캐나다 1CM, 3220만 달러 매각 무산…규제 지연에 독자 성장 선회

캐나다 대마 유통업체 1CM Inc.(1CM)이 SNDL과 추진해온 ‘온타리오 매장 매각’ 거래가 무산되면서 향후 성장 전략 수정이 불가피해졌다. 규제 승인 지연이라는 변수로 인해 거래 종결이 무산되자 1CM은 기존 소매 네트워크를 유지하며 독자 성장에 집중하겠다는 입장을 내놓았다.

27일(현지시간) 1CM에 따르면, SNDL은 장기간 이어진 규제 심사로 인해 상업적으로 수용 가능한 기한 내 승인을 확보하지 못할 것으로 판단하고 거래를 철회하기로 결정했다. 당초 양사는 2025년 12월 체결한 수정 계약에 따라 2026년 5월 31일까지 거래를 마무리할 예정이었으나, 일정 지연으로 인해 ‘온타리오 매장 매각’ 2단계 절차는 사실상 백지화됐다. 이에 따라 1CM은 계약 해지 수수료로 25만 달러를 지급받을 것으로 예상된다.

이번 거래는 총 3,220만 달러(약 463억 6,800만 원) 규모로, 온타리오·앨버타·서스캐처원 지역에서 운영 중인 ‘Cost Cannabis’와 ‘T Cannabis’ 매장 32곳을 SNDL이 인수하는 구조였다. 1단계 거래는 이미 올해 1월 앨버타와 서스캐처원 내 5개 매장을 대상으로 완료됐지만, 핵심이었던 온타리오 27개 매장의 이전이 무산되면서 전체 딜의 의미가 크게 축소됐다.

거래 철회로 인해 1CM이 검토하던 주주 대상 ‘자본 환원’ 계획도 중단됐다. 회사 측은 1단계 거래로 확보한 자금을 운영비 및 신규 매장 투자에 사용했으며, 향후에도 ‘유기적 성장’과 점포 확장 전략에 집중하겠다고 설명했다.

실제 2026년 4월 기준 1CM의 기존 소매 네트워크는 연간 환산 매출 약 6,940만 달러(약 999억 3,600만 원), 매출총이익 약 1,130만 달러(약 162억 7,200만 원)를 기록 중이다. 회사는 연내 약 10개의 신규 매장을 추가로 개설할 계획이며, 이들이 정상화될 경우 연매출이 1억 달러 수준까지 확대될 수 있을 것으로 보고 있다.

1CM의 성장 궤적도 가파르다. 2021년 약 1,290만 달러 수준이던 매출은 2025년 약 7,330만 달러까지 늘었고, 같은 기간 매출총이익 역시 390만 달러에서 1,540만 달러로 증가했다. 이는 매출 기준 약 468% 성장으로, 연평균 성장률(CAGR)은 54.4%에 달한다.

업계에서는 이번 ‘온타리오 매장 매각’ 실패가 단기적으로는 투자심리에 부담을 줄 수 있지만, 장기적으로는 1CM의 독립 성장 전략을 강화하는 계기가 될 수 있다는 분석도 나온다. 캐나다 대마 유통 시장이 구조적 재편 국면에 진입한 가운데, 1CM은 향후 인수합병(M&A)과 효율 중심 운영을 통해 경쟁력을 유지하겠다는 방침이다. 코멘트 캐나다 대마 시장은 규제 변수에 민감하게 반응하는 구조로, 이번 사례는 규제 리스크가 기업 가치에 직접적인 영향을 미칠 수 있음을 다시 한번 보여준다.