일본 기업물가 7.1% 상승…수입물가도 24.8%

김미래 기자 2026.11.12 11:23

일본은행은 생산자물가지수가 전월보다 0.7% 상승했다고 밝혔다. 10월 말 정책금리는 1.25% 수준에서 동결됐다.

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일본의 10월 기업물가지수는 전년 동월보다 7.1% 상승해 9월 수정치 6.8%를 웃돌았다. 엔화 기준 수입물가 상승률은 24.8%였다.

일본은행은 12일 공개한 10월 기업물가지수 보고서에서 생산자물가지수가 전월보다 0.7% 올랐다고 밝혔다. 엔화 기준 수입물가는 전월 대비 3.3% 상승했고, 계약통화 기준으로는 전년 동월보다 19.2% 올랐다.

기업물가지수는 기업 사이에 거래되는 상품의 가격을 측정한다. 가계가 구매하는 상품과 서비스 가격을 담는 소비자물가지수와 대상이 다르다. 기업의 원가 상승분이 소비자 가격에 얼마나, 언제 반영될지는 이번 수치만으로 판단하기 어렵다.

수입물가는 집계 기준에 따라 상승률이 달라진다. 일본은행은 외화로 계약한 수입품 가격을 엔화 기준 지수에 반영할 때 환율을 적용한다. 계약통화 기준 지수는 계약에 사용된 통화의 가격을 반영하므로 두 상승률을 하나의 물가 상승률처럼 합쳐 해석할 수 없다.

일본은행은 9월 18일 정책금리를 1.25% 수준으로 올렸고, 10월 30일 회의에서는 8대 1로 동결했다. 한 위원은 금리를 1.5% 수준으로 올리는 방안을 제안했지만 받아들여지지 않았다. 이번 기업물가 발표로 추가 인상이 결정된 것은 아니다.

일본은행이 10월 회의 뒤 공개한 정책위원 의견 요약에는 서로 다른 견해가 담겼다. 일부 위원은 기조적 물가가 목표에 가까워졌고 금융 여건도 완화적이라며 추가 인상 필요성을 제기했다. 다른 위원들은 앞선 인상의 효과를 살피기 위해 금리를 유지해야 한다고 봤고, 원유 가격 상승이 임금과 소비자물가로 번지는 2차 효과는 아직 제한적이라는 의견도 나왔다.

국제결제은행(BIS)은 2024년 8월 시장 변동을 분석하며 주식·외환시장의 레버리지 거래 축소가 변동성을 키웠다고 평가했다. 엔화 조달 거래는 엔화를 빌려 다른 자산을 보유하는 방식으로, 차입 여건이 달라지면 거래를 줄이는 과정에서 시장 변동이 커질 수 있다. BIS의 분석 대상은 2024년 8월의 시장 움직임이다.

일본은행 정책위원들은 주가가 통화정책만으로 움직이지 않으며 인공지능(AI) 관련 수요 같은 다른 요인도 작용한다고 짚었다. 이번 발표가 비트코인(BTC)이나 주식의 가격 움직임을 일으켰다는 근거는 제시되지 않았다.

일본의 장기금리와 재정 확대 우려는 본지의 앞선 보도에서도 다뤘다. 일본은행의 다음 금융정책결정회의는 12월 17~18일 열린다.