이더리움 2분기 거래 2억390만건…유동성 1473억달러

이더리움(ETH) 메인넷의 2분기 거래 건수가 2억390만건으로 집계됐다. 스테이블코인 유동성도 1473억6300만달러(약 200조원)에 이르렀지만, 네트워크 활동 증가가 이더리움 가격 상승이나 토큰 가치 포착으로 이어졌다고 단정하기는 어렵다.

Token Terminal의 2분기 보고서를 바탕으로 일본 매체 아타라시이 게이자이(あたらしい経済)는 이더리움의 2분기 거래 건수가 전년 동기보다 68.4%, 전 분기보다 1.7% 늘었다고 보도했다. 평균 처리량은 25.9TPS로 집계됐다. 관련 보도

거래 활동과 이용자 흐름은 같은 방향으로 움직이지 않았다. 2분기 월간 활성 이용자 수는 평균 920만명으로 전 분기보다 30.0% 감소했다. 거래 수수료는 5250만달러(약 77억원)로 전 분기보다 31.6% 늘었지만, 전년 동기보다는 49.2% 줄었다.

이 수치는 거래 건수가 늘어도 네트워크 수익이 같은 폭으로 증가하는 것은 아니라는 점을 보여준다. 거래량만으로 이더리움의 경제적 사용 확대나 ETH 수요 증가를 판단하기 어려운 이유다.

스테이블코인 시장에서 이더리움의 규모는 여전히 컸다. DeFiLlama 집계에서 이더리움에 발행된 스테이블코인 시가총액은 1473억6300만달러로 표시됐다. 테더(USDT) 비중은 49.88%였고, 테더 규모는 735억600만달러(약 10조원), 유에스디코인(USDC) 규모는 470억6500만달러(약 6조4000억원)였다. DeFiLlama 집계

8월 1일부터 9월 1일까지의 일별 스냅샷에서는 이더리움 스테이블코인 공급이 1475억7000만달러에서 1482억1000만달러로 0.43% 증가했다. 같은 기간 전체 스테이블코인 공급은 1.06% 늘었다.

다만 증가분이 이더리움에 집중된 것은 아니었다. SpendNode는 트론(TRX)의 스테이블코인 공급 증가액이 19억7000만달러(약 2679억원)로 전체 순증가분의 60.7%를 차지했다고 분석했다. SpendNode 분석

스테이블코인은 달러 등 법정화폐 가치에 연동되도록 설계된 가상자산이다. 네트워크에 유통되는 스테이블코인 규모가 커지면 거래와 탈중앙화금융에 활용할 수 있는 자금 기반이 확대될 수 있지만, 공급 증가 자체가 해당 네트워크의 거래나 토큰 매수로 이어지는 것은 아니다.

테더와 유에스디코인의 이더리움 내 비중 변화도 관찰됐다. CryptoNewsBytes는 2026년 9월 이더리움에서 테더 비중을 49.6%, 유에스디코인 비중을 31.8%로 분석했다. 두 자산의 격차는 17.8%포인트로, 2024년 11월의 34.2%포인트에서 좁아졌다. 비중 분석

다만 CryptoNewsBytes의 수치는 CoinMarketCap과 여러 데이터 제공업체를 조합한 분석이다. DeFiLlama의 현재 집계와는 산정 시점과 방법이 달라 두 수치를 같은 기준으로 직접 비교할 수는 없다.

시장 반응은 엇갈렸다. Reddit의 r/ethtrader 이용자 일부는 2분기 거래량을 이더리움 네트워크 성장 신호로 봤지만, 다른 이용자들은 거래량 증가가 ETH 가격이나 가치 포착으로 연결되지 않을 수 있다고 지적했다. 관련 반응

이더리움의 스테이블코인 유동성을 해석할 때는 네트워크 내부 지표와 시장 전체 흐름을 구분해야 한다. 앞서 시장 전체 스테이블코인 시가총액과 거래량 감소가 함께 보도된 사례처럼 이더리움의 개별 지표가 개선돼도 전체 가상자산 시장의 유동성 환경과는 다른 흐름을 보일 수 있다.

거래 수수료와 ETH 소각은 네트워크 활동이 토큰 가치로 연결되는지를 판단할 때 함께 살펴볼 지표다. 거래 건수와 스테이블코인 공급이 늘더라도 수수료가 지속적으로 증가하지 않거나 소각과 수요 확대로 이어지지 않으면 가치 포착 효과는 제한적일 수 있다.

AMBCrypto는 유동성과 네트워크 수요가 유지될 경우 4분기 위험선호 움직임의 기반이 될 가능성을 제시했다. 해당 분석은 16일 게시됐으며 게시 시각은 한국시간 17일 오전 7시다. AMBCrypto 원문

4분기 흐름을 판단하려면 이더리움 스테이블코인 공급 증가가 이어지는지, 거래 활동이 지속되는지, 수수료와 ETH 소각으로 연결되는지를 순서대로 확인해야 한다.