60% 급등에 2,000만 달러 청산… '하이프', 추세 지속될까

하이프, 이틀 새 60% 급등…상승 지속엔 ‘경고등’

하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 네이티브 토큰 하이프(HYPE)가 이틀 만에 60% 급등하며 시장의 주목을 받고 있다. 디파이(DeFi) 파생상품 거래소의 역동적인 성장세가 기대감을 자극했지만, 정작 주요 지표는 과열 신호와 함께 상승세의 지속 가능성에 의문을 남기고 있다.

하이프는 수요일 기준 34.90달러(약 4만 9,790원)까지 치솟으며 단기간에 20달러 가까이 상승했다. 주요 거래소의 공매도 포지션이 청산되면서 약 2,000만 달러(약 285억 2,000만 원)의 숏 청산이 발생했고, 이로 인해 가격 상승이 더욱 가속화됐다. 하지만 거래량이나 수수료 등 핵심 지표는 아직 안정적인 상승 흐름을 뒷받침하지 못하고 있다.

이번 랠리는 ‘퍼블릭 상장 디지털 자산 트레저리 기업’인 하이퍼리퀴드 스트래티지(Hyperliquid Strategies, 티커: PURR US)가 자산에 하이프를 편입했다는 소식과 함께, 대규모 스테이킹 해제 이후 매도 압력이 줄어든 영향으로 해석된다. X(구 트위터) 이용자 lukecannon727에 따르면, 이 기업은 지난해 12월부터 앵커리지 커스터디 계좌를 통해 360만 개의 하이프를 확보하고 곧바로 스테이킹을 진행한 것으로 나타났다. 이어 이번 주에도 OKX와 바이비트에서 추가 46만 개 하이프가 전송되어 재차 앵커리지를 통해 스테이킹된 정황이 포착됐다.

하이퍼리퀴드는 본래 벤처캐피털 패러다임과 아틀라스 머천트 캐피털이 후원한 SPAC ‘로르샤흐’와의 합병을 통해 등장한 나스닥 상장사로, 암호화폐 기반 전략 운용사다. 시장에서는 이 기업이 최근 거래소 메이커 유동성 흐름을 기존의 플로우데스크에서 자신들의 플랫폼으로 이전시키려는 시도를 하고 있다는 분석도 제기된다.

탈중앙거래소 성장성과 실제 이용률 간 ‘괴리’

일부 트레이더는 하이퍼리퀴드 거래소의 온체인 활동 증가가 하이프 가격을 밀어 올렸다고 판단한다. 하지만 실상은 다르다. 이더리움(ETH) 기반 ‘합성 파생상품’ 거래량 및 수수료는 큰 변화가 없었고, 하이퍼리퀴드의 총 오픈이자 총액도 지난주와 동일한 약 85억 달러(약 12조 1,227억 원) 수준에 머물렀다. 특히 BTC 관련 선물 거래에서 시장 점유율을 오르고 있다는 주장도 있었지만, 바이낸스의 BTC 선물 미결제약정이 123억 달러(약 17조 5,423억 원)로 여전히 하이퍼리퀴드 대비 5배 이상 많다.

하이퍼리퀴드 CEO 제프 얀(Jeff Yan)은 자신의 X 계정을 통해 BTC 선물 호가창 유동성 측면에서 “바이낸스를 앞섰다”고 주장했지만, 거래 총량 기준으로는 시장 지배력이 부족하다는 분석이 나온다. 실제로 최근 증가한 합성 상품 거래는 ‘은 선물 계약’ 등에 국한되어 있으며, 전체 플랫폼 활성화로 보긴 어렵다.

악재 해소된 랠리 vs 추세 전환은 ‘시기상조’

이전 하이프 가격 하락은 컨티뉴 캐피털이라는 자산운용사가 단기 매도로 물량을 처분한 영향이 컸다. 이들은 2주 전 29만 7,000개를 매도한 데 이어, 지난 21일에도 147만 개의 스테이킹이 해제됐다. 여기에 토네이도 캐시(Tornado Cash) 관련 지갑으로부터도 최근 150만 개가 풀리며 공급량 확대 우려가 있었지만, 그 부담이 최근 거래소 유입 부족으로 일부 덜어졌다는 평가가 나온다.

또 한 가지 상승 배경으로는 아크인베스트(ARK Invest)가 지난 22일 발간한 긍정적 리포트가 꼽힌다. 리포트는 하이퍼리퀴드를 “세계에서 가장 수익성과 효율성이 높은 디파이 기업 중 하나”로 평가하며, 기존 전통 금융 거래소와 견줄 수 있는 수준에 도달했다고 분석했다. 특히 디파이 플랫폼의 ‘유틸리티 기반 자산화’ 가능성을 강조하며, 향후 블록체인이 금융 인프라에서 핵심 자산군으로 자리 잡을 수 있다고 전망했다.

하지만 하이프는 수요일 장중 34달러를 돌파했음에도 이를 유지하지 못했다. 전문가들은 이는 단기 이벤트성 수급 유입과 일회성 청산에 따른 반등으로, 중장기 추세 전환을 말하기에는 이르다고 보고 있다. 기본 펀더멘털이 여전히 탄탄하다는 분석에도 불구하고, 거래소 성장률 대비 토큰 가격이 과도하게 선행한 상황이라는 지적이다. 하이프의 다음 주요 저항선인 40달러 돌파 여부는 향후 몇 주간의 거래량과 성장 모멘텀에 달려 있을 전망이다.

📊 "이벤트로 오른 코인은 결국 다시 내려온다…'진짜 성장'을 보는 눈"

하이프(HYPE)의 최근 60% 급등처럼, 시장은 종종 단기 이슈와 수급 뉴스에 과도하게 반응합니다. 하지만 이러한 상승이 '지속 가능한 펀더멘털'을 기반으로 한 것인지, 아니면 단기 청산과 스테이킹 해제 후 물량 흡수로 인한 일시적 랠리인지 판단하는 건 또 다른 문제입니다.

하이퍼리퀴드의 거래량, 수수료, 사용자 수 등 핵심 지표가 랠리를 정당화하지 못한다는 점은, 투자자에게 중요한 경고 신호죠. 수익보다 먼저 봐야 할 것은 ‘구조’입니다.

토큰포스트 아카데미는 바로 이런 ‘구조를 꿰뚫는 통찰력’을 만들어 주는 실전 교육 프로그램입니다. 2단계 The Analyst 과정에서는 단순 가격 상승이 아닌, 온체인 데이터와 토크노믹스 분석을 통해 “이 프로젝트는 왜 오르는가?” “덜 오른 진짜는 어디 있는가?”를 판별하는 훈련을 합니다.

• 숏 청산 + 펀딩비 구조 이해: 파생상품 기반 프로젝트에서 가장 중요한 청산 구조 및 펀딩비 인센티브 원리를 해부합니다.
• 스테이킹 해제 물량 분석: 락업 해제 타이밍과 거래소 유입 패턴을 기반으로 덤핑 가능성을 예측하는 법을 학습합니다.
• 펀더멘털 vs 단기 소음 판별: 월간 사용자 수, 거래소 수수료 등 지표를 통해 '진짜 랠리의 조건'을 분석합니다.

이제는 단순 뉴스 트래픽에 흔들리지 않는 '데이터 기반 투자자'가 되어야 할 때입니다. 토큰포스트 아카데미를 통해 위기에도 흔들리지 않는 매매 기준을 세워보세요.

[토큰포스트 아카데미 수강 신청하기]

커리큘럼: 온체인·토크노믹스 분석부터 디파이, 선물옵션까지 7단계 마스터클래스

혜택: 첫 달 무료 이벤트 진행 중!

바로가기: https://www.tokenpost.kr/membership

TP AI 유의사항

TokenPost.ai 기반 언어 모델을 사용하여 기사를 요약했습니다. 본문의 주요 내용이 제외되거나 사실과 다를 수 있습니다.