Matthew Nay 프로토콜 RA Mar 28, 2025 ⋅  읽는데 약 30분 소요

주요 인사이트
 

• 아발란체 전체 일일 평균 거래량이 전분기 대비 23.6% 증가해 380만 건을 기록했다. 이는 펄사(Pulsar)(일일 거래량 180만 건)와 새로운 레이어-1 출시에 힘입은 것이다. 아발란체 L1s 전체의 활성 주소는 146% 증가해 강력한 사용자 참여를 보여준다.

• 아발란체의 디파이 생태계는 TVL(AVAX) 기준으로 전분기 대비 61.9% 성장했다. 에이브(Aave)가 지배력을 확장한 가운데, LFJ는 거래량 감소에도 불구하고 DEX 선두 자리를 유지했다. 스테이블코인 흐름은 USDC가 USDT로부터 시장 점유율을 가져오는 방향으로 조정됐다.

• 파라오(Pharaoh)는 일일 평균 거래량(USD)이 전분기 대비 67.5% 증가해 3830만 달러를 기록했다. 전체적으로 아발란체 C-체인의 일일 평균 DEX 거래량은 전분기 대비 17.8% 감소해 1억 7510만 달러를 기록했다.

• 주목할 만한 기업 통합에는 와이오밍주의 WYST 스테이블코인을 위한 아발란체 선택, 로버트 로드리게스(Robert Rodriguez)의 리퍼블릭(Republic)과 함께한 토큰화 영화 프로젝트, 인도 단테와다(Dantewada) 지역의 토지 기록 디지털화 등이 포함됐다.

• 펄사, 빔 노드(Beam Nodes), 워프체인(Warpchain) 같은 아발란체 기반 게임과 플랫폼들이 네트워크 참여를 이끌었다. 건질라(Gunzilla)의 게임 인포머(Game Informer) 인수와 혼티드 스페이스(Haunted Space)의 크로스 플랫폼 출시가 아발란체의 확장되는 게임 영역을 강화했다.

개요 

아발란체(AVAX)는 탈중앙화 애플리케이션을 위한 지분증명(PoS) 스마트 컨트랙트 플랫폼이다. 아발란체는 "아발란체 합의"로 알려진 합의 계열을 만들고 구현함으로써 차별화된다.

수년간의 연구 끝에 아발란체 메인넷이 2020년 9월에 출시됐으며, P, X, C 체인 3개 체인을 활용하는 멀티체인 프레임워크 출시를 특징으로 했다. 각 체인은 아발란체 생태계 내에서 중요하고 고유한 역할을 하며, 결합했을 때 프라이머리 네트워크를 만든다. 아발란체 합의와 프라이머리 네트워크는 아발란체 레이어-1(L1s)로 알려진 주권적이고 상호 연결된 블록체인을 지원하도록 설계됐다.

아발란체 L1s들은 각자의 맞춤 설정과 함께 동일한 가상 머신(VM)을 실행한다. L1s은 신뢰성, 효율성, 데이터 주권의 다양한 속성을 가능하게 한다. 이들은 프라이머리 네트워크의 혼잡한 활동으로부터 높은 트래픽 애플리케이션을 격리하면서 다양한 사용 사례를 위한 맞춤형 네트워크 생성을 가능하게 한다. 아발란체의 모든 소식을 최신으로 확인하려면 아발란체 포털(Avalanche Portal)을 방문하면 된다.

웹사이트 / X / 디스코드

주요 지표

재무 분석

시가총액 및 거래 수수료

AVAX의 유통 시가총액은 전분기 대비 46.7% 감소해 78억 달러를 기록했다. 이로 인해 모든 토큰 중 유통 시가총액 순위가 11위에서 15위로 하락했다. 거래 수수료(AVAX)는 전분기 대비 44.7% 감소해 105,600에서 58,300으로 줄었다. 거래 수수료(USD)는 전분기 대비 62.1% 감소해 400만 달러에서 150만 달러로 감소했으며, 이는 토큰 가격 하락과 C-체인 최소 기본 수수료를 96% 감소시킨 아발란체9000 업그레이드에 기인했다.

공급 역학

AVAX는 7억 2천만 개의 고정 공급량을 가지고 있다. 제네시스 블록에서 3억 6천만 개의 AVAX가 발행됐다. 이 제네시스 공급량은 서로 다른 베스팅 기간에 걸쳐 다양한 할당에 분배됐다. 2025년 1분기 동안 유동적 제네시스 공급량은 89.4%에서 89.8%로 증가했다. 제네시스 공급량은 재단의 할당이 완전히 베스팅되는 2030년 12월까지 완전히 베스팅될 것으로 예상된다. AVAX 베스팅 일정의 전체 분석은 새로운 아발란체 메사리 포털(Avalanche Messari Portal)의 메사리 토큰 언락(Token Unlock) 페이지에서 확인할 수 있다.

아발란체의 모든 거래 수수료는 소각되며, 검증자와 스테이커는 인플레이션 스테이킹 보상으로 배분되는 나머지 3억 6천만 개의 AVAX로 보상을 받는다. 인플레이션은 스테이킹된 양과 스테이킹 시간에 따라 동적 일정에 따라 결정된다. 더 많은 사용자가 더 오랜 기간 AVAX를 스테이킹할수록 더 많은 AVAX가 인플레이션 스테이킹 보상으로 발행된다. 2025년 1분기 연간 인플레이션율은 3.9%로 평평하게 유지됐으며, 스테이킹된 적격 공급량은 45.6%에서 46.5%로 증가했다.

네트워크 분석

2025년 1분기에 C-체인과 모든 아발란체 L1s의 거래를 집계했을 때, 일일 평균 거래량은 전분기 대비 23.6% 증가해 380만 건을 기록했으며, 이는 2024년 1분기 300만 건에서 증가한 것이다. 모든 거래의 47.1%를 차지한 펄사가 주도했으며, 분기 말 일일 평균 거래량 180만 건을 기록했다. 같은 기간 일일 평균 활성 주소(DAA)는 전분기 대비 81.4% 증가해 167,400개를 기록했으며, 이는 2024년 1분기 92,300개에서 증가한 것이다.

아발란체 C-체인

사용량

2025년 1분기에 아발란체 C-체인 일일 평균 거래량은 전분기 대비 50.4% 증가해 238,000건에서 358,100건으로 늘었다. 지갑 간 거래와 토큰 관련 거래가 C-체인 일일 거래량 증가의 가장 큰 수혜자였다.

지갑 간 거래가 31% 점유율로 가장 큰 카테고리였으며, 전분기 대비 30.1% 증가해 32,500건에서 42,500건으로 늘었다. 디파이 거래가 두 번째로 전분기 대비 1.9% 증가해 35,500건에서 36,100건으로 늘었다. 스테이블코인 거래가 그 뒤를 바짝 따라 전분기 대비 1.4% 증가해 31,600건에서 32,100건으로 늘었다.

거래와 마찬가지로 프로토콜과 상호작용하는 일일 활성 주소(DAA)도 2025년 1분기에 증가했다. 토큰 관련 거래가 DAA에서 가장 큰 증가세를 보였으며, 1,000개에서 3,700개로 258.5% 증가했다. 지갑 간 거래가 DAA에서 49.7% 점유율로 가장 큰 카테고리였으며, 전분기 대비 77.9% 증가해 14,100개에서 25,100개로 늘었다. 스테이블코인 거래의 DAA가 두 번째로 전분기 대비 8.6% 증가해 10,900개에서 11,800개로 늘었다.

보안 및 탈중앙화

아발란체는 "아발란체 합의"로 알려진 지분증명(PoS) 합의 메커니즘을 사용한다. 아발란체의 P-체인은 검증자 조정 및 스테이킹 운영을 담당한다. C-체인과 X-체인 모두 합의를 위해 전체 P-체인 검증자 세트를 활용한다. 거래가 유효한지 판단하기 위해 아발란체의 검증자들은 모든 검증자의 작은 무작위 하위 집합에 대한 반복적 하위 샘플링 투표를 사용한다. 합의는 충분한 다수의 검증자가 연속 라운드에 걸쳐 동의하면 이루어진다. 필요한 다수와 연속 라운드 모두 구성 가능하다. 또한 검증자에게 스테이킹/위임된 토큰이 많을수록 해당 검증자가 합의 과정에서 더 많은 영향력을 갖는다.

기술 개발

아발란체9000

아발란체 팀은 2024년 9월에 아발란체9000 업그레이드를 도입했으며, 2024년 12월 16일에 메인넷에 출시됐다. 아발란체9000은 아발란체 L1 출시를 더 쉽게 만들었으며 "메인넷 출시 이후 최대 규모의 네트워크 업그레이드"로 명명됐다. 업그레이드의 대부분은 ACP-77의 구현이다. 이 ACP는 ACP-13을 대체하고 아발란체 L1s의 검증 방식을 재작업했다. 이 제안은 P-체인 검증자 요구사항을 제거해 L1 검증자를 P-체인 검증자로부터 분리했다. 대신 L1s은 P-체인 검증자에게 동적 수수료를 지불하게 된다. 이 업그레이드는 C-체인, 아발란체 L1s 네트워크, 아발란체 인터체인 메시징(ICM)을 결합할 것이다.

프라이머리 네트워크는 이제 아발란체9000을 구동하는 경제적 허브가 됐다. 유동성은 다른 아발란체 L1s 사이에서 쉽게 흐르며, 새로운 L1s이 출시 시 즉시 프라이머리 네트워크의 경제에 접근할 수 있게 한다. 위의 그래픽은 모든 L1이 아발란체 ICM을 통해 어떻게 연결되는지 보여준다. 이 아키텍처는 (1) L1 스테이킹 경제, 가스 토큰 등을 맞춤화할 완전한 제어권, (2) 탈중앙화 증대를 위한 개방적이고 무허가 검증자 세트, (3) 지리적 제한과 맞춤 권한을 통한 내장 규제 준수, (4) 성능 최대화를 위한 모든 가상 머신으로의 확장을 가능하게 했다.

아발란체9000에는 에트나 업그레이드(Etna Upgrade)가 포함됐다. 앞서 언급한 ACP-77 외에도 에트나는 다음과 같은 ACP들을 도입했다:

• ACP-125: C-체인 최소 기본 수수료 감소: 최소 기본 수수료를 25n AVAX에서 1n AVAX로 감소시켰다. 동적 수수료 구현 이후 거래의 기본 수수료가 최소값에 고정되어 있어 최소 기본 수수료가 시장 수요보다 높다는 것을 시사한다.

• ACP-103: X-체인과 P-체인에 동적 수수료 추가: 다차원 동적 수수료를 준비하기 위해 P 및 X-체인에 동적 수수료를 추가했다.

• ACP-113: 증명 가능한 가상 머신 무작위성: 검증 가능하고 비암호화 난수 시드를 생성하는 메커니즘을 제안했다. 이는 현재 개발 상태가 플랫폼의 결정론적 블록 실행 제한으로 인해 제한되어 있어 개발자들이 더 다양한 애플리케이션을 구축할 수 있게 한다.

• ACP-20: Ed25519 p2p: Ed25519 공개키와 서명을 네트워크와 ProposerVM에 구현했다.

• ACP-131: C-체인과 L1-EVM 체인에서 칸쿤 EIP 활성화: 이더리움의 칸쿤 업그레이드에 포함된 5개 EIP를 구현했다.

• ACP-118: P2P 워프 서명 요청 인터페이스 표준화: AppRequest 페이로드가 VM에 구애받지 않는 방식으로 수신되도록 전송 방식을 변경했다.

에트나 업그레이드는 또한 명명법 변경, 개발자 인센티브 및 도구, 코어(Core)가 지원하는 멀티체인 솔루션, 파트너 출시를 포함할 것이다.

기타 기술 개발

2025년 1분기에 1개의 ACP가 테스트넷에서 활성화됐으며, 2025년 4월에 메인넷에서 활성화됐다:

• ACP-176: 동적 EVM 가스 한도 및 가격 발견 업데이트: 옥탄 업그레이드(Octane Upgrade)로 명명된 이 ACP는 ACP-103이 블록의 기본 수수료를 결정하는 데 사용한 것과 같은 메커니즘을 사용해 대량의 가스를 소비하는 블록 처리를 개선한다.

아발란체 L1s

2025년 1분기에 블록을 생성한 인덱싱된 아발란체 L1s은 32개였다:

• 아페르툼(Apertum) (1분기 출시)

• 빔(Beam)

• 블리츠(Blitz)

• 코크넷(Coqnet) (1분기 출시)

• 덱사롯(Dexalot)

• DFK

• DOS

• 피처(Feature)

• 그로스(Growth) (1분기 출시)

• GUNZ (1분기 출시)

• 헤네시스(Henesys) (1분기 출시)

• 하이옥탄(HighOctane)

• 이노보(Innovo)

• 인터섹트(Intersect) (1분기 출시)

• 라미나1(Lamina1)

• MELD

• NUMBERS

• ONIGIRI

• PLAYA3ULL Games

• 플레이댑(PlayDapp)

• PLYR PHI

• 펄사(Pulsar)

• QChain

• 샤프넬(Shrapnel)

• 스트래이츠X(StraitsX)

• 스텝 네트워크(Step Network)

• 스페이스(Space) (1분기 출시)

• 틸트야드(Tiltyard)

• 트레이드X(TradeX) (1분기 출시)

• UPTN

• XANA

• 제로원(Zeroone)

2025년 1분기 대부분의 아발란체 L1s에서 거래 활동이 증가했다. 모든 L1s 전체의 일일 평균 거래량은 340만 건으로 전분기 대비 21.3% 증가했으며, 이는 280만 건에서 늘어난 것이다. 단연 가장 큰 증가세를 보인 것은 QChain으로, 전분기 대비 1,720% 증가해 일일 평균 거래량 24,400건을 기록했다. QChain은 실시간 규정 준수 로열티 결제를 위해 설계된 체인인 큐보이드(Quboid)의 L1이다. 그러나 펄사가 여전히 선두를 유지했으며, 1분기 일일 평균 거래량 180만 건으로 전분기 대비 24% 증가했다. 펄사는 2024년 3분기 말에 출시된 새로운 대규모 멀티플레이어 온라인 실시간 전략(MMORTS) 게임이다. 라미나1도 주목할 만한 증가세를 보였으며, 전분기 대비 139.5% 증가해 88,000건을 기록했다.

각 개별 아발란체 L1s의 일일 활성 주소(DAA)는 2025년 1분기에 증가했으며, 평균 DAA가 전분기 대비 146.3% 증가해 1,225개에서 3,017개로 늘었다. 활성 주소 기준 가장 큰 L1은 디지털 콘텐츠 제작 체인인 라미나1이었다. 라미나1과 QChain이 1분기 전체 활성 주소의 66.7%를 차지했다.

생태계 분석

디파이

아발란체 C-체인 디파이 TVL(USD)은 2025년 1분기에 13억 달러에서 11억 달러로 감소했으며, 이는 전분기 대비 14.7% 감소했다. 분기 말까지 아발란체는 TVL(USD) 기준으로 10위 체인을 기록했다. TVL(AVAX)은 전분기 대비 61.9% 증가해 3690만 개에서 5980만 개로 늘었다.

아발란체 C-체인의 TVL 기준 상위 3개 프로토콜은 2025년 1분기에도 계속해서 TVL의 대부분을 차지했다:

• 에이브(Aave): TVL 기준 가장 큰 프로토콜로, TVL이 전분기 대비 3.3% 증가해 4억 9880만 달러에서 5억 1520만 달러로 늘었다. 그러나 에이브의 TVL 지배력은 37.7%에서 45.9%로 감소했다.

• 벤키(Benqi): TVL 기준 두 번째로 큰 프로토콜로, 전분기 대비 25% 감소해 4억 990만 달러에서 2억 3600만 달러로 줄었다. 2025년 1분기 말까지 벤치의 TVL 지배력은 31%에서 21%로 감소했다.

• LFJ: TVL 기준 세 번째로 큰 프로토콜로, 전분기 대비 30% 감소해 1억 4550만 달러에서 1억 190만 달러로 줄었다. 2025년 1분기 말까지 LFJ의 TVL 지배력은 9.1%였다.

아발란체 C-체인의 일일 평균 DEX 거래량(USD)은 2025년 1분기에 감소했으며, 전분기 대비 17.8% 감소해 2억 1280만 달러에서 1억 7510만 달러로 줄었다. 분기 말까지 아발란체에는 43개의 DEX가 있었으며, 이는 순 4개 증가한 것이다. 경쟁이 심화됐음에도 불구하고 선두 DEX인 LFJ가 여전히 지배적이었다. LFJ의 일일 평균 DEX 거래량(USD)은 전분기 대비 34.2% 감소해 1억 3300만 달러에서 8750만 달러로 줄었다. 2025년 1분기 일일 평균 거래량(USD) 기준 상위 5개 DEX는 다음과 같다:

1.LFJ: 8750만 달러 (거래량의 50%)

2.파라오 익스체인지(Pharaoh Exchange): 3830만 달러 (거래량의 21.9%)

3.유니스왑 V3(Uniswap V3): 1910만 달러 (거래량의 10.9%)

4.덱사롯(Dexalot): 1530만 달러 (거래량의 8.8%)

5.우파이(Woofi): 920만 달러 (거래량의 5.3%)

아발란체 C-체인의 스테이블코인 시가총액은 2025년 1분기 말까지 19억 달러로 전분기 대비 15.9% 감소했으며, 이는 23억 달러에서 줄어든 것이다. 다른 네트워크와 비교했을 때 아발란체는 9번째로 큰 스테이블코인 시가총액을 보유했다. USDT와 USDC 같은 법정화폐 담보 스테이블코인이 아발란체 스테이블코인 공급량의 88.9%를 차지했다. USDT는 전분기 대비 34.5% 감소해 11억 달러(아발란체 스테이블코인의 55.1%)를 기록했으며, USDC는 전분기 대비 42.7% 증가해 6억 5350만 달러(아발란체 스테이블코인의 33.8%)를 기록했다.

기업 및 RWA

2025년 1분기에 아발란체는 맞춤형 KYC/AML 요구사항과 고유한 개인정보 보호 기능을 갖춘 L1을 누구나 만들 수 있게 하는 에버그린(Evergreen) 및 기타 기업 및 실물자산(RWA) 채택 이니셔티브와 관련된 다음과 같은 업데이트를 발표했다:

• 2025년 3월, 로버트 로드리게스(Robert Rodriguez)가 리퍼블릭(Republic)과 파트너십을 통해 브라스 너클 필름스(Brass Knuckle Films)를 출시해 아발란체를 활용한 영화 파이낸싱 토큰화를 통해 팬들이 투자하고 영화 제작 과정에 참여할 수 있게 했다.

• 2025년 3월, 와이오밍 스테이블 토큰 위원회(Wyoming Stable Token Commission)가 미국 주 정부가 발행하는 첫 번째 법정화폐 담보 스테이블 토큰인 WYST 배포를 위한 6개 블록체인 중 하나로 아발란체를 선택했다.

• 2025년 3월, 인도 단테와다(Dantewada) 지역이 주플(Zupple)의 레짓닥(LegitDoc)을 사용해 아발란체에서 70만 개 이상의 토지 기록을 디지털화해 투명성과 접근성을 강화했다.

• 2025년 2월, 인버전(Inversion)이 기존 비즈니스를 온체인으로 인수하고 운영하는 것을 목표로 하는 암호화폐 네이티브 사모펀드 전략을 촉진하기 위한 아발란체 레이어-1 출시를 발표했다.

• 2025년 2월, 리티오(Littio)가 오픈트레이드(OpenTrade)와 협력해 써클(Circle)의 EURC와 아발란체를 기반으로 한 EURO IBAN 계정을 도입해 라틴아메리카와 유럽 사용자들의 은행 옵션을 확대했다.

• 2025년 1월, 마스터카드(Mastercard)와 아바 랩스(Ava Labs)가 자산 토큰화에 대한 백서를 공동 작성해 금융 시장의 효율성과 규정 준수 강화에서 아발란체의 역할을 강조했다.

• 2025년 1월, 블랙록(BlackRock)이 시큐리타이즈(Securitize)를 통해 아발란체에서 블랙록 USD 기관 디지털 유동성 펀드(BUIDL)를 출시했으며, 아발란체 C-체인이 이 펀드의 두 번째로 높은 TVL 네트워크가 됐다.

게이밍

2025년 1분기는 아발란체 게임 분야에서 바쁜 분기였으며, 다음과 같은 주목할 만한 이벤트들이 있었다:

• 2025년 3월, 건질라 게임즈(Gunzilla Games)가 게임 인포머(Game Informer)를 인수해 직원들을 재고용하고 저널리즘 독립성 유지를 목표로 인쇄 출판물을 부활시킬 계획이라고 발표했다.

• 2025년 3월, 빔 노드(Beam Nodes)가 가동되어 사용자들이 노드 토큰을 청구하고 스테이킹과 위임을 통해 빔 네트워크 보안에 참여할 수 있게 됐다.

• 2025년 2월, 새로운 아발란체 레이어-1인 워프체인(Warpchain)(WARP)이 지속 가능한 웹3 게임 경제를 위한 인프라와 도구를 제공하기 위해 출시됐다.

• 2025년 2월, 오픈 월드 우주 탐험 게임인 헌티드 스페이스(Haunted Space)가 아발란체 C-체인을 기반으로 한 AI 주도 기능을 통합해 플레이스테이션, 엑스박스, PC에서 출시 예정이라고 발표했다.

• 2025년 2월, 라이트닝 포지 게이밍(Lightning Forge Gaming)이 아발란체로부터 infraBUIDL(AI) 보조금을 받아 훈련 가능한 AI 에이전트와 자동화된 토너먼트를 포함한 AI 기반 게임 혁신을 개발했다.

• 2025년 1월, 아발란체가 패러럴 프라임 챔피언십(Parallel Prime Championship)을 공동 후원해 웹3 게임 이벤트와 토너먼트를 지원했다.

마무리 요약

2025년 1분기에 아발란체는 아발란체 L1s 전체에서 일일 평균 거래량이 전분기 대비 23.6% 증가해 380만 건에 달했다. 이러한 성장은 펄사(일일 거래량 180만 건)와 QChain(전분기 대비 1,720% 증가)이 주도했다. 아발란체 L1s의 일일 활성 주소는 전분기 대비 146.3% 증가해 일일 3,000개 이상을 기록했으며, 라미나1과 QChain이 주도했다. 디파이 TVL(AVAX)은 전분기 대비 61.9% 증가해 5980만 개를 기록했으며, TVL(USD)은 14.7% 감소해 11억 달러를 기록했다. 에이브의 TVL은 전분기 대비 3.3% 증가해 5억 1500만 달러를 기록했으며, 아발란체 C-체인 디파이 TVL의 45.9%를 차지했다. 아발란체 C-체인의 스테이블코인 시가총액은 15.9% 감소해 19억 달러를 기록했지만, USDC는 전분기 대비 42.7% 증가했다. 활성 검증자 수는 전분기 대비 4.4% 감소해 1,401개를 기록했지만, 총 스테이크(AVAX)는 2.6% 증가해 2억 1190만 개를 기록했다.

아발란체의 기업 및 게임 생태계는 계속해서 성장을 보였다. 2025년 1분기에 그로스, GUNZ, 트레이드X 같은 프로젝트를 포함해 8개의 새로운 아발란체 L1s이 출시됐다. 기업 채택 측면에서 아발란체는 와이오밍 스테이블 토큰 위원회에 의해 WYST 발행을 위해 선택됐고, 인도 단테와다 지역의 70만 개 이상의 디지털화된 토지 기록의 백본이 됐으며, 브라스 너클 필름스와 리퍼블릭을 통한 토큰화된 영화 파이낸싱을 가능하게 했다. 게임 측면에서 아발란체는 빔 노드와 워프체인의 출시로 인프라 성장을 보였으며, 펄사와 혼티드 스페이스 같은 게임 타이틀이 사용자 참여를 이끌었다.

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