2028년 미 데이터센터 20% 연기 추정…모건스탠리 자본지출 유지

김미래 기자 2026.11.10 00:50

모건스탠리가 미국의 2028년 예정 데이터센터 프로젝트 약 20%가 2029년으로 밀릴 수 있다고 추정했다. 대형 클라우드·기술기업의 자본지출 전망은 2027년 약 1조6000억달러, 2028년 약 1조8000억달러로 유지했다.

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해가 진 뒤 불이 켜진 대형 데이터센터 건물 전경 / TokenPost.ai

모건스탠리($MS)는 미국에서 2028년 추진이 예정된 데이터센터 프로젝트의 약 20%가 2029년으로 밀릴 수 있다고 추정했다. 다만 대형 클라우드·기술기업의 자본지출 전망은 바꾸지 않았다.

모건스탠리가 8일 낸 글로벌 테마 연구보고서의 내용을 중국 경제매체 차이롄서(财联社)가 전했다. 보고서는 미국 중간선거 이후 데이터센터 건설 전망에 대한 우려가 AI 관련주 조정으로 이어진 가운데 나왔다. 모건스탠리의 판단은 건설 일정의 변화와 투자 수요의 변화를 구분하는 데 초점이 맞춰졌다.

보고서가 추산한 해당 프로젝트의 IT 부하 용량은 약 5기가와트(GW)다. IT 부하 용량은 데이터센터의 서버 등 정보기술 장비가 사용하는 전력 규모를 뜻한다. 이 추정은 계획된 프로젝트의 20%가 취소된다는 의미가 아니라, 일부 건설 물량이 2028년에서 이듬해로 넘어가는 일정 조정이다.

모건스탠리는 중간선거에 따른 정책 변화가 AI 투자 수요 전체보다 일부 데이터센터의 건설 시점에 주로 영향을 줄 것으로 봤다. 더 엄격한 건설 요건이 추진되더라도 이미 공사에 들어간 프로젝트는 큰 영향을 받지 않을 것이라는 판단이다.

이 보고서는 미국 데이터센터의 2028년 신규 용량이 약 4% 줄어들 수 있다고 추정했다. 이는 그해 새로 가동될 용량에 관한 수치로, 기업이 데이터센터와 장비 등에 쓸 전체 자금의 전망치와는 측정 대상이 다르다. 약 5GW 역시 지출액이 아니라 일정이 바뀔 수 있는 프로젝트의 용량이다.

대형 클라우드·기술기업의 전체 자본지출은 2027년 약 1조6000억달러(약 2177조6000억원), 2028년 약 1조8000억달러(약 2449조8000억원)에 이를 것이라는 기존 전망이 그대로 유지됐다. 두 금액은 실제 집행액이 아니라 해당 기업군의 장래 지출 추정치다.

모건스탠리는 프로젝트 연기가 투자 취소와 같지 않다고 강조했다. 건설 기간이 길어지면 AI 자본지출 증가 흐름이 더 오래 이어질 수 있고, 공급망의 수급 불균형 완화와 자금조달 환경 개선, 컴퓨팅 임대가격 지지에도 도움이 될 수 있다는 해석이다. 모두 일정 지연을 전제로 한 보고서의 전망이다.

미국 데이터센터의 일정 지연 위험은 다른 분석에서도 거론된 바 있다. 본지가 앞서 보도한 블룸버그NEF(BloombergNEF) 분석은 텍사스의 전력망 연결 심사 지연이 미국 데이터센터 개발 파이프라인의 약 20%에 지연 위험을 만들 수 있다고 봤다. 다만 이 분석에서 영향권에 든 프로젝트는 49.8GW로, 대상과 기준이 달라 모건스탠리의 추정과 직접 비교하기는 어렵다.