앤트로픽 매출총이익률 85.4%…상반기 순손실 107조원

앤트로픽(Anthropic)의 2026년 상반기 매출총이익률은 약 85.4%로 계산됐다. 매출은 162억8600만달러(약 21조6120억원), 매출원가는 23억8000만달러(약 3조1580억원)였다. 회사는 같은 기간 영업손실과 순손실도 기록했다.

앤트로픽은 26일(현지시간) 미국 증권거래위원회(SEC)에 기업공개(IPO) 신고서(S-1)를 제출했다. 본지가 앞서 앤트로픽의 S-1 초안에 담긴 매출과 순손실을 전했으며, 이번 신고서에는 비용 분류와 반도체 인프라 운영 방식도 담겼다.

85.4%는 매출에서 매출원가를 뺀 금액을 매출로 나눠 계산한 값이다. 신고서에 별도 항목으로 기재된 매출총이익률은 아니며, 기능별 비용을 보여주는 보충표의 매출원가를 적용했다.

앤트로픽은 손익계산서 본표에서 비용을 매출원가·연구개발비처럼 기능별로 나누는 대신 연산·인프라, 인건비 등 성격별로 분류해 제시했다. 신고서에는 비용을 기능별로 나눈 보충표도 함께 실렸다.

지난해 상반기 매출은 11억6300만달러(약 1조5430억원), 매출원가는 10억1900만달러(약 1조3520억원)였다. 같은 방식으로 계산한 매출총이익률은 약 12.4%다. 매출은 약 14배로 늘었고, 매출원가는 약 2.3배로 증가했다.

기능별 보충표에서 매출원가의 대부분은 고객 서비스에 쓰인 연산·인프라 비용이었다. 여기에 일부 인건비와 배부된 간접비도 포함됐다.

같은 표의 연구개발비는 97억4100만달러(약 12조9260억원), 판매·마케팅비는 38억800만달러(약 5조500억원)였다. 연구개발비에는 모델 개발·연구와 내부 사용에 투입된 연산·인프라 비용 등이 포함됐다.

비용을 성격별로 분류한 손익계산서에서 전체 연산·인프라 비용은 89억4500만달러(약 11조8700억원)였다. 이 수치는 기능별 보충표의 매출원가와 집계 범위가 다르므로 매출총이익률을 계산하는 데 쓰인 23억8000만달러와 구분해야 한다.

앤트로픽은 AWS 트레이니엄, 구글 TPU, 엔비디아($NVDA) GPU, AMD GPU를 이용해 클로드를 학습하고 서비스한다고 신고서에 밝혔다. 여러 공급자의 칩을 활용하는 방식이다.

회사는 작업별 가격 대비 성능과 효율에 맞춰 칩을 고르고, 자체 오케스트레이션 계층으로 실제 작업에서 성능을 시험·측정한다고 설명했다. 이 방식이 단일 하드웨어 공급업체에 대한 의존을 낮춘다는 것도 회사 측 설명이다.

다만 신고서는 네 종류의 칩이 각각 매출총이익률에 얼마나 기여했는지는 따로 제시하지 않았다. 매출총이익률 상승과 다중 칩 운용을 함께 확인할 수는 있지만, 상승분을 특정 칩이나 운용 방식의 효과로 나눠 볼 수는 없다.

앤트로픽의 상반기 영업손실은 6억9300만달러(약 9200억원), 순손실은 807억4800만달러(약 107조1500억원)였다. 매출원가만 반영한 매출총이익률로 회사 전체의 손익을 판단할 수 없는 이유다.

순손실에는 전환사채·파생상품부채·SAFE의 공정가치 변동으로 발생한 손실 723억8800만달러(약 96조600억원)가 반영됐다. 회사는 이 변동이 주로 기업가치 상승에 따른 전환사채 공정가치 증가에서 비롯됐다고 설명했다.

AI 인프라 계약이 장기 재무 약정으로 이어지는 흐름은 빅테크의 표외 약정을 다룬 본지 보도에서도 다뤄졌다. 앤트로픽은 구글과 실제 사용량에 관계없이 최소 1145억달러(약 151조9400억원)를 지출하기로 약정했으며, 계약은 2033년 7월까지 이어진다.

아마존($AMZN)과는 최소 1100억달러(약 145조9700억원)를 지출하기로 했다. 이 계약은 실제 사용량과 관계없이 적용되며, 기간은 2036년 4월까지다. 두 금액은 계약상 최소 지출 약정액이다.

앤트로픽은 7월 AMD와 MI450 계열 GPU 기반 시스템 공급 기본계약을 맺었다. 회사는 초기 연산 용량을 2027년 중 확보할 계획이며, 배치 제안과 관련한 조건이 충족돼야 한다고 신고서에 적었다.