상장 채굴사 해시레이트 반년새 13.4% 감소

상장 비트코인 채굴사의 실제 해시레이트가 2025년 4분기 368.3EH/s에서 2026년 2분기 319EH/s로 줄었다. 반년 사이 감소율은 13.4%다.

더에너지맥(TheEnergyMag)은 상장 비트코인 채굴사 생산 자료를 추적한 집계에서 이같이 밝혔다. 같은 기간 비트코인(BTC) 전체 네트워크의 분기 평균 해시레이트는 10.6% 감소했다.

해시레이트는 비트코인 채굴에 투입되는 연산 능력을 뜻한다. 수치가 높을수록 네트워크에 더 많은 채굴 장비가 붙어 있다는 의미지만, 실제 채굴량은 난이도와 전력비, 장비 효율에 따라 달라진다.

이번 집계에서 상장 채굴사의 감소 폭은 전체 네트워크보다 컸다. 상장사가 보유한 전력 계약과 부지, 냉각 설비가 AI·고성능컴퓨팅(HPC) 인프라와 맞물리면서 채굴 전용 설비의 배분이 달라지고 있다는 해석이 나온다.

비트디어(Bitdeer, $BTDR)를 제외하면 감소 폭은 더 커진다. 더에너지맥은 역방향으로 확장한 비트디어를 뺀 나머지 표본 채굴사의 실제 해시레이트가 21.2% 줄었다고 분석했다.

이는 일부 채굴사가 장비 가동을 줄이는 동안 다른 채굴사가 남는 공간을 흡수한 결과로 풀이된다. 비트코인 채굴 산업 안에서도 전력 확보 능력과 설비 전환 속도에 따라 격차가 벌어지는 구조다.

축소 배경은 두 갈래로 제시됐다. 채굴 경제성이 약해졌고, AI와 HPC 인프라가 자본과 전력 자원을 놓고 비트코인 채굴과 경쟁하고 있다는 설명이다.

채굴장은 대규모 전력 접근권과 부지, 냉각 설비를 이미 갖춘 경우가 많다. 이 때문에 AI 데이터센터 수요가 커질수록 기존 채굴 인프라를 그대로 유지할지, 다른 컴퓨팅 용도로 돌릴지에 대한 판단이 채굴사의 운영 전략에 영향을 준다.

더에너지맥의 1분기 분석도 같은 흐름을 보였다. 코어사이언티픽(Core Scientific, $CORZ), 아이렌(IREN, $IREN), 사이퍼디지털(Cipher Digital, $CIFR), 테라울프(TeraWulf, $WULF)는 AI·HPC 인프라 전환 과정에서 실제 해시레이트를 줄인 사례로 제시됐다.

반면 비트디어와 마라홀딩스(MARA Holdings, $MARA), 아메리칸비트코인(American Bitcoin, $ABTC)은 일부 해시레이트를 늘린 쪽으로 분류됐다. 같은 업종 안에서도 채굴 축소와 확장이 동시에 나타난 셈이다.

별도 지표도 네트워크 축소 흐름을 뒷받침했다. 블록스페이스(Blockspace)는 해시레이트 인덱스(Hashrate Index)를 인용해 비트코인 30일 평균 네트워크 해시레이트가 분기 대비 6.3% 줄어 약 940EH/s를 기록했다고 보도했다.

해시레이트 인덱스는 채굴 경제성 약화와 AI·HPC 인프라 전환을 하락 요인으로 제시했다. 본지도 앞서 비트코인 채굴 수익성 압박이 채굴업체의 운영 판단에 영향을 주고 있다고 전한 바 있다.

상장 채굴사 보유 비트코인 감소와도 흐름이 이어진다. 본지는 앞서 상장 비트코인 채굴기업이 올해 들어 비트코인 2만8000개를 매도했다고 보도했다.

한국 독자에게 이번 변화는 해외 채굴사의 단순 운영 수치에 그치지 않는다. 비트코인 채굴 섹터가 전력 인프라 산업과 AI 데이터센터 시장 사이에서 재평가되고 있다는 신호로 읽힌다.

다만 상장 채굴사의 해시레이트 감소가 비트코인 가격이나 개별 종목 주가에 미칠 영향은 이번 자료만으로 단정하기 어렵다. 현재 확인된 수치는 채굴사의 실제 연산 능력과 네트워크 평균 해시레이트가 동시에 줄었다는 점이다.

검증 출처: 우블록체인 원문, 더에너지맥 1분기 분석, 블록스페이스·해시레이트 인덱스 보도