셸(SHEL), 2분기 가이던스 부진 전망…가스 부문 순익 최대 12억 달러 감소

셸(SHEL)이 2025년 2분기 실적에 대한 사전 안내에서 통합 가스 부문에서 부진을 겪을 것으로 전망하며 투자자들의 우려를 자아냈다. 미국에 상장된 셸의 주가는 이 같은 발표 이후 2% 가까이 하락했다.

셸은 이날 통합 가스 부문의 트레이딩과 최적화 활동이 1분기 대비 *현저히 낮을 것*이라며, 하루 평균 생산량은 90만~94만 배럴(석유 환산 기준)에 그칠 것으로 내다봤다. 이는 전년 동기 98만 배럴, 직전 분기 92만 7,000배럴보다 줄어든 수치다. 특히 통합 가스 부문의 조정 순이익은 14억~18억 달러(약 2조 160억 원~2조 5,920억 원)로 전망되며, 이는 2024년 2분기 실적 26억 8,000만 달러(약 38조 5,920억 원) 대비 크게 후퇴한 수준이다.

업스트림 부문(탐사 및 생산)도 감소세를 면치 못할 것으로 보인다. 셸은 해당 부문의 하루 평균 생산량이 166만~176만 배럴에 그칠 것이라 밝혔다. 이는 전년 동기 178만 배럴, 직전 분기 186만 배럴보다 낮아진 수치다. 셸은 이 같은 하락의 원인으로 *계획된 유지보수와 나이지리아에서의 자산 매각 완료*를 꼽았다. 실제로 셸은 최근 나이지리아 쉘 석유개발회사(SPDC)의 지분을 매각하며, 해당 지역 투자 포커스를 딥워터 및 통합 가스 부문으로 전환 중이다.

셸뿐 아니라 다른 주요 가스 생산 기업들도 최근 몇 분기 동안 *미국 생산량 증가와 비교적 따뜻한 겨울 날씨에 따른 가격 하락*으로 수익성에 타격을 입고 있다. 천연가스 선물 가격은 3월 고점을 찍은 이후 약 25% 가까이 하락한 상황이다.

그럼에도 불구하고 셸의 주가는 올해 들어 지금까지 약 12% 상승했다. 이는 장기적으로 셸의 사업 다각화 전략과 포트폴리오 전환이 시장의 기대를 받고 있음을 보여준다. 시장에서는 향후 가스 수요가 회복될 경우, 셸이 트레이딩 및 최적화 역량을 통해 반등할 수 있는 기반도 갖추고 있다고 평가한다.

셸의 이번 가이던스는 투자자들에게 단기 실적 리스크를 경고하는 신호로 읽힌다. 다만 업계 전반의 공급 조정과 가격 회복이 뒤따를 경우, 셸은 다시금 수익성 중심의 성장 궤도를 밟을 수 있을 것으로 보인다.