쉘 미국 화학자산 80억달러 매각 검토

쉘(Shell)의 미국 화학사업이 최대 80억 달러(약 11조800억원) 규모의 잠재 인수전 대상으로 떠올랐다. 엑손모빌(ExxonMobil), 라이온델바젤(LyondellBasell), 아폴로 글로벌 매니지먼트(Apollo Global Management), 쿠웨이트석유공사(Kuwait Petroleum Corporation)가 관심을 보인 것으로 전해졌다.

파이낸셜타임스는 잠재 인수자들이 쉘의 미국 화학자산을 두고 지난달 구속력 없는 제안을 냈다고 보도했다. 제안 범위는 사업 전체 인수부터 일부 자산 분할 인수까지 갈린 것으로 전해졌다.

거래가 성사되면 쉘의 화학사업 축소와 에너지 대기업의 포트폴리오 재편 흐름이 맞물리는 사례가 된다. 다만 현재 단계는 비구속적 제안인 만큼 인수자 선정과 가격 합의, 전체 매각 또는 부분 매각 여부는 정해지지 않았다.

매각 검토 대상은 쉘이 미국에서 보유한 주요 화학 거점이다. 쉘의 미국 화학사업은 텍사스 디어파크, 루이지애나 가이스마와 노코, 펜실베이니아 모나카 등 4개 거점으로 구성돼 있다.

이 가운데 모나카 공장은 2022년 11월 가동을 시작했다. 쉘은 이 설비에 약 140억 달러(약 19조3900억원)를 투입했고, 설계 생산능력은 연 160만톤이다.

거론된 최대 80억 달러 평가는 모나카 단일 설비 투자액보다 낮다. 시장에서 이번 매각설을 단순한 자산 처분보다 할인 매각 가능성과 함께 보는 이유다.

뉴스와쿠(Newsquawk)는 24일 유럽 장전 브리프에서 쉘 주가가 장전 0.5% 내렸다고 전했다. 같은 브리프는 이번 평가액을 가파른 할인으로 해석했다.

쉘의 움직임은 최근 회사가 내세운 자본 배분 방향과도 맞닿아 있다. 쉘은 2025년 3월 자본시장설명회에서 미국 화학 자산의 전략적 기회와 파트너십을 모색하고, 유럽에서는 자산 고도화와 선택적 폐쇄를 추진하겠다고 밝혔다.

같은 발표에서 쉘은 ‘성과, 규율, 단순화’를 전략 기조로 제시했다. 화학과 재생에너지, 일부 다운스트림 자산을 다시 배치해 수익성과 자본 효율을 높이겠다는 흐름으로 풀이된다.

쉘의 2025년 연차보고서도 화학 부문의 부담을 드러냈다. 보고서에는 화학 마진이 압박을 받았고, 화학 사업에서 손실이 지속됐다는 내용이 담겼다.

쉘은 올해 들어 유럽 온쇼어 재생에너지 포트폴리오를 토탈에너지스(TotalEnergies)에 매각하기로 했다. 또 BG Cyprus를 MOL Group에 최대 7억2000만 달러(약 9972억원)에 매각하기로 합의했다.

이 같은 흐름은 에너지 기업들이 고수익 자산 중심으로 사업을 다시 짜는 움직임과 겹친다.

엑손모빌 입장에서는 이번 건이 화학 사업 축소가 아니라 자산 조합 검토에 가깝다. 엑손모빌은 자사 화학 부문을 세계 최대급 화학회사 중 하나로 소개하고 있다.

이는 같은 에너지 대기업 안에서도 화학사업을 보는 방향이 갈리고 있음을 보여준다. 쉘이 줄이려는 자산을 엑손모빌이 검토한다면, 관건은 사업 자체보다 가격과 설비 조합, 기존 사업과의 시너지다.

통상 비구속적 제안은 인수 의향과 조건을 제시하는 초기 절차다. 이후 실사, 가격 협상, 자산 범위 조정, 규제 검토 등을 거쳐야 최종 계약으로 이어진다.

모나카 같은 대형 설비가 어떤 방식으로 묶이느냐에 따라 거래 규모와 운영 구조는 달라질 수 있다. 현재 확인된 단계는 잠재 인수자들의 비구속적 제안 제출이다.