AI 사업 가치 1억9400만유로…산탄데르 9개월 실적 공개

산탄데르($SAN)는 2026년 1~9월 인공지능(AI) 활용으로 1억9400만유로(약 2894억원)의 '사업 가치'를 냈다고 밝혔다.

◇ AI 성과 공개, 지표는 제각각

산탄데르는 10월 28일 발표한 9개월 실적 자료에서 AI를 고객 서비스와 생산성, 영업 확대에 활용했다고 설명했다. '사업 가치'는 추가 매출과 비용 감소, 대손충당금 감소를 합산한 회사 지표다. 별도 AI 매출이나 순이익, 투자수익률을 뜻하지 않는다.

같은 기간 산탄데르의 전체 매출은 468억700만유로로 8% 늘었다. 회사는 고객과 거래량 증가도 매출 요인으로 들었다.

메타($META)는 10월 21일 공개한 3분기 실적 자료에서 AI 투자가 이용자 참여와 콘텐츠 추천, 광고 수익화 효율을 높여 상당한 추가 광고 매출을 내고 있다고 설명했다. 3분기 전체 매출은 646억100만달러(약 86조2400억원)로 전년 동기보다 26% 증가했지만, AI가 기여한 광고 매출액은 별도로 제시하지 않았다.

같은 분기 잉여현금흐름은 마이너스 21억2000만달러(약 2조8300억원)였다. 이 수치는 회사 전체의 현금흐름으로, AI 광고 기여액과는 별개다.

알파벳($GOOG·$GOOGL)은 10월 28일 발표한 3분기 실적 자료에서 구글 클라우드 매출이 307억달러(약 41조원)로 103% 증가했다고 밝혔다. 회사는 기업용 AI 인프라와 솔루션, 기존 GCP 서비스, TPU 시스템 판매를 함께 성장 요인으로 꼽았다. 클라우드 부문 매출 전액을 AI 매출로 볼 수 없는 이유다.

세 회사가 제시한 수치는 측정 범위가 다르다. 산탄데르는 매출과 비용 효과를 합친 사업 가치를 공개했고, 메타는 AI의 광고 기여를 설명했지만 금액은 제시하지 않았다. 알파벳은 AI 사업을 포함한 클라우드 부문 전체 매출을 발표했다.

노바티스($NVS)의 3분기 코어 영업이익은 60억3600만달러(약 8조600억원)로 전년 동기보다 11% 늘었다. 코어 영업이익은 IFRS 기준이 아닌 조정 지표다. 회사는 매출 증가와 생산성 개선을 설명했지만, 이익 증가분 중 AI가 차지한 몫은 분리하지 않았다.

스탠다드차타드($STAN)의 3분기 영업수익은 주요 항목 제외·고정환율 기준 58억달러(약 7조7400억원)로 14% 증가했다. 회사는 웰스 솔루션과 글로벌 마켓을 성장 요인으로 들었다. 실적 발표에는 AI 기여액이 별도 수치로 나오지 않았다.

칼스버그(CARL B)의 3분기 보고 매출은 252억8100만덴마크크로네로 4.9% 늘었고, 유기적 매출 증가율은 3.0%였다. 거래 보고서는 AI가 매출에 보탠 규모를 따로 제시하지 않았다.

매출이나 영업이익이 늘었다는 사실만으로 AI가 증가분을 만들었다고 볼 수는 없다. 각 회사의 지표 범위와 산출 방식도 달라 실적 증가율을 AI 성과로 묶어 합산할 근거는 제시되지 않았다.

◇ 투자액과 기업 성과는 다른 지표

스탠퍼드 인간중심인공지능연구소(Stanford HAI)의 2026 AI 인덱스는 2025년 글로벌 기업의 AI 투자액을 5816억9000만달러(약 776조5600억원)로 집계했다. 전년보다 129.9% 증가한 규모다. 집계에는 인수·합병, 소수지분 투자, 민간 투자와 공모 등이 포함됐다.

이 투자액은 기업의 AI 운영비나 설비투자 총액과 같은 지표가 아니다. 투자 규모와 기업이 발표한 매출·비용 절감 효과는 산출 기준이 달라 직접 비교하기 어렵다.

아폴로 글로벌 매니지먼트는 10월 24일 분석 자료에서 기술 부문 밖 기업들이 AI 투자로 재무성과를 개선했다는 증거가 아직 없다고 주장했다. 본지는 앞서 대형 기술주 7곳을 제외한 S&P493의 근로자 1인당 매출과 이익률 정체를 다룬 분석을 전했다. 해당 분석의 대상과 지표는 산탄데르의 9개월 누적 '사업 가치'와 다르다.