러 적격투자자 시험 인정, 가상자산 한도 10배

러시아에서 금융시장 지식 시험을 통과한 개인도 적격 투자자 지위를 얻을 수 있게 된다. 9월 1일 가상자산 유통 규제 시행을 앞두고 투자자 자격에 따라 거래 가능 범위와 매입 한도가 갈리는 구조가 분명해졌다.

러시아 중앙은행(Bank of Russia)은 20일 개인의 적격 투자자 인정에 필요한 교육 기준 증빙 서류 목록을 확대했다고 밝혔다. 새 규정은 31일부터 시행된다.

개인은 국가금융협회(NFA)의 퀄리핀 증명서(Qualifin Certificate), 모스크바거래소(MOEX)의 투자자 증명서(MOEX Investor Certificate), 국가금융협회의 금융분석가 증명서, 전국증권시장참여자협회의 투자자문 증명서 등을 제출할 수 있다. 이 가운데 하나를 보유하면 브로커나 운용사가 개인을 적격 투자자로 인정하는 근거가 된다.

기존에는 CFA처럼 금융분석, 투자자문, 자산·위험관리 분야의 국제 자격증이 주된 인정 서류였다. 앞으로는 러시아 안에서 금융시장 지식 시험을 통과한 뒤 받은 증명서도 자격 판단에 쓰인다.

적격 투자자는 일반 투자자보다 복잡한 금융상품에 더 넓게 접근할 수 있는 지위다. 통상 자산 규모, 소득, 투자 경험, 관련 학위, 금융시장 업무 경력 같은 요건을 기준으로 삼는다. 러시아 중앙은행은 이번에 지식 시험을 별도 경로로 추가했다.

미하일 마무타(Mikhail Mamuta) 러시아 중앙은행 부총재는 “특별 시험은 적격 투자자 지위로 가는 길을 더 접근 가능하고 신중하게 만들 것”이라고 말했다. 그는 “목표는 서류상 적격 투자자 수를 늘리는 것이 아니라 사람들이 지식을 얻도록 하는 것”이라고 설명했다.

마무타 부총재는 “사람들이 시장에 진입하기 전에 위험을 이해하고 복잡한 상품을 관리하는 방법을 배우기를 원한다”고 말했다. 자격 문턱을 낮추되, 위험 인식과 투자자 보호 장치를 함께 두겠다는 취지로 풀이된다.

이번 조치는 가상자산 유통 규제 시행을 앞두고 나왔다. 러시아 중앙은행은 7월 21일 가상자산 유통 관련 법이 9월 1일부터 시행된다고 밝혔다.

새 법 아래에서 비적격 투자자와 적격 투자자 모두 가상자산 거래 전 시험을 거쳐야 한다. 비적격 투자자는 유동성이 높은 가상자산을 중개기관별 연간 30만 루블 한도 안에서 살 수 있다.

비트코인닷컴(Bitcoin.com)은 적격 개인 투자자가 시험을 거치면 비적격 투자자보다 10배 높은 한도에서 가상자산을 거래할 수 있다고 보도했다. 투자자 지위가 단순 명칭을 넘어 실제 거래 한도와 접근 자산 범위를 가르는 기준이 되는 셈이다.

러시아 중앙은행은 11일 공개한 설명에서 비적격 투자자에게 허용되는 가상자산 선정 기준으로 시가총액, 일평균 거래량, 해외 거래소에서 5년 이상 형성된 가격 이력을 제시했다. 이 기준에 따라 공개 거래 가능 목록에는 비트코인(BTC), 이더리움(ETH), 테더(USDT)가 포함됐다.

본지는 앞서 러시아 중앙은행이 비트코인·이더리움·테더의 공개 거래와 비적격 투자자 연 30만 루블 한도를 제시했다고 보도했다. 해당 보도는 허용 자산과 매입 한도, 중개기관을 통한 거래 구조를 함께 담았다.

러시아의 규제 체계는 국내 결제와 투자 거래를 구분한다. 가상자산은 매매와 이전 대상이 될 수 있지만, 러시아 안에서 상품·서비스 결제 수단으로 쓰는 행위는 계속 금지된다.

수출입 기업은 국경 간 결제에 가상자산을 제한 없이 사용할 수 있다. 반면 러시아 거주자가 해외에서 가상자산 거래를 하려면 외국 은행 계좌를 거쳐야 하고, 러시아에서 산 가상자산을 다른 나라로 이전할 때는 규제 중개기관을 이용해야 한다.

한국 투자자에게 중요한 대목은 ‘완화’의 범위다. 러시아 중앙은행이 가상자산 매입 한도를 없앤 것이 아니라, 더 높은 접근 권한을 얻는 절차에 러시아식 금융시장 지식 시험을 추가한 것이다.

중앙은행은 가상자산 구매 규칙 초안에 대한 의견을 24일까지 받는다. 가상자산 유통 법은 9월 1일부터 시행되고, 시장 참여자는 2027년 7월 1일까지 인허가와 운영 체계 정비를 위한 전환 기간을 갖는다.