4100억원 매각 나선 SK에코플랜트, AI 인프라 재편

SK에코플랜트가 SK오션플랜트 지분 35.62%를 약 4100억원에 매각하고 SK에코엔지니어링 흡수합병을 추진하면서 사업 구조를 반도체·인공지능(AI) 인프라 중심으로 다시 짜고 있다.

SK에코플랜트는 8월 31일 디오션 컨소시엄과 SK오션플랜트 보유 지분 35.62% 전량을 약 4100억원에 매각하는 주식매매계약을 체결했다. 앞서 본지는 SK에코플랜트가 매각 대금을 반도체·AI 인프라 사업 역량 강화와 차입금 상환에 활용한다고 보도했다.

SK오션플랜트는 해상풍력 하부구조물과 조선·해양 사업을 하는 기업이다. SK에코플랜트는 2021년 SK오션플랜트의 전신인 삼강엠앤티를 인수해 자회사로 편입했다.

이번 매각 절차가 마무리되면 SK에코플랜트는 해상풍력·조선 계열 지분을 정리하고 반도체 소재, 산업용 가스, 첨단 산업시설 구축 쪽에 자원을 배분하는 구조로 재편된다. 단순한 지분 현금화보다 사업 포트폴리오 재편 성격이 강하다는 평가가 나오는 이유다.

자회사 정리와 함께 내부 역량을 합치는 작업도 진행 중이다. SK에코플랜트는 완전 자회사인 SK에코엔지니어링을 흡수합병하기로 했다.

SK에코엔지니어링은 첨단 산업시설 엔지니어링 역량을 보유한 회사다. SK에코플랜트는 합병을 통해 프로젝트 수행 능력을 한곳에 모으겠다는 입장이다.

주식매매계약은 매도자와 매수자가 주식 거래 조건을 확정해 체결하는 계약이다. 흡수합병은 한 회사가 다른 회사를 합쳐 존속회사가 사업과 자산, 부채를 이어받는 방식으로, 자회사 실적과 조직을 모회사 안으로 직접 편입하는 수단으로 쓰인다.

사업 재편은 지난해부터 이어졌다. SK에코플랜트는 지난해 사모펀드 운용사 콜버그크래비스로버츠(KKR)와 리뉴어스, 리뉴원, 리뉴에너지충북 등 환경 자회사 지분 100% 매매계약을 맺었다.

지난 3월에는 태양광모듈 제조사 탑선 지분 19%와 전환사채를 트러스톤자산운용에 매각했다. 직전 해에는 산업용 가스 SK에어플러스와 반도체 모듈기업 에센코어를 편입해 반도체 사업 부문을 키웠다.

실적 지표는 반도체·AI 인프라 중심 전환 이후 개선됐다. SK에코플랜트의 올해 상반기 누적 매출액은 10조504억원, 영업이익은 1조4650억원으로 집계됐다.

지난해 같은 기간보다 매출은 82.2%, 영업이익은 584.1% 늘었다. 본지는 앞서 연결 실적 확대와 별도 기준 손익 구조를 함께 봐야 한다고 전했다.

매출처 집중도도 높다. 올해 상반기 기준 SK하이닉스와 용인일반산업단지 등 주요 매출처에서 발생한 매출 비중은 77.6%였다.

재무 부담도 줄었다. SK에코플랜트의 부채비율은 2022년 말 256%에서 지난해 말 192%로 낮아졌다.

한국신용평가가 제시한 신용등급 상향 트리거는 매출액 대비 EBITDA 6% 이상, 순차입금 대비 EBITDA 4배 미만이었다. SK에코플랜트는 지난 3월 말 기준 각각 20.6%, 0.7배를 기록했다.

다만 신용평가사는 개선 흐름의 지속성을 점검하고 있다. 나이스신용평가는 “2024년까지 순차입금/EBITDA가 하향조정 검토 수준을 지속해 온 상황으로 현 지표 수준의 지속 여부에 대한 추가 확인이 필요하다”고 밝혔다.

나이스신용평가는 이어 “반도체 산업에 내재한 높은 경기 변동성과 투자 부담 등에도 반도체 관련 부문에서 안정적인 잉여현금을 창출함으로써 개선된 지표 수준 유지 여부를 모니터링하겠다”고 했다. 확인된 다음 단계는 SK오션플랜트 지분 매각 거래 종결과 SK에코엔지니어링 흡수합병 절차다.