[국제금융 브리핑] 엔비디아 실적·앤트로픽 상장 시험대...연준 금리인상론에 미 국채 5.14%

엔비디아 실적 발표와 앤트로픽 상장이 이번 주 AI 투자 열기의 지속 여부를 가늠할 시험대로 떠올랐다. 미국 증시는 기술주 강세에 힘입어 상승했지만, 연준은 AI 관련 자산의 고평가와 부채 증가를 경고했다. 인플레이션을 우려한 금리인상론과 중동의 군사적 긴장도 이어졌다.

16일 국제금융센터 보고서에 따르면 엔비디아는 17일 장 마감 후 3분기 실적을 발표한다. 앤트로픽은 18일 공모가를 확정하고 19일 거래를 시작할 예정이다. AI 투자 붐의 지속 가능성이 금융시장의 최대 화두로 떠오른 가운데 두 일정이 중요한 이정표가 될 전망이다. 시장의 관심은 당장의 성장 실적뿐 아니라 향후 수요와 투자 전망에 맞춰지고 있다.

엔비디아 성장 전망 속 연준의 AI 금융위험 경고

엔비디아의 3분기 매출은 1087~1089억 달러, 주당순이익은 2.47~2.49달러로 예상된다. 전년 동기 대비 증가율은 각각 91%, 90~100% 이상으로 기대된다. 다만 양호한 실적은 이미 시장에서 기정사실로 받아들여지고 있어 향후 실적 전망이 더 큰 관심을 받을 것으로 분석됐다(엑스티비 리서치). 젠슨 황 최고경영자 사임의 여파와 이에 따른 대중국 수출 규제 강화 여부도 주요 관심사다. 다수 전문가는 실적 전망과 주요 전략의 불확실성에도 상당 기간 수요가 견고할 것이라는 데 동의하고 있다.

앤트로픽이 제시한 희망 공모가는 70~78달러다. 대형 기관투자가를 포함해 대규모 수요가 유입되면서 시장에서는 대체로 긍정적인 상장 결과를 기대하고 있다. 회사는 기업가치 목표치를 최대 1.4조 달러까지 제시했다. 반면 투자자들이 AI의 불확실성과 중동전쟁, 인플레이션 등 주요 위험을 지나치게 낙관하고 있어 더 냉철한 현실을 직시하게 될 수 있다는 경고도 나왔다(웰스파고).

연준은 반기 금융안정보고서에서 AI 열풍에 따른 관련 자산의 고평가를 잠재적 위험으로 지목했다. 데이터센터 등 AI 인프라 투자에 따른 급격한 부채 증가도 위험 요인으로 꼽았다. 데일리 샌프란시스코 연방준비은행 총재는 고물가가 지속될 징후가 있어 금리인상이 필요하다고 밝혔다. 슈미드 캔자스시티 연방준비은행 총재는 인플레이션이 너무 높아 추가 행동이 필요하다고 강조했다. 제퍼슨 연준 부의장은 금리인상 여부를 결정할 때 인플레이션이 가장 중요한 요인이라고 말했다.

주가·달러·금리 동반 상승…유가와 금은 하락

13일 기준 미국 S&P500은 전주 말 대비 2.51% 오른 7,561.7을 기록했다. AI 관련 우려가 일부 완화되고 기술주가 강세를 보인 영향이다. 유럽 스톡스600은 유가 하락 등을 반영해 2.44% 상승한 664.14로 마감했다. 일본 닛케이225는 6.46% 오른 61,142, 한국 KOSPI는 4.56% 상승한 5,290.5를 기록했다.

달러지수는 주요 국채금리 상승 등을 배경으로 1.09% 오른 103.41을 기록했다. 유로화 가치는 1.08% 하락했고 유로화 환율은 1.1023이었다. 엔화 가치는 0.77% 떨어졌으며 엔화 환율은 159.71을 나타냈다. 원/달러 환율은 주간 1.86% 하락한 1337.6을 기록했다.

미국 10년물 국채금리는 금리인상 전망 강화 등으로 28bp 상승한 5.14%를 기록했다. 독일 10년물 금리는 미국 국채시장 영향 등으로 12bp 오른 3.38%, 일본은 22bp 상승한 2.87%였다. 한국 CDS 프리미엄은 1bp 하락한 22bp로 낮아졌고, VIX는 24.73% 떨어진 19.30을 기록했다. 원자재시장에서는 브렌트유가 2.52%, 금이 4.58% 하락했다.

미국의 기술 공조 확대…중동 긴장과 중국 신용 부진

미국은 한국·일본 등 주요 동맹국과 중국 견제를 위한 AI 핵심 기술 및 공급망 보호 선언에 서명했다. 이는 미국 주도 AI 협력 구상인 ‘팍스 실리카’의 일환이다. 유럽연합 집행위원회도 다음 주 동참할 계획이다. 한편 미국과 중국은 최초의 무역위원회 회의를 열었다. 중국 측은 상호관세와 무역 확대 등에 관한 의견을 교환했다고 밝혔지만 세부 내용은 공개하지 않았다.

이란은 바레인에 있는 미군 기지와 호르무즈 내 상선을 잇달아 공격한 뒤에도 미국과의 핵협상은 열려 있다고 발표했다. 공격은 미국이 협상보다 대이란 봉쇄 강화로 기울고 있다는 불만에 기인했다. 미국은 우크라이나에 나토 가입 및 돈바스 지역 철수를 제시하며 종전을 타진했다. 젤렌스키 대통령은 영토 양보는 있을 수 없다고 밝혔다. 다만 안전보장과 함께 강력하고 자금이 충분한 군을 보유한다면 국민투표를 통해 이를 결정할 수 있다고 언급했다.

국제에너지기구는 중동전쟁 이후 처음으로 원유시장이 공급초과 국면에 진입했다고 발표했다. 공급초과는 내년 2분기에 정점을 통과할 것으로 전망했다. 다만 정제시설 부족 등으로 정제유 가격은 당분간 높은 수준을 유지할 것으로 예상했다. 원유 공급 상황과 별개로 정제유의 높은 가격은 이어질 수 있다는 판단이다.

중국의 10월 신규 위안화 대출은 전월 대비 1000억 위안 감소했다. 정부가 경기회복 의지를 밝히고 유동성 공급을 확대하고 있지만 가계와 기업 모두 신중한 태도를 유지해 실제 신용 수요는 약한 상태다. 16일 현지시각 기준 주요 경제 일정으로는 중국의 10월 소매판매와 산업생산 발표가 예정돼 있다. 연준 워시 총재와 윌리엄스 뉴욕 연방준비은행 총재의 발언도 예정돼 있다.

AI 투자 낙관론과 헤지펀드·노동시장 위험 평가

민주당의 중간선거 승리와 젠슨 황 엔비디아 최고경영자 사임에도 강력한 AI 지출이 이어질 것이라는 평가가 나왔다(모건스탠리). AI 투자는 장기적으로 유망하다는 판단이다. 바클레이스도 미국 증시에 대해 낙관적인 전망을 제시했다. S&P500이 향후 2개월 동안 8% 오를 수 있다고 내다봤으며, 이는 3월 중순 이후 처음으로 제시한 미국 증시에 대한 긍정적 전망이다.

주식과 채권의 동조화로 분산투자 수요가 커지면서 헤지펀드에 자금이 유입되고 있지만 손실 확대가 금융시장 불안을 키울 수 있다는 지적이 나왔다(파이낸셜타임스). 3분기 운용자산은 역대 최대인 5.64조 달러였으나 10월에는 약 60%의 헤지펀드가 손실을 기록했으며, 자유로운 차입 활용과 초기 수익 기회가 사라질 때 대규모 자금이 유입되는 특성, 일부 업체의 미흡한 위험관리 역량은 시장 악화 시 충격을 증폭시킬 수 있다. 이와 함께 미국의 고용·퇴직·이직률은 팬데믹을 제외하면 10년래 최저 수준에 근접했고, 영국의 분기별 이직률도 글로벌 금융위기 직후와 유사한 수준으로 낮아졌는데, 관세와 AI 불확실성에 따른 기업과 근로자의 위험 회피가 배경으로 지목됐다. 월러 연준 이사는 노동시장 유연성 저하가 경제 역동성과 실질임금 상승 동력을 약화시킬 수 있다고 우려했으며, 롬바르델리 영란은행 부총재는 경력 발전 기회 감소와 필수 기술 확보 저해 가능성을 지적했다. 경제협력개발기구는 노동력 재배치와 구조조정 등을 통해 생산성 향상과 기업 성장을 추진할 필요가 있다고 제언했다.

미국은 군사적 압박의 한계를 고려해 이란과 의미 있는 핵협상을 재개하고 국제 공조로 핵 활동을 통제할 필요가 있다는 평가가 나왔다(블룸버그). 9개월 전 공격 당시의 정권 붕괴나 추가 양보 기대와 달리 이란은 공격과 봉쇄에도 항전을 지속하고 있으며, 반복적인 군사행동은 보복에 따른 걸프 전역의 확전 위험을 키우고 해상 봉쇄도 유가·운송비 상승과 미군 무기 소모로 장기 유지에 한계가 있다는 분석이다. 한편 하반기 신흥국의 주요국 외화표시 국채 발행액은 전년 동기 대비 41% 감소한 690억 달러로, 특히 9월 초 이후 발행 규모가 절반 수준까지 줄었는데, 유가와 미국 국채금리의 높은 변동성 속에 매수자와 발행자 모두 시점을 기다리는 가운데 공급 부족이 채권 가격 상승을 뒷받침하고 있다. 주요국 국채 대비 우수한 수익성 평가로 투자 수요는 이어져 페루와 인도네시아에서는 3배 이상의 초과 수요가 관측됐다. 아울러 미국은 해킹 등 AI 위험을 줄이기 위해 규제 강화와 대중국 수출통제가 필요하고, 중동전쟁에도 주요 산유국의 증산으로 유가 하방 압력이 커지고 있으며, 미국의 대만 지원 의사는 매우 취약해 더 강한 의지를 보여줄 필요가 있다는 견해도 제시됐다.