AI로 쏠린 자금… 비트코인, 증시 랠리에도 디커플링 조짐

비트코인(BTC)이 글로벌 증시 랠리에도 불구하고 뚜렷한 상승 흐름을 보이지 못하며 ‘디커플링’ 조짐을 나타내고 있다. 자금이 인공지능(AI) 관련 자산으로 이동하면서 암호화폐 시장 전반의 수급이 약화된 영향으로 풀이된다.

비트코인은 5일 오전 기준 6만4000달러(약 9,111만원) 부근에서 거래되며 전일 대비 0.16% 상승에 그쳤다. 같은 기간 MSCI 전세계 지수는 0.4% 상승하며 사상 최고치에 근접했고, 아시아·태평양 지수는 2.2% 급등, 미국 S&P500과 다우지수 역시 최고가를 경신했다. 글로벌 금융시장의 ‘위험자산 선호’ 분위기와 달리 비트코인(BTC)은 제한적인 반응을 보인 셈이다.

AI로 쏠린 자금, 비트코인 수요 약화

시장에서는 이번 흐름의 원인을 ‘자금 이동’에서 찾는다. 올해 상반기 미국 현물 비트코인 ETF에서는 총 54억 달러(약 7조6900억원)가 순유출됐으며, 이는 AI 관련 자산으로의 자금 이동과 맞물린 결과로 해석된다.

DWF랩스는 “기관과 개인 투자자의 관심이 AI로 집중되면서 암호화폐 투자 수요가 둔화됐다”며 “지난 1년간 대부분 자산군이 AI 대비 저조한 성과를 냈다”고 분석했다.

이 같은 흐름은 단순 가격 정체를 넘어 시장 전반의 ‘관심 이탈’을 시사한다는 점에서 더 중요하게 평가된다.

파생상품 시장은 여전히 약세 신호

파생상품 시장에서도 신중한 분위기가 감지된다. 암호화폐 선물 시장의 롱·숏 비율은 숏 포지션이 51%로, 여전히 약세 우위다.

비트코인과 이더리움(ETH) 선물에서는 큰 변화가 없는 반면, 일부 알트코인에서는 공격적인 매수 흐름도 포착된다. 모네로(XMR), 비트코인(BTC) 등은 적극적인 롱 포지션 진입이 나타난 반면, 스텔라루멘(XLM), 도지코인(DOGE) 등은 상대적으로 약세 포지션이 우세하다.

특히 스텔라루멘(XLM)은 연환산 펀딩비가 -23%까지 하락하며 현물 대비 선물 가격이 할인되는 ‘약세 기대’가 반영됐다.

옵션 시장에서는 상승 베팅을 의미하는 콜옵션 비중이 여전히 높지만, 일부 장외시장에서는 이더리움에 대한 하락 베팅도 증가하는 모습이다.

테더 감소, 시장 유동성 ‘경고등’

스테이블코인 지표에서도 주목할 변화가 나타났다. 테더(USDT) 시가총액은 최근 60일간 40억 달러(약 5조7000억원) 감소하며 역대급 축소 흐름을 기록했다.

테더 공급량은 시장에 유입되는 자금의 ‘유동성 바로미터’로 여겨진다. 공급 감소는 그만큼 시장에서 자금이 빠져나가고 있다는 의미다.

크립토퀀트는 해당 흐름에 대해 “매도 압력이 막바지에 도달했을 가능성”을 언급했다. 과거에도 유사한 수준의 감소는 비트코인 반등 직전에 나타난 사례가 있었다.

다만 이번에는 상황이 다를 수 있다. 테더 감소와 함께 비트코인이 5월 이후 횡보를 이어가고 있다는 점은 단순한 ‘바닥 신호’가 아니라 ‘수요 둔화’로도 해석 가능하다.

향후 변수는 경제 지표와 유동성 회복

단기적으로는 미국 고용지표와 ISM 서비스 PMI가 시장 방향을 가를 주요 변수로 꼽힌다. 동시에 스테이블코인 공급이 다시 증가세로 전환되는지 여부도 중요한 관전 포인트다.

결국 현재 시장은 ‘유동성 축소’와 ‘자금 이동’이라는 이중 압력 속에 놓여 있다. 비트코인(BTC)이 다시 상승 탄력을 얻기 위해서는 단순한 기술적 반등보다, 자금 흐름의 근본적인 변화가 먼저 확인돼야 할 것으로 보인다.