비트코인 반등, 파생 청산이 끌었다…추세 전환은 미흡

비트코인(BTC)이 7만5000달러(약 1억 1,156만 원) 선 아래로 다시 밀리며, 아시아장 초반 6주 만의 고점 랠리가 ‘취약한 반등’이었음을 드러냈다. 파생상품 시장에서 ‘하락 베팅 청산’이 단기 급등을 만들었지만, 추격 매수로 이어지는 확신은 부족했다는 분석이 나온다.

코인데스크 데이터에 따르면 비트코인은 18일(현지시간) 이른 시간 7만5912달러(약 1억 1,289만 원)까지 오르며 2월 4일 이후 최고치를 기록했다. 하지만 상승분을 지켜내지 못하고 곧바로 되돌림이 나타나면서, 7만5000달러(약 1억 1,156만 원) 돌파의 의미가 빠르게 옅어졌다.

시장조사기관 10x리서치는 이번 급등의 핵심 동력으로 ‘파생상품 시장의 포지션 정리’를 지목했다. 특히 6만 달러 풋옵션(하락에 베팅하는 옵션)에 묶여 있던 대규모 약세 포지션이 청산되면서 가격이 끌어올려졌을 가능성이 크다는 설명이다.

풋옵션이 청산되면, 반대편에서 거래를 받아주던 마켓메이커(유동성 공급자)들은 노출된 위험을 줄이기 위해 포지션을 재조정해야 한다. 이 과정에서 비트코인을 매수하는 헤지(위험회피) 거래가 발생할 수 있는데, 10x리서치는 이런 ‘리밸런싱 매수’가 현물 가격을 7만5000달러(약 1억 1,156만 원) 위로 빠르게 밀어올린 흐름을 만들었을 것으로 봤다.

다만 랠리가 빠르게 꺾였다는 점은 반등의 성격을 제한한다. 10x리서치는 초기 상승이 ‘상승 콜옵션 매수’ 증가로 동반되지 않았다고 짚었다. 일반적으로 콜옵션 매수는 추가 상승에 베팅하는 포지셔닝으로 해석되는데, 이번에는 하락 헤지가 걷히며 생긴 수급 공백이 가격을 밀어올렸을 뿐, 신규 매수세가 강하게 붙었다고 보기 어렵다는 의미다.

알트코인 전반도 비슷한 흐름을 보였다. 이더리움(ETH), 엑스알피(XRP), 솔라나(SOL), 비앤비(BNB), 도지코인(DOGE) 등 주요 토큰이 아시아장 초반 고점에서 후퇴했다. 코인데스크20지수는 이날 초반 2202포인트에서 2162포인트로 내려와 거래되고 있다.

저항선으로 바뀐 7만4400달러

기술적 관점에서는 비트코인의 빠른 되돌림이 7만4400달러(약 1억 1,066만 원) 상단 안착 실패로 읽힌다. 이 가격대는 과거 지지선으로 작용했던 구간이지만, 현재는 ‘저항선’ 역할을 하는 것으로 해석된다.

해당 레벨은 지난해 4월 초(전년도) 지지 구간으로 언급되며 이후 상승 흐름의 기준점 중 하나로 평가돼 왔다. 당시 매도 압력을 막아선 뒤 반등의 발판이 됐고, 이후 10월에는 12만6000달러(약 1억 8,742만 원) 이상의 사상 최고가 랠리로 이어졌다는 설명도 함께 나온다.

이번처럼 7만4400달러(약 1억 1,066만 원)를 확실히 넘지 못하면, 시장 참여자들이 해당 구간을 단기 ‘천장’으로 인식할 가능성이 커진다. 7만5000달러(약 1억 1,156만 원)를 잠시 웃돌자마자 매물이 출회된 점은, 뚜렷한 촉매 없이 추세를 쫓는 데 대한 경계심이 여전히 강하다는 신호로도 해석된다.

결국 이번 반등은 파생상품 수급이 만든 단기 탄력에 가까웠고, 비트코인이 의미 있는 상승 추세로 전환하려면 기술적 저항을 넘어서는 ‘지속적 현물 수요’와 분명한 시장 재료가 필요하다는 평가가 힘을 얻고 있다.

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