2090만달러 매출 포티튜드, 나스닥 우회상장 추진

포티튜드마이닝홀딩스(Fortitude Mining Holdings)가 2026년 2분기 매출 2090만 달러(약 291억원)를 기록하고, 나스닥 상장사 하트사이언스(HeartSciences·$HSCS)와의 합병을 통해 공개시장 진입을 추진하고 있다.

크립토브리핑은 20일 포티튜드의 2분기 순손실이 약 950만 달러(약 132억원)로 집계됐다고 전했다. 1분기 순손실 460만 달러(약 64억원)보다 손실 폭이 커졌다. 매출은 1분기 1920만 달러(약 267억원)에서 2분기 2090만 달러로 늘었다.

포티튜드는 비트코인(BTC)이 아니라 지캐시(Zcash) 채굴에 초점을 둔 작업증명 기반 채굴사다. 하트사이언스는 나스닥에 상장된 인공지능(AI) 기반 의료기술 기업이다. 두 회사의 결합은 암호화폐 채굴사가 전통 기업공개(IPO) 대신 이미 상장된 회사와 합병해 공개시장에 들어가는 우회상장 성격을 띤다.

하트사이언스는 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 8-K 공시에서 6월 23일 포티튜드, 포티튜드마이닝홀드코, 코디스어퀴지션과 합병 계약을 체결했다고 밝혔다. 합병 후 하트사이언스는 포티튜드 사업의 단독 관리 멤버가 되고, 결합회사는 포티튜드마이닝그룹(Fortitude Mining Group)으로 이름을 바꾸는 방안을 추진한다. 회사 측은 보통주가 나스닥에서 ‘TUDE’라는 티커로 거래될 것으로 예상한다고 밝혔다.

거래 구조는 전액 주식 교환 방식이다. SEC에 제출된 예비 위임장 자료에는 거래 완료 뒤 포티튜드 측이 결합회사 지분 약 95.0%, 기존 하트사이언스 주주가 약 5.0%를 보유할 것으로 기재됐다. 포티튜드 측이 하트사이언스에 현금 또는 지캐시 200만 달러(약 28억원)를 출자하는 조건도 포함됐다.

우회상장은 비상장사가 기존 상장사와 결합해 증시에 진입하는 방식이다. 통상 전통 IPO보다 절차가 단축될 수 있지만, 기존 상장사 주주에게는 보유 기업의 사업 성격과 위험 구조가 크게 바뀌는 결과를 낳을 수 있다. 이번 거래도 AI 의료기술 기업 주주가 지캐시 채굴 중심 결합회사 지분을 보유하게 되는 구조다.

포티튜드의 2025년 연간 매출은 8950만 달러(약 1245억원), 순손실은 1270만 달러(약 177억원)였다. 올해 2분기 매출만 놓고 보면 직전 분기보다 늘었지만, 같은 기간 순손실 확대도 함께 나타났다. 2분기 순손실 950만 달러는 지난해 연간 순손실과 비교해도 작은 규모가 아니다.

채굴사의 수익 구조는 채굴량, 코인 가격, 전력비, 장비 효율에 동시에 영향을 받는다. 작업증명 채굴은 연산 장비와 전력을 투입해 네트워크 검증에 참여하고 보상을 받는 구조다. 매출이 늘어도 전력비와 장비 투자 부담이 커지면 손익이 악화될 수 있다.

이번 거래의 핵심은 단순한 분기 매출 증가보다 사업 정체성 변화에 있다. 기존 하트사이언스 주주는 AI 심전도 진단 기술 기업의 주주였지만, 거래가 완료되면 지캐시 채굴 사업을 중심으로 한 결합회사 지분을 보유하게 된다. 의료기술과 암호화폐 채굴은 매출 발생 방식과 위험 요인이 다르다.

한국 독자에게도 이번 거래는 해외 채굴사 하나의 상장 계획에 그치지 않는다. 본지는 앞서 일부 채굴사가 장비 가동을 줄이는 동안 다른 채굴사가 남는 공간을 흡수한 채굴 산업 내부의 해시레이트 재편을 전한 바 있다. 채굴 기업이 공개시장 자금 조달과 사업 재편을 어떻게 병행하는지 보여주는 사례라는 점에서 연결된다.

다만 이번 자료만으로 포티튜드의 상장 후 주가나 지캐시 시장에 미칠 영향을 단정하기는 어렵다. 확인된 내용은 포티튜드의 2분기 매출과 손실, 하트사이언스와의 합병 구조, 거래 완료 조건이다.

포티튜드와 하트사이언스는 거래가 2026년 하반기 완료될 것으로 예상한다고 밝혔다. 완료에는 주주 승인, 나스닥 승인 등 조건이 붙어 있다. 하트사이언스는 7월 27일 합병 계약 수정안도 SEC에 제출했다.