국내 성장 지표 상승에 국고채 금리도 연이은 상승세

예상을 크게 웃돈 올해 1분기 국내 성장 지표가 확인되면서 국고채 금리가 24일 이틀째 전 구간에서 상승했다. 경기가 생각보다 강하다는 신호가 나오자 시장에서는 한국은행이 기준금리를 서둘러 낮추기보다 물가와 성장 흐름을 더 지켜볼 것이라는 전망이 힘을 얻었고, 그 영향이 채권 가격 하락과 금리 상승으로 이어졌다.

이날 서울 채권시장에서 3년 만기 국고채 금리는 전 거래일보다 3.8bp(1bp는 0.01%포인트) 오른 연 3.496%에 마감했다. 2년물은 4.8bp 상승한 연 3.387%, 5년물은 3.1bp 오른 연 3.683%를 기록했다. 장기물도 함께 올랐다. 10년물은 2.6bp 상승한 연 3.817%, 20년물은 3.0bp 오른 연 3.755%, 30년물은 2.7bp 상승한 연 3.674%, 50년물은 2.6bp 오른 연 3.540%로 거래를 마쳤다. 채권시장은 금리가 오르면 가격이 떨어지는 구조여서, 이날 흐름은 채권 매도 압력이 넓게 나타났다는 뜻으로 읽힌다.

금리 상승의 직접적인 배경은 전날 발표된 1분기 실질 국내총생산 속보다. 한국은행은 2026년 1분기 실질 국내총생산이 직전 분기보다 1.7% 늘었다고 밝혔다. 이는 한국은행이 지난 2월 내놓은 전망치 0.9%를 크게 웃도는 수치로, 2020년 3분기 2.2% 이후 5년 6개월 만에 가장 높은 분기 성장률이다. 시장에서는 성장세가 예상보다 강하면 통화당국이 경기 부양을 위한 금리 인하에 신중해질 수 있다고 본다. 반대로 경우에 따라서는 금리 인상 가능성까지 다시 거론될 수 있어, 채권 투자 심리가 위축되기 쉽다.

수급 측면에서도 약세 분위기가 확인됐다. 외국인은 이날 3년 국채선물을 1만3천981계약, 10년 국채선물을 1천162계약 순매도했다. 지난 22일부터 사흘 연속 순매도다. 국채선물은 향후 채권 금리 방향에 대한 시장의 기대가 반영되는 대표 지표인데, 외국인 매도세가 이어졌다는 것은 단기적으로 금리 상승 쪽에 무게를 싣는 참여자가 많았다는 의미다. 조용구 신영증권 연구원은 국내총생산 성장률이 기존 전망보다 큰 폭으로 오른 영향이 이어지고 있다며, 다음 주 예정된 주요국 중앙은행 회의 결과가 한국 금리에도 영향을 줄 수 있겠지만 당장은 5월 한국은행 금융통화위원회까지 상황을 지켜볼 필요가 있다고 설명했다.

결국 이번 국고채 금리 상승은 단순한 하루 변동이라기보다, 시장이 국내 경기 체력과 통화정책 경로를 다시 조정해 해석한 결과로 볼 수 있다. 앞으로는 5월 한국은행 금융통화위원회 판단과 주요국 중앙은행 회의 결과, 물가와 환율 흐름이 함께 금리 방향을 좌우할 가능성이 크다. 성장 지표가 계속 견조하게 나온다면 채권시장은 기준금리 인하 기대를 더 늦추는 쪽으로 반응할 수 있다.