20년 원화 금리스와프 2.75bp 올라 곡선 가팔라졌다

원화 금리스와프(IRS) 금리가 13일 중장기물 중심으로 오르며 수익률곡선이 가팔라졌다. 1년 구간은 보합에 머물렀지만 20년 금리가 2.75bp 상승해 초장기 구간의 페이 수요가 두드러졌다.

연합인포맥스는 서울 채권시장에서 오후 4시 28분 기준 1년 IRS 금리가 전 거래일과 같은 3.4500%를 기록했다고 보도했다. 2년과 3년 금리는 각각 0.75bp 올랐다.

5년 금리는 0.75bp 상승한 3.9575%, 10년 금리는 1.25bp 오른 4.0975%로 집계됐다. 20년 금리는 4.0425%로 2.75bp 상승했다.

IRS는 고정금리와 변동금리를 교환하는 장외 파생상품이다. 이 기사에서 IRS는 미국 국세청이 아니라 원화 금리스와프를 뜻하며, bp는 금리 변동 폭을 나타내는 단위로 1bp는 0.01%포인트다.

이날 흐름은 단기보다 중장기 금리가 더 오르는 베어 스티프닝으로 정리된다. 금리 상승은 채권 가격 하락을 뜻하고, 장기 구간의 상승폭이 커질수록 수익률곡선은 가팔라진다.

초장기 금리 변동은 채권 보유 기관의 위험 관리 수요와 맞물려 IRS 시장에도 영향을 준다. 만기가 긴 채권은 금리 변화에 따른 가격 변동 폭이 통상 크기 때문에 기관의 헤지 수요가 스와프 거래로 이어질 수 있다.

한 증권사 딜러는 “이날 20년 금리가 크게 상승하면서 페이(매도) 수요가 다소 있었지만 반대로 리시브(매수)하려는 기관이 없어 거래는 잘 되지 않았다”며 “전반적으로 시장이 한산한 모습이었다”고 말했다. 페이는 고정금리를 지급하려는 거래, 리시브는 고정금리를 받으려는 거래를 가리킨다.

같은 날 국고채 시장도 초장기 구간에 좌우됐다. 국고채 3년물 최종호가 수익률은 전장보다 1.0bp 내린 3.781%였고, 10년물은 0.4bp 오른 4.298%를 기록했다.

30년물은 0.5bp 내린 4.680%로 마감했다. 장중 국고채 30년 금리는 오전 9시 9분쯤 4.739%까지 올랐다가 오후 들어 하락했고, 오후 3시 이후 다시 방향을 틀었다.

통화스와프(CRS·SOFR) 금리는 단기물 위주로 상승했다. 1년 CRS 금리는 2.50bp 오른 3.2300%를 기록했다.

5년 CRS 금리는 0.50bp 내린 3.5200%, 10년 금리는 전일과 같은 3.4650%였다. 장기물은 보합권에서 등락했고 단기 구간의 상승 폭이 상대적으로 컸다.

CRS와 IRS의 차이인 스와프 베이시스 역전 폭은 구간별로 엇갈렸다. 1년 역전 폭은 2.50bp 축소된 -22.00bp를 기록했고, 5년 역전 폭은 1.25bp 확대된 -43.75bp로 나타났다.

단기 CRS 상승과 중장기 IRS 상승이 동시에 나타나면서 구간별 자금 조달 여건과 금리 위험 관리 수요가 같은 방향으로만 움직이지 않았다는 뜻이다. 스와프 베이시스는 원화와 외화 조달 여건, 금리 기대, 기관 수급이 함께 반영되는 지표다.

이번 움직임은 앞선 원화 IRS 흐름과 이어진다. 전날 원화 IRS 금리는 중기물을 중심으로 하락했지만, 하루 뒤에는 20년 구간을 중심으로 다시 상승 압력이 나타났다.

지난 10일에도 초장기물 헤지 수요가 IRS 금리 상승으로 연결된 바 있다. 원화 IRS는 비트코인(BTC)이나 이더리움(ETH) 가격을 직접 설명하는 지표는 아니지만, 국내 금리와 채권시장 변동성이 커질 때 원화 유동성과 위험자산의 자금 배분 여건을 살피는 보조 지표로 활용된다.

검증 출처: 연합인포맥스 원문 https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4430059, 연합인포맥스 채권 마감 보도 https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4430058