1635만 BTC 장기보유, 매도 압력 낮다는 분석

비트코인(BTC) 장기보유자 공급량이 1635만 BTC로 집계되며 사상 최고치에 근접했다. 장기보유자의 물량 감소 빈도도 낮아 온체인 지표상 뚜렷한 매도 압력은 보이지 않는다는 분석이다.

악셀 애들러 주니어(Axel Adler Jr.) 크립토퀀트(CryptoQuant) 애널리스트는 18일 게시글에서 BTC 장기보유자(LTH) 공급량이 현재 1635만 BTC라고 밝혔다. 이는 7월 30일 기록한 사상 최고치 1641만 BTC보다 5만8000 BTC 적은 규모다.

장기보유자 공급은 최근 90일 동안 138만 BTC 늘었다. 최근 15일 가운데 장기보유자 공급이 줄어든 날은 2일에 그쳤다.

애들러는 이 같은 감소 빈도가 최저 수준에 가깝다며 뚜렷한 매도 압력이 보이지 않는다고 설명했다. 보유 물량이 사상 최고치 부근에 머문다는 것은 오래 보유된 BTC가 시장으로 빠르게 나오지 않고 있다는 뜻으로 풀이된다.

장기보유자는 단기 가격 변동보다 긴 보유 기간을 보이는 지갑군을 가리킨다. 온체인 분석에서는 오래 움직이지 않은 코인이 이동할 때의 손익 상태와 공급 변화를 함께 보며 축적과 분배 흐름을 판단한다.

이 지표는 가격을 직접 예측하는 지표는 아니다. 다만 장기간 보유된 물량이 늘면 단기 매도 가능 물량이 줄어든 것으로 해석될 수 있어 시장 수급을 볼 때 참고 자료로 쓰인다.

가격 구간도 함께 제시됐다. 애들러는 BTC 가격을 약 6만4200달러로, 장기보유자 비용 기준을 약 4만9400달러로 제시했다.

현재 가격은 장기보유자 비용 기준의 1.30배다. 비용 기준은 해당 보유자 집단이 평균적으로 BTC를 취득한 가격대를 뜻한다.

애들러는 BTC가 78일 연속 장기보유자 비용 기준과 그 1.5배인 7만4100달러 사이에 머물렀다고 밝혔다. 그는 이 구간을 저위험 구간으로 분류했다.

그는 BTC가 7만4100달러를 넘으면 정상 위험 구간에 들어가고, 4만9400달러 아래로 내려가면 장기보유자 전체가 손실권에 들어간다고 설명했다. 이 구분은 장기보유자의 미실현 손익을 기준으로 시장 부담을 가늠하는 방식이다.

다만 공급 구조만으로 가격 방향을 단정하기는 어렵다. 애들러는 현재 공급 구조가 건설적이라고 평가하면서도, 그것만으로 새 상승을 이끌 만큼 수요가 강하다고 확인할 수는 없다고 밝혔다.

이는 매도 압력이 낮다는 분석과 매수 수요가 충분하다는 판단을 구분해야 한다는 뜻이다. 앞서 본지는 비트코인 수요와 가격 방향을 판단할 때 ETF 자금 흐름과 장기보유자 지표를 함께 봐야 한다고 전했다.

시장 구조상 장기보유자 공급은 매도 측 압력을 보는 지표에 가깝다. 반대로 새 상승을 확인하려면 현물 매수, 거래량, ETF 자금 흐름 등 수요 지표가 함께 개선되는지 살펴야 한다.

이번 분석은 BTC가 장기보유자 비용 기준 위에서 움직이는 가운데, 보유 물량이 사상 최고치 부근에 머문다는 점을 보여준다. 확인된 수치는 1635만 BTC 공급량, 최근 90일 138만 BTC 증가, 78일 연속 저위험 구간 유지다.

검증 출처: PANews 원문 https://www.panewslab.com/zh/articles/01a013d0-9f97-7168-a489-98dacd4d1227 , Axel Adler Jr. 소개 https://axeladlerjr.com/about/ , CryptoQuant 지표 안내 https://cryptoquant.com/asset/btc/chart/market-indicator