비트코인의 ‘4년 주기’가 여전히 유효하지만, 그 방향성을 결정짓는 힘은 더 이상 반감기가 아니라 정치와 유동성이라는 분석이 나왔다.

10x 리서치의 리서치 총괄 마커스 틸렌은 최근 팟캐스트 ‘The Wolf of All Streets’에 출연해 비트코인(BTC) 시장 사이클이 여전히 존재하지만, 지금은 중앙은행의 정책과 미국 대선 등 정치적 이벤트가 더 큰 영향을 준다고 밝혔다.

그는 “비트코인의 주기가 ‘깨졌다’는 말은 본질을 잘못 이해한 것”이라며 “실제 주기는 여전히 유지되나, 과거처럼 비트코인 공급량 감소에 따른 기술적 영향이 아닌, 더 매크로한 환경이 방향을 좌우하고 있다”고 설명했다.

틸렌은 2013년, 2017년, 2021년 등 주요 상승장 고점이 모두 4분기에 집중됐다는 점에 주목했다. 이는 비트코인 반감기 주기보다 대선 시기 및 정치적 불확실성과 더 높은 관련성을 보인다는 주장이다.

그는 “대선이 임박할수록 집권당이 의석을 잃을 가능성이 커지고, 이는 정책 불확실성과 유동성 확대 기대감으로 이어지며 위험자산 선호심리를 자극한다”며, “현재도 트럼프 대통령이 공화당 의석을 상당수 잃을 수 있다는 예측이 나오고 있다”고 말했다.

이는 다음 해 대선을 앞두고, 특히 행정부의 의정 주도력이 약해질 경우 새로운 정책이나 규제 도입 가능성이 낮아지고, 반대로 시장에는 ‘완화적’이라는 기대감을 줄 수 있다. 실제로 지난 대선 사이클에서도 미국 증시는 선거 직전까지 강세 흐름을 보인 바 있다.

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