제미니, IPO 공시 ‘허위·누락’ 집단소송…상장 뒤 전략 급선회가 쟁점

뉴욕에서 암호화폐 거래소 제미니(Gemini)가 기업공개(IPO) 과정에서 투자자를 오도했다는 집단 소송에 휘말렸다. 상장 이후 전략 급선회와 실적 악화가 겹치며 주가가 급락한 점이 핵심 쟁점이다.

IPO 이후 ‘허위·누락 공시’ 논란

미국 뉴욕 남부지방법원에 제기된 이번 소송은 제미니와 공동 창업자 타일러 윙클보스(Tyler Winklevoss), 카메론 윙클보스(Cameron Winklevoss)를 비롯한 경영진을 피고로 지목했다. 원고 측은 2025년 9월 IPO 당시 공시 문서가 ‘중대한 사실을 왜곡하거나 누락’해 투자 판단을 흐리게 했다고 주장한다.

제미니는 당시 수익 성장 전략으로 거래 확대, 월간 거래 사용자(MTU) 증가, 상장 자산 확대 등을 제시했다. 특히 개인 및 기관 투자자 유입과 해외 시장 확장을 통해 성장을 이어가겠다는 계획을 강조했다.

‘Gemini 2.0’ 전략 급선회가 쟁점

문제는 상장 불과 몇 달 뒤 등장한 ‘전략 전환’이다. 2026년 2월, 윙클보스 형제는 블로그를 통해 ‘Gemini 2.0’을 ঘোষণা하며 사업 방향을 예측시장 중심 구조로 재편하겠다고 밝혔다. 동시에 전체 인력의 25% 감축, 영국·유럽연합(EU)·호주 시장 철수도 함께 발표했다.

소송은 이 같은 변화가 IPO 당시 전혀 암시되지 않았다는 점을 강조한다. 국제 확장을 내세운 직후 이를 철회한 것은 투자자 기대와 배치된다는 주장이다.

주가 급락…경영진 이탈 겹쳐

시장 반응은 즉각적이었다. 제미니 클래스A 주가는 2026년 2월 5일 하루 만에 8.72% 하락한 6.70달러(약 1만100원)에 마감했다. 이어 2월 17일에는 추가로 12.9% 하락했다. 같은 시기 최고운영책임자(COO), 최고재무책임자(CFO), 최고법률책임자(CLO) 등 핵심 임원 3명이 동시 퇴사한 사실도 공개됐다.

여기에 연간 운영비가 전년 대비 약 40% 증가한 5억2,000만~5억3,000만 달러(약 7,840억~7,990억 원)로 확대되며 재무 부담도 부각됐다. 주가는 2025년 9월 고점 40달러 대비 80% 이상 급락했으며, 2026년 3월 한때 5.51달러까지 떨어졌다.

투자자 손실 확대…향방 주목

원고 측은 “피고의 부정확한 공시와 누락으로 인해 투자자들이 중대한 손실을 입었다”고 주장하며 손해배상과 배심 재판을 요구했다.

이번 소송은 암호화폐 거래소의 IPO 이후 ‘전략 투명성’과 ‘공시 신뢰성’에 대한 기준을 가늠할 사례로 평가된다. 특히 급변하는 사업 모델이 투자자 보호와 어떻게 충돌하는지에 대한 논쟁이 이어질 전망이다.

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