엔비디아 매출 106% 증가, 장기물 금리 5%대

엔비디아(NVDA)의 분기 매출이 전년 동기보다 106% 늘어난 가운데 미국 장기금리 일부가 5%대를 유지하면서 주식과 크립토 등 위험자산의 셈법이 함께 복잡해졌다. AI 반도체 수요는 기술주 평가를 떠받치는 축으로 남았지만, 장기금리는 미래 이익을 현재 가치로 할인하는 비용 조건으로 작용하고 있다.

크립토브리핑(Crypto Briefing)은 마크 뉴턴(Mark Newton) 펀드스트랫 애널리스트가 엔비디아의 최근 시장 움직임과 글로벌 유동성 조건이 여러 자산군의 시장 구도를 바꿨다는 취지로 언급했다고 전했다. 같은 보도에서 엔비디아는 217.55달러 안팎에서 거래됐고, 시가총액은 5조3000억~5조5000억 달러(약 7303조4000억~7579조원) 수준으로 추산됐다.

엔비디아가 공개한 실적도 시장의 관심을 키웠다. 회사는 2027회계연도 2분기 매출이 962억2100만 달러(약 132조6065억원)로 전년 동기 대비 106% 늘었다고 26일 밝혔다.

데이터센터 매출은 890억 달러(약 122조6420억원)로 117% 증가했다. 비일반회계기준 주당순이익은 2.22달러였다.

젠슨 황(Jensen Huang) 엔비디아 최고경영자는 실적 발표문에서 “AI는 변곡점에 도달했다”고 말했다. 이 발언은 엔비디아 실적이 단순한 반도체 기업 실적을 넘어 AI 인프라 투자 사이클을 가늠하는 지표로 읽히는 배경이다.

엔비디아의 실적 확대는 데이터센터 투자와 맞물려 있다. 대규모 AI 모델 학습과 추론에는 그래픽처리장치(GPU), 네트워크 장비, 전력, 냉각 설비가 함께 필요해 반도체 매출이 클라우드와 데이터센터 투자 흐름을 반영하는 경우가 많다.

본지는 앞서 5000억 달러 규모 AI 인프라 금융 논의가 장부 밖 부채 우려로 이어진 흐름을 전한 바 있다. 당시 국내 시장의 관전점도 엔비디아의 AI 인프라 수요가 실제 산업 현장과 제품으로 이어지는지에 맞춰져 있었다.

다만 유동성 환경은 별도 축이다. 28일 미국 연방준비제도 H.15 자료에 따르면, 미국 10년물 국채금리는 4.67%였고 20년물과 30년물은 각각 5.18%, 5.19%였다.

크립토브리핑이 언급한 ‘미 국채금리 5% 상회’는 10년물이 아니라 장기물 일부에 해당한다. 장기금리가 5%대에 머물면 성장주와 고변동성 자산은 미래 이익과 기대 수요를 평가할 때 할인율 부담을 더 크게 받는다.

주식시장에서는 엔비디아 같은 초대형 기술주가 지수와 투자심리에 미치는 영향이 커졌다. 반대로 장기금리 상승은 같은 기술주라도 밸류에이션을 다시 따지게 만드는 요인으로 작용한다.

크립토 시장도 이 조합에서 자유롭지 않다. 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)은 개별 기업 실적보다 달러 유동성, 미국 금리, 위험자산 선호 변화에 더 직접적으로 반응해 왔다.

펀드스트랫의 해석도 가격 방향을 단정하기보다 변동성을 키우는 조건을 짚은 것으로 볼 필요가 있다. 장기 목표와 단기 조정 범위를 같은 시간 축의 전망으로 합치면 투자자 혼선을 키울 수 있다.

국내 투자자에게는 엔비디아 실적과 미국 장기금리를 함께 보는 이유가 여기에 있다. 엔비디아 실적은 AI 투자 심리를 보여주는 변수이고, 장기금리는 그 심리가 자산 가격에 반영되는 비용 조건이다.

엔비디아는 3분기 매출을 1080억 달러(약 148조8240억원), 오차 범위 2%로 제시했다. 회사는 이 전망에 중국 데이터센터 컴퓨트 매출을 포함하지 않았다고 밝혔다.

향후 시장은 엔비디아의 다음 실적과 미국 장기금리 흐름을 함께 확인할 예정이다. 크립토 시장에서는 같은 기간 달러 유동성과 위험자산 선호 변화가 BTC와 ETH 가격 변동에 어떻게 반영되는지가 관건이다.