀드당 약 100개 기업에 투자해 왔다. 에스피날은 일정 규모를 넘어서자 포트폴리오 기업 간 연결이 뚜렷해졌다고 설명했다. 창업자들이 서로 조언하고, 고객이 되고, 일부 팀은 다시 새로운 회사를 세우는 선순환이 만들어졌다는 것이다.

그는 시드 단계 창업자에게 가장 필요한 자산으로 ‘조금 먼저 같은 문제를 겪은 다른 창업자와의 연결’을 꼽았다. 멀리 앞서간 상징적 성공 사례보다, 바로 앞 단계의 경험 공유가 더 실질적인 도움이 된다는 판단이다. 이는 시드캠프가 단순 자금 제공보다 커뮤니티 구축에 공을 들여온 배경이기도 하다.

핀테크에서 국방·헬스·로보틱스로 무게 이동

그동안 유럽 스타트업 시장은 핀테크 강세로 잘 알려져 있었지만, 시드캠프는 최근 구조적 변화가 일어나는 산업에 더 주목하고 있다. 국가안보, 방위, 헬스케어가 대표적이며, 인공지능 확산에 힘입은 로보틱스도 핵심 분야로 꼽힌다.

에스피날은 세계적인 인구 감소 흐름 속에서 로보틱스가 생산성과 국내총생산을 끌어올리는 역할을 할 수 있다고 봤다. 시드캠프는 이와 함께 소프트웨어와 버티컬 인공지능 분야에도 투자하고 있지만, 이미 자금이 과도하게 몰린 세부 영역은 피하는 전략을 유지하고 있다. 특정 인공지능 테마에 비슷한 투자자가 지나치게 몰리면 차별화된 수익을 내기 어렵기 때문이다.

매년 35개 신규 투자…후속 투자도 강화

새 펀드로 시드캠프는 연간 35개 안팎의 신규 기업에 투자할 계획이다. 전체적으로는 100~120개 기업이 대상이 될 전망이다. 첫 투자금은 최대 130만달러, 약 20억원 수준이며, 이 가운데 약 70% 거래에서 리드 투자자로 나설 예정이다. 목표 지분율은 5~10%다.

또 전체 자금의 40%는 후속 시드 및 시리즈A 라운드에 배정한다. 별도로 조성한 셀렉트 펀드는 시리즈B 이후 단계에서 자사 포트폴리오의 ‘승자 기업’에 추가 자금을 투입하는 구조다. 초기 발굴과 성장 구간 지원을 한층 체계화하겠다는 의미로 읽힌다.

하우는 “이제 제품을 만들고 시장 반응을 확인하는 속도가 훨씬 빨라졌다”며 인공지능 도구 확산으로 제품-시장 적합성 신호가 더 이르게 드러난다고 말했다. 창업자의 본질적 역량은 여전히 중요하지만, 이를 검증할 수 있는 시점이 앞당겨지고 있다는 설명이다.

유럽 스타트업의 미국 진출도 빨라져

뉴욕 사무소를 이끄는 하우는 유럽 기업들의 미국 진출 시점이 과거보다 크게 빨라졌다고 짚었다. 예전에는 유럽 시장에서 입지를 다진 뒤 여러 차례 자금 조달을 거쳐 미국으로 건너오는 경우가 많았지만, 이제는 창업 초기부터 미국 시장을 염두에 두는 사례가 늘고 있다는 것이다.

이런 변화는 유럽 스타트업 생태계가 더 이상 지역 시장에만 머무르지 않고 글로벌 확장을 전제로 움직이고 있음을 보여준다. 특히 인공지능과 소프트웨어처럼 국경을 넘기 쉬운 분야에서는 미국 진출 속도가 기업가치에 직접적인 영향을 줄 수 있다.

시드캠프의 성과도 이런 전략 변화와 맞물려 있다. 2014년 조성된 3호 펀드 기준으로 분배금 대비 납입자본 배수는 13배를 기록했다. 당시 펀드에는 리볼루트, 유아이패스, 플레오 등에 대한 시드 투자가 포함됐다. 이번 신규 자금 조달은 유럽 벤처 시장이 여전히 유망한 초기 기업 발굴에 자본을 배분하고 있음을 보여주는 신호로 해석된다.