AI의 GDP 기여 0.9%포인트는 8개 분기 평균 추정치

미국의 2026년 3분기 실질 국내총생산(GDP)은 전분기 대비 연율 3.4% 증가했다. 공식 통계에는 인공지능(AI) 투자가 성장률에 기여한 몫이 별도 항목으로 잡히지 않는다.

미국 경제분석국(BEA)은 10월 29일 발표한 GDP 속보치에서 성장률이 2분기 2.2%에서 높아졌다고 밝혔다. 투자와 소비, 정부 지출이 늘었고 수출 감소는 성장률을 일부 낮췄으며 수입도 증가했다.

투자 증가에는 민간 재고와 설비가 주로 기여했다. 설비 중에서는 정보처리 장비, 특히 컴퓨터와 주변기기의 증가가 두드러졌다. 이 항목에는 AI와 무관한 용도의 장비도 포함될 수 있어, 정보처리 장비 투자 증가분 전체를 AI 투자로 볼 수는 없다.

BEA 국민계정에는 ‘AI 투자’라는 독립 항목이 없다. 분석기관들은 컴퓨터와 소프트웨어, 연구개발, 데이터센터 건설 등을 서로 다른 범위로 묶어 AI 관련 투자 효과를 추정한다.

따라서 분석기관의 수치는 공식 성장률 통계와 구별해 읽어야 한다. 포함한 지출 항목과 집계 기간, 수입을 반영하는 방식이 달라 추정 결과도 달라진다.

코메르츠방크(Commerzbank) 경제조사부는 10월 30일 분석에서 AI 투자가 최근 8개 분기 동안 평균 성장률 2.3%에 0.9%포인트 기여했다고 추정했다. 이 수치는 8개 분기 평균에 대한 계산이다.

따라서 0.9%포인트를 2026년 3분기 한 분기의 AI 기여도로 해석할 수 없다. 3분기 성장률 3.4%와 코메르츠방크의 평균 기여도 추정치는 집계 기간과 성격이 다르다.

핌코(PIMCO)는 10월 15일 분석에서 수입을 반영한 AI 관련 투자가 2025년 초부터 2026년 2분기까지 미국 실질 GDP의 분기 연율 성장률에 평균 약 0.4%포인트 기여했다고 추산했다. 이 역시 3분기 단일 분기의 수치가 아니다.

같은 기간 AI 관련 투자의 미국 내 수요 성장 기여도는 평균 약 1.2%포인트로 계산됐다. GDP 성장률에 대한 기여도와 국내 수요에 대한 기여도는 서로 다른 기준으로 산출된 값이다.

미국 기업이 장비를 구매해도 장비가 해외에서 생산됐다면 구매액과 미국 내 생산 기여도는 같지 않을 수 있다. 수입액은 GDP 계산에서 차감되므로, 설비 지출이 늘어난 만큼 국내 생산이 증가했다고 볼 수는 없다.

Flossbach von Storch Research Institute는 8월 24일 분석에서 과거 1년 동안 AI 투자 범위에 따라 성장 기여도 추정치가 0.45~0.94%포인트로 달라질 수 있다고 제시했다. 이 범위는 분석기관이 AI 관련 투자로 분류한 지출의 차이를 반영한다.

이 연구소는 하드웨어 수입을 반영하면 하드웨어와 소프트웨어의 기여도 추정치가 0.70%포인트에서 0.14%포인트로 낮아진다고 계산했다. 기준 기간과 분류 방식이 달라 핌코의 추정치와 같은 분기의 결과처럼 비교할 수는 없다.

국내와의 확인 가능한 연결은 반도체 공급망이다. 핌코는 AI 관련 총수출액의 GDP 대비 비율이 국내에서 15%를 웃돈다고 추정했으며, 같은 기준으로 대만은 약 30%로 제시했다. 이 수치는 총수출 노출도를 나타내며 국내에서 창출된 부가가치나 개별 기업의 실적 전망을 뜻하지 않는다.

핌코는 10월 15일 분석에서 AI 투자액이 높은 수준을 유지하더라도 증가 속도가 느려지면 성장 기여는 약해질 수 있다고 봤다. 본지는 앞서 AI 인프라 지출의 자산 손상 위험도 다뤘다.

BEA는 3분기 GDP 2차 추정치를 11월 25일 발표할 예정이다.