코스피 급락에 투자 예탁금 110조원 아래로, 개인 매수 여력 감소

최근 코스피가 급격한 조정을 겪으면서 증시 대기자금인 투자자 예탁금이 110조원 아래로 내려앉았다. 주가가 큰 폭으로 흔들리는 과정에서 개인 투자자들이 저가 매수에 나서거나 일부 자금을 시장 밖으로 빼내면서, 향후 매도 물량을 받아낼 여력이 예전보다 약해졌다는 해석이 나온다.

11일 금융투자협회에 따르면 지난 9일 기준 투자자 예탁금은 107조1천279억원으로 집계됐다. 이는 지난 2월 20일 104조1천291억원 이후 가장 낮은 수준이다. 예탁금은 투자자들이 주식을 사기 위해 증권사 계좌에 넣어두고 아직 실제 매수에 쓰지 않은 현금을 뜻하는데, 시장에서는 통상 ‘대기자금’으로 본다. 이 금액은 지난달 29일 132조4천697억원을 기록한 뒤 8거래일 연속 감소했다.

배경에는 최근 코스피의 가파른 변동성이 있다. 코스피는 지난달 22일 종가 기준 9,114.55로 역대 최고치를 찍은 뒤 급락 구간을 거치며 한때 장중 7,063.76까지 밀렸다. 지수가 단기간에 크게 빠지면 개인 투자자들은 싼 가격에 주식을 사들이기 위해 예탁금을 실제 매수 자금으로 돌리게 된다. 동시에 시장 불안을 크게 느낀 투자자들은 아예 계좌에서 현금을 인출할 수도 있다. 예탁금 감소가 반드시 증시 이탈을 뜻하는 것은 아니지만, 추가 하락 국면이 이어질 경우 시장을 떠받칠 신규 매수 여력이 줄고 있다는 신호로 읽힐 수 있다.

수급 흐름을 보면 이런 변화가 더 뚜렷하다. 이달 1일부터 10일까지 외국인은 유가증권시장에서 12조3천246억원을 순매도했지만, 개인은 9조3천669억원을 순매수하며 지수 하단 방어에 나섰다. 다만 개인도 지난 8일 358억원 순매도로 돌아선 뒤 10일까지 3거래일 연속 매도 우위를 보였다. 외국인은 지난달 19일부터 순매도 흐름을 이어가다가 8일과 9일 잠시 순매수로 전환했지만, 10일 다시 3천226억원어치를 순매도했다. 유안타증권 김용구 연구원은 한국은행의 금리 인상, 정부의 대출 규제, 예탁금 감소 등을 감안하면 개인의 매수 여력이 계속 무한정 확대되기는 어렵다고 분석했다.

시장 심리를 보여주는 다른 지표도 다소 조심스러운 방향을 가리킨다. 주가 하락에 베팅하는 성격의 대차거래 잔고는 지난 9일 161조8천808억원으로 전 거래일보다 늘었고, ‘빚투’ 수준을 보여주는 신용거래융자 잔고도 같은 날 36조6천336억원으로 5월 26일 이후 가장 낮아졌다. 신용거래융자는 투자자가 증권사 돈을 빌려 주식을 산 뒤 아직 갚지 않은 금액인데, 이 잔고가 줄었다는 것은 레버리지 투자도 다소 위축되고 있음을 뜻한다. 반면 해외시장에서는 위험 선호가 더 강하게 나타났다. 한국예탁결제원 세이브로에 따르면 최근 한 주간인 3일부터 9일까지 해외 상장지수펀드 가운데 순매수 결제액이 가장 많았던 상품은 필라델피아 반도체 지수를 정방향 3배로 추종하는 ‘속슬’이었고, 한국 증시 수익률을 3배로 따르는 ‘코루’가 뒤를 이었다. 두 상품의 순매수 결제금액을 합치면 2조5천억원을 웃돌았다. 이 같은 흐름은 국내 증시에 대해서는 경계심이 커진 반면, 해외 고위험 상품에서는 여전히 공격적인 투자 수요가 살아 있음을 보여주며, 앞으로도 국내외 시장에 대한 개인 투자자의 온도 차가 이어질 가능성을 시사한다.