DEX 현물 거래 4분기 만에 반등 5710억달러…토큰화 주식 9배

탈중앙화거래소(DEX)의 현물 거래량이 네 분기 연속 줄어든 끝에 올해 3분기 다시 늘었다. 전분기보다 13% 증가한 5710억달러(약 757조원)로, 증가세의 중심에는 토큰화 주식이 있었다.

아크인베스트(ARK Invest)는 'The DeFi Quarterly(Q3, 2026)' 보고서에서 이같이 밝혔다. 보고서는 토큰화 주식을 DEX 거래 증가의 가장 큰 동력으로 짚었다.

아크인베스트는 3분기 토큰화 주식의 현물 거래량이 전분기보다 약 9배 늘어 500억달러(약 66조원)가 됐다고 집계했다. DEX 전체 현물 거래에서 차지하는 비중은 2분기 약 1%에서 3분기 약 9%로 올라섰다.

토큰화 주식은 실제 주식의 가치를 블록체인 위 토큰으로 옮겨 온체인에서 거래하는 상품이다. 부문 전체 규모가 아직 작아, 9배라는 증가율은 낮은 출발점에서 나온 수치다.

체인별로는 BNB 체인이 약 165억달러(약 21조9000억원)로 가장 많았고, 로빈후드($HOOD) 체인이 약 137억달러(약 18조2000억원)로 뒤를 이었다. 종목별로는 엔비디아($NVDA)가 약 31억달러(약 4조1000억원), SPY가 약 25억달러(약 3조3000억원)로 가장 활발히 거래됐다.

로빈후드 체인은 출범 첫 분기에 약 650억달러(약 86조2000억원)의 DEX 거래량과 약 5100만달러(약 676억원)의 네트워크 수익을 냈다. 이 거래량은 토큰화 주식에 한정한 137억달러와는 별개의 집계다. 아크인베스트는 가스(수수료)를 조정하면 로빈후드 체인의 수익이 줄어들 것으로 예상했다.

토큰화 주식 밖의 지표도 같은 보고서에 담겼다. 아크인베스트가 집계한 3분기 지표는 다음과 같다.

△ 스테이블코인 조정 거래량: 전분기 대비 16% 늘어 7810억달러(약 1,036조원) △ 스테이블코인 월평균 활성 주소 수: 39% 증가한 약 7300만 개 △ 스테이블코인 총공급량: 약 3% 줄어 약 3090억달러(약 410조원) △ 현실세계자산(RWA) 시가총액: 19% 증가한 약 390억달러(약 51조7000억원) △ 대출 프로토콜 예치 규모: 51% 증가한 810억달러(약 107조원) △ 활성 대출 규모: 41% 증가한 290억달러(약 38조원)

스테이블코인은 달러 등 법정화폐나 특정 자산 가치에 연동되도록 설계된 암호화폐다. RWA는 부동산·채권 같은 현실 자산을 블록체인 위에서 표시한 것을 말한다. 지표마다 집계 기준이 달라 서로 단순 비교하기는 맞지 않는다. 스테이블코인 총공급량은 줄었지만 조정 거래량과 활성 주소 수는 늘어, 발행 잔액보다 실제 이용 쪽에서 회복이 나타났다.

대출 부문에서는 모포(Morpho)의 점유율이 약 19%로 역대 최고였다.

파생상품은 방향이 엇갈렸다. 영구계약(무기한 선물) DEX의 미결제약정은 전분기보다 76% 늘어 약 240억달러(약 32조원)가 됐지만, 거래량은 16% 줄어 약 1조4000억달러(약 1,856조원)에 그쳤다. 하이퍼리퀴드(HYPE)의 미결제약정은 약 130억달러(약 17조2000억원)로 점유율이 약 53%였다.

미결제약정은 아직 청산되지 않고 남아 있는 파생상품 계약의 총규모다. 아크인베스트는 시장의 포지션 규모는 커졌으나 거래 활동은 식었다고 해석했다.

갤럭시(Galaxy)는 앞서 2분기 솔라나(SOL)의 DEX 현물 거래량이 1608억달러로 전분기보다 44% 감소했다고 보고했다. 같은 보고서에서 솔라나의 토큰화 주식 거래량은 48억달러(약 6조4000억원)였다. 이는 솔라나 한 체인을 대상으로 한 갤럭시의 집계여서, 아크인베스트의 3분기 전체 DEX 수치와는 범위와 기준이 다르다.

이번 수치는 아크인베스트의 집계 기준에 따른 것으로, 다른 데이터 업체의 수치와는 차이가 날 수 있다.