TSMC 3분기 매출 최대 458억달러 제시

대만반도체제조(TSMC·$TSM)가 2분기 매출 402억 달러(약 56조9000억원)를 기록하며 AI 반도체 수요를 실적으로 확인했다. 다만 설비투자 확대와 높은 주가수익비율(PER)을 두고 시장의 해석은 엇갈리고 있다.

TSMC는 7월 16일 2분기 매출이 1조2703억8100만 대만달러, 순이익이 7065억6200만 대만달러, 희석 주당순이익이 27.25대만달러였다고 밝혔다. 달러 기준 매출은 402억 달러로 전년 동기 대비 33.7% 증가했다.

회사는 3분기 매출 가이던스를 446억~458억 달러(약 63조1000억~64조8000억원)로 제시했다. 웬델 황(Wendell Huang) TSMC 최고재무책임자는 “2분기 사업은 선단 공정 기술에 대한 강한 수요가 뒷받침했다”고 말했다.

공정별 구성도 같은 흐름을 보여준다. 2분기 웨이퍼 매출에서 7나노 이하 선단 공정 비중은 77%였다. 3나노는 30%, 5나노는 33%, 7나노는 11%, 2나노는 3%를 각각 차지했다.

선단 공정은 고성능 반도체를 생산하는 미세 공정이다. 통상 AI 서버와 고성능컴퓨팅 칩은 더 높은 연산 성능과 전력 효율을 요구하기 때문에 선단 공정 의존도가 크다. TSMC 실적에서 선단 공정 비중이 커진 것은 AI 인프라 수요가 제조 매출로 이어지고 있다는 의미로 풀이된다.

월간 매출도 강했다. TSMC는 7월 13일 6월 연결 매출이 4426억8000만 대만달러로 전년 동기 대비 67.9% 증가했다고 밝혔다. 1~6월 누적 매출은 2조4044억8400만 대만달러로 35.6% 늘었다.

논점은 수요 자체보다 가격에 이미 반영된 기대 수준으로 옮겨가고 있다. 야후파이낸스가 7월 29일 기준으로 집계한 TSM의 후행 PER은 32.92배, 추정 PER은 22.68배였다. 실적 성장세와 주가 부담을 함께 봐야 하는 구간이라는 평가가 나오는 배경이다.

설비투자 확대도 밸류에이션 논쟁을 키우는 요인이다. 로이터는 TSMC가 2026년 설비투자 전망을 600억~640억 달러(약 84조9000억~90조6000억원)로 높였다고 전했다. 회사는 미국 애리조나 투자도 추가로 1000억 달러(약 141조5000억원) 늘리기로 했다.

파운드리는 고객사가 설계한 반도체를 대신 생산하는 위탁생산 사업이다. 고객 수요가 늘면 생산능력 확대가 필요하지만, 공장 건설과 장비 도입에는 대규모 자금이 먼저 들어간다. 해외 공장은 현지 인력 확보와 운영 비용까지 함께 고려해야 한다.

가격 정책도 시장의 관심사다. 로이터는 TSMC가 2027년부터 칩 가격을 최대 10% 올릴 계획이라고 복수의 소식통을 인용해 보도했다. TSMC 대변인은 로이터에 가격 정책에 대해 논평하지 않는다고 밝혔다.

따라서 가격 인상은 회사가 확정 공시한 사안이 아니라 보도된 계획으로 구분해야 한다. 가격 인상이 실제로 반영되면 비용 부담을 일부 흡수할 수 있지만, 고객사와의 협상 결과에 따라 효과는 달라질 수 있다.

시장 반응도 단순한 호재로만 움직이지 않았다. 로이터는 실적 발표 당일 미국 상장 TSMC 주가가 2.5% 내렸고, 필라델피아 반도체지수도 3.8% 하락했다고 전했다. AI 수요 확인과 투자비 회수 우려가 동시에 반영된 흐름으로 해석된다.

한국 투자자에게도 이 논점은 반도체주와 위험자산 선호를 함께 보는 문제로 이어진다. 엔비디아($NVDA)를 비롯한 AI 인프라 기업의 투자 흐름은 미국 기술주와 글로벌 위험자산 심리에 영향을 준다. 본지는 앞서 엔비디아 파인만의 2028년 하반기 양산 목표와 TSMC 선단 공정·첨단 패키징의 연결성을 다뤘다.

TSMC의 최근 실적은 AI 반도체 수요가 이어지고 있음을 보여준다. 남은 쟁점은 3분기 매출 가이던스 달성 여부, 600억~640억 달러 설비투자 집행, 애리조나 투자 비용, 2027년 가격 인상 보도의 실제 반영 여부다.

검증 출처: TSMC 2026년 2분기 실적, TSMC 6월 매출 보고, 로이터 가격 인상 보도, 야후파이낸스 TSM