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주식 토큰 24시간 거래 추진…OKXICE, 풀 잔액으로 가격 산정
김민준 기자
ICE와 OKX가 주식 토큰의 상시 거래를 추진한다. OKXICE는 유동성 풀의 자산 비율로 체결 가격을 정하는 방식을 제시했다.
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ICE와 OKX는 주식 토큰의 24시간 거래를 추진하고 있다. OKXICE는 10월 15일 공개 공지에서 기존 주식시장 호가창 대신 유동성 풀의 자산 비율로 체결 가격을 정하는 방식을 제시했다.
ICE는 3월 5일 OKX 투자와 전략적 협력 관계를 발표했다. 양사는 OKX 이용자가 ICE의 미국 선물시장과 뉴욕증권거래소(NYSE)의 토큰화 주식시장에 접근할 수 있도록 하는 구상을 내놨다. OKXICE는 10월 15일 공개 공지에서 상시 거래 방식과 운영 조건을 설명했으며, 거래 개시일은 제시하지 않았다.
OKXICE는 자동화 시장조성자(AMM)를 활용한다. 이용자는 주식 토큰과 스테이블코인이 담긴 풀을 상대로 거래하고, 거래 뒤 풀 안의 자산 비율이 바뀌면 다음 체결 가격도 달라진다. 풀의 유동성이 적을수록 주문 규모가 가격에 미치는 영향은 커질 수 있다.
OKXICE 스마트계약은 기초 주식의 시장 가격을 직접 받아 체결가를 정하지 않는다. 거래 전에는 예상 체결가와 기초 주식 참고 가격의 차이, 수수료, 허용할 가격 변동 폭이 표시된다. 설정 범위를 벗어나면 거래가 체결되지 않으며, 신원 확인을 거쳐 승인된 지갑만 참여할 수 있다.
OKXICE는 엑스레이어(XLayer)에 유니스왑(UNI) v4 유동성 풀을 구축하는 방식을 공지했다. 실제 풀의 유동성 규모와 거래 시작 시점은 공개되지 않았다.
미국 증권거래위원회(SEC)는 9월 17일 일정 조건을 충족하는 토큰화 주식 거래소에 거래소 등록 정의를 한시적으로 면제했다. 면제 기간은 공표 후 5년이다. 대상 토큰은 같은 종류의 기초 주식과 동등한 권리·특권을 제공해야 하며, 거래 가능한 종목 수와 거래량에도 제한이 붙는다.
기초 주식 거래가 중단되면 해당 토큰 거래도 멈춰야 한다. SEC 조치는 거래소 등록 정의와 일부 유동성 공급자의 딜러 등록 정의에 대한 조건부 면제로, 증권 규제 전반을 면제한 것은 아니다.
제3자가 주식을 토큰화하려는 경우 거래소는 발행사에 서면으로 알리고 이의를 제기할 기회를 줘야 한다. OKXICE가 10월 23일 게시한 공지에는 주식 토큰 거래에 이의를 제기한 발행사 22곳이 기재됐다. 이의 제기는 해당 거래소에서 제3자가 토큰화한 해당 주식에 적용되며, 발행사들이 반대한 이유는 공개되지 않았다.
주식 토큰이라는 이름만으로 실제 주식과 같은 권리가 보장되는 것은 아니다. 상품 구조에 따라 보유자의 권리가 다를 수 있어 토큰이 기초 주식과 동등한 권리를 제공하는지 따져봐야 한다.
본지는 앞서 로빈후드 AMC 주식 토큰을 두고 발행사와 판매사가 충돌한 사례를 보도했다. OKXICE에 적용되는 SEC 면제는 기초 주식과 동등한 권리를 요구한다. 이번 구상의 거래 시간과 가격 산정 방식, 토큰 보유자에게 부여되는 권리는 각각 구분해 살펴볼 필요가 있다.
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