Matthew Nay 프로토콜 RA May 17, 2025 ⋅  읽는데 약 35분 소요

핵심 인사이트

• 솔라나(Solana)의 체인 GDP(총 애플리케이션 수익)는 전분기 대비 20% 증가하여 9억 7,050만 달러에서 12억 달러로 성장했다. 1월은 가장 강한 달로 6억 9,860만 달러의 수익을 창출했다.

• 애플리케이션 수익 캡처 비율(체인 GDP를 실제 경제 가치로 나눈 값)은 117.6%에서 142.8%로 성장했다. 실제 경제 가치(REV)는 기본 거래 수수료, 우선순위 수수료, 검증자에게 지불된 MEV 팁의 합으로 정의된다.

• 스테이블코인 시가총액은 전분기 대비 145.2% 확대되어 125억 달러를 기록했다. USDC는 148.4% 증가한 97억 달러를 기록했고, USDT는 154.2% 증가한 23억 달러를 기록했다.

• 평균 일일 DEX 거래량은 TRUMP 토큰 출시 이후 재점화된 밈코인 투기에 힘입어 전분기 대비 40.8% 증가한 46억 달러를 기록했다.

• 솔라나 재단(Solana Foundation)은 5월 뉴욕시에서 가속화 컨퍼런스(Accelerate conference)를 개최할 예정이며, 개발자에게 초점을 맞춘 스케일 오어 다이(Scale or Die)와 제품 및 애플리케이션 팀에 초점을 맞춘 쉽 오어 다이(Ship or Die) 두 가지 이벤트를 특징으로 한다.

기본 정보

솔라나(SOL)는 빛의 속도로 글로벌 정보를 동기화하는 것을 목표로 하는 통합된 오픈소스 레이어1 네트워크다. 솔라나는 대역폭 증가와 지연 시간 감소를 최적화한다. 이는 역사증명(PoH)이라는 새로운 타임스탬프 메커니즘, 블록 전파 프로토콜인 터빈(Turbine), 병렬 거래 처리 같은 기능을 통해 달성된다. 2020년 3월 메인넷 출시 이후 QUIC, 스테이크 가중 서비스 품질(QoS), 로컬 수수료 시장을 포함한 여러 네트워크 업그레이드가 네트워크 성능과 회복력을 더욱 향상시켰다.

네트워크와 생태계의 개발 및 성장은 비영리 솔라나 재단, 영리 솔라나 랩스(Solana Labs), 안자(Anza), 콜로세움(Colosseum), 헬리우스(Helius), 슈퍼팀(Superteam)을 포함한 다양한 제3자 조직에 의해 지원된다. 솔라나 랩스는 개인 및 공개 토큰 판매에서 3억 3,500만 달러 이상을 조달했다. 솔라나는 디파이, 소비자, 디핀(DePIN), 결제를 포함한 많은 분야에 걸친 프로젝트의 성장하는 생태계를 특징으로 한다. 솔라나와 관련된 모든 최신 정보를 확인하려면 솔라나 포털(Solana Portal)을 방문하라.

웹사이트 / X / 디스코드

핵심 지표

생태계 분석

애플리케이션 수익

체인 GDP는 네트워크에서 생성된 총 애플리케이션 수익으로 정의된다. 2025년 1분기 솔라나의 체인 GDP는 전분기 대비 20% 증가한 9억 7,100만 달러에서 12억 달러를 기록했다. 1월은 프로토콜의 애플리케이션에 6억 9,900만 달러의 수익을 가져다준 최고 수익 달이었다. 2025년 1분기 애플리케이션 수익 리더는 다음과 같다:

1. 펌프닷펀(Pump.fun): 2억 5,700만 달러 (전분기 대비 10% 증가)

2. 팬텀(Phantom): 1억 6,400만 달러 (전분기 대비 25% 증가)

3. 포톤(Photon): 1억 2,200만 달러 (전분기 대비 13% 감소)

4. 불X(BullX): 8,700만 달러 (전분기 대비 19% 증가)

5. 주피터(Jupiter): 8,000만 달러 (전분기 대비 79% 증가)

이러한 애플리케이션의 수익은 자산 거래를 촉진하기 때문에 투기 증가와 직접적으로 상관관계가 있다. 이는 TRUMP와 MELANIA가 출시되었을 때 특히 명백했다. 1월 평균 일일 DEX 거래량(달러)은 83억 달러로 증가하여 2024년 4분기 평균 대비 153.4% 증가했다.

앱 수익 캡처 비율(App RCR)

네트워크의 앱 수익 캡처 비율(RCR)은 앱에서 생성된 수익과 실제 경제 가치(REV)의 비율이다. REV는 기본 거래 수수료, 우선순위 수수료, 검증자에게 지불된 MEV 팁의 합으로 정의된다. 앱 RCR은 애플리케이션이 네트워크에서 일어나는 경제 활동을 활용하는 효율성을 반영한다. 앱 RCR이 높을수록 앱이 네트워크에서 생성되는 경제 활동을 더 효과적으로 포착하여 수익화 가능한 애플리케이션을 갖춘 성숙한 생태계를 시사한다. 낮은 앱 RCR은 앱 개발자의 미개발 잠재력이나 수익 캡처의 비효율성을 신호할 수 있다. 또는 아직 수익화 준비가 되지 않은 초기 생태계를 신호할 수 있다.

앱 RCR이 20%라면 이는 네트워크에서 생성된 REV 1달러당 앱이 수익으로 0.20달러를 포착한다는 의미다. 2025년 1분기 솔라나의 앱 RCR은 142.8%로 2024년 4분기 117.6%에서 전분기 대비 21% 증가했다. 이는 솔라나와 상호작용하기 위해 거래 수수료(및/또는 지토 팁)에 100달러를 지출할 때 애플리케이션이 142.80달러의 수익을 얻는다고 해석할 수 있다.

네트워크의 앱 RCR은 애플리케이션이 활동을 성공적으로 수익화하여 프로젝트 팀과 잠재적으로 토큰 보유자를 위한 수익 흐름을 창출할 때 1보다 클 수 있다. 예를 들어, 솔라나에 지불된 거래 수수료를 초과하는 스왑 수수료를 부과하는 DEX나 마켓플레이스 수수료를 부과하는 NFT 마켓플레이스가 있다.

디파이

솔라나의 디파이 TVL(달러)은 전분기 대비 64% 감소한 66억 달러를 기록했다. 그럼에도 불구하고 2024년 11월 트론을 능가한 후 네트워크 중 2위를 기록했다. 디파이 TVL(SOL)은 전분기 대비 18% 증가한 5,300만 SOL을 기록했다.

• 카미노(Kamino): TVL이 전분기 대비 13% 감소했음에도 불구하고 16억 달러로 마감하며 24%의 시장 점유율로 TVL 선두를 차지했다. 2024년 12월 5일 카미노는 무슬리피지, 수수료, MEV를 제공하는 의도 기반 교환 플랫폼인 카미노 스왑(Kamino Swap)을 도입했다. 베타 버전은 처음에 SOL과 USDC를 첫 번째 이용 가능한 토큰으로 출시했지만 이후 모든 SPL 토큰에 대한 지원을 추가했다.

• 주피터 퍼프스(Jupiter Perps): TVL이 전분기 대비 18% 감소했지만 14억 달러로 마감하며 21%의 시장 점유율로 2위를 차지했다.

• 레이디움(Raydium): TVL이 전분기 대비 46% 감소하여 11억 달러로 마감하며 17%의 시장 점유율로 3위로 떨어졌다.

DEX

2025년 1분기 평균 일일 현물 DEX 거래량(달러)은 전분기 대비 41% 증가한 46억 달러를 기록했다. 이러한 성장은 2024년 11월 미국 대통령 선거 이후 재점화되고 2025년 1월 TRUMP 토큰 출시까지 계속된 밈코인 열풍에 기인할 수 있다. 1월 18일 솔라나 DEX는 360억 달러의 거래량을 기록했으며, 이는 나스닥 일일 거래량의 약 10%에 해당한다.

레이디움의 평균 일일 거래량은 전분기 대비 5% 증가한 20억 달러로 43%의 시장 점유율을 기록했다. 레이디움의 최근 개발에 대한 자세한 내용은 2024년 4분기 레이디움 현황 보고서를 참조하라. 오르카(Orca)는 평균 일일 거래량에서 전분기 대비 45% 증가(9억 400만 달러)를 보였으며 20%의 시장 점유율을 기록했다. 메테오라(Meteora)는 전분기 대비 3047% 증가한 8억 3,900만 달러와 18%의 시장 점유율로 분기별 거래량 기준 3위 DEX가 되었다. 이는 주로 메테오라에서 직접 출시된 TRUMP, MELANIA, LIBRA 토큰에 의한 것이었다.

펌프펀(PumpFun)은 1분기에 전분기 대비 11% 감소한 1억 8,700만 달러를 기록하여 솔라나에서 분기별 거래량 기준 5위 DEX로 떨어졌다. 2025년 3월 20일 팀은 펌프스왑(PumpSwap)을 출시했다. 펌프스왑은 본딩 곡선을 통과한 펌프펀 토큰의 유일한 거래 장소로 레이디움을 대체했다. 분기 마지막 주에 펌프닷펀과 펌프스왑은 평균 일일 거래량 2억 7,900만 달러를 기록했으며, 레이디움은 3억 3,400만 달러를 기록했다.

주피터 팀은 솔라나 디파이 슈퍼 앱이 되는 것을 목표로 2025년 1분기에 소나워치(SonarWatch), 문샷(Moonshot), 에이프 프로(Ape Pro), 드립(Drip)을 인수했다. 그러나 주피터는 1분기 솔라나 현물 DEX 거래량의 24%가 해당 프로토콜을 통해 시작되어 솔라나에서 2차 거래 소스로 떨어졌다. 레이디움은 1분기 현물 DEX 거래량의 31%를 차지하여 솔라나의 주요 거래 소스가 되었다. 3월에 타이탄(Titan)은 자신들의 알고리즘이 경쟁사를 80% 이상 이긴다고 주장하는 메타 DEX 애그리게이터(Meta DEX Aggregator)를 공개했다. 타이탄의 프라이빗 베타가 현재 라이브 상태다.

주피터는 일일 선물 거래량(달러)에서 평균 10억 달러를 기록하여 전분기 대비 14% 증가했으며 분기 말 79.2%의 시장 점유율로 마감했다. 기타 주요 무기한 선물 거래소는 다음과 같다:

• 드리프트(Drift): 드리프트의 평균 일일 선물 거래량은 전분기 대비 17.3% 감소한 1억 3,820만 달러로 10.9%의 시장 점유율을 기록했다.

◦ 3월에 팀은 사용자에게 낮은 지연 시간과 가스 없는 거래를 제공하는 스위프트 프로토콜(SWIFT Protocol)을 발표했다.

• GMX: 2월 18일 솔라나에서 출시된 GMX의 평균 일일 선물 거래량은 5,840만 달러로 4.6%의 시장 점유율을 기록했다.

• 아드레나(Adrena): 아드레나의 평균 일일 선물 거래량은 전분기 대비 20.8% 감소한 1,980만 달러로 1.6%의 시장 점유율을 기록했다.

• 레이디움 퍼프스(Raydium Perps): 2025년 1월 9일 솔라나에서 출시된 레이디움의 평균 일일 선물 거래량은 1,700만 달러로 1.3%의 시장 점유율을 기록했다.

• 플래시트레이드(FlashTrade): 플래시트레이드의 평균 일일 선물 거래량은 전분기 대비 4.6% 증가한 1,410만 달러로 1.1%의 시장 점유율을 기록했다.

• 제타(Zeta): 제타의 평균 일일 선물 거래량은 전분기 대비 35.4% 감소한 490만 달러로 0.4%의 시장 점유율을 기록했다.

◦ 3월에 팀은 테스트넷에서 네트워크 확장인 불릿(Bullet)을 출시했다. 불릿은 솔라나 메인넷에 ZK 증명을 게시하는 솔라나의 레이어2 롤업이다. 팀은 거래자들이 플랫폼에서 거래할 때 2ms의 지연 시간을 갖게 될 것이라고 주장했다.

스테이블코인

솔라나의 스테이블코인 시가총액은 전분기 대비 145% 증가한 125억 달러를 기록하여 네트워크 중 3위를 차지했다. 이러한 성장의 대부분은 1월 17일 TRUMP 토큰이 출시된 후 솔라나에 유동성 유입을 가져왔고 USDC를 사용하는 다양한 고유동성 페어를 만들어낸 후에 나왔다. 스테이블코인 시가총액의 지속적인 증가는 새로운 자본의 대부분이 네트워크에 남아있다는 것을 나타낸다.

USDC는 전분기 대비 148% 증가하여 97억 달러의 시가총액과 77%의 시장 점유율로 분기를 마감했다. USDT는 2025년 1분기 말 23억 달러(전분기 대비 154% 증가)와 18%의 시장 점유율로 솔라나의 두 번째로 큰 스테이블코인이었다. 온도(Ondo)의 USDY는 1억 7,700만 달러(전분기 대비 65% 증가)로 분기를 마감하여 3위를 차지했다. 페이팔(PayPal)의 PYUSD는 이번 분기에 하락한 유일한 상위 5개 스테이블코인으로 1억 3,000만 달러(전분기 대비 25% 감소)로 마감했다. 스카이 프로토콜(Sky Protocol, 이전 메이커다오의 DAI로 알려짐)에서 리브랜딩된 스테이블코인인 USDS는 11월 솔라나에서 출시되어 1억 1,700만 달러의 시가총액으로 분기를 마감했다.

2월에 팍소스(Paxos)의 새로운 달러 담보 스테이블코인인 USDG가 출시되었다. 팍소스는 이 새로운 스테이블코인 출시를 위해 싱가포르 개체를 만들었으며, 싱가포르 통화청(MAS)의 승인을 받았다. USDG는 팍소스, 로빈후드(Robinhood), 크라켄(Kraken), 앵커리지 디지털(Anchorage Digital), 갤럭시 디지털(Galaxy Digital), 불리시(Bullish), 네베이(Nevei)가 공동 설립한 스테이블코인 컨소시엄인 글로벌 달러 네트워크(GDN)를 구동할 예정이다. USDG는 1분기를 8,390만 달러의 시가총액으로 마감했다.

리퀴드 스테이킹

솔라나의 리퀴드 스테이킹 비율은 전분기 대비 15% 증가하여 9.1%에서 10.4%로 늘었다. SOL 순환 공급량의 64%가 스테이킹된 상태에서 증가하는 리퀴드 스테이킹 비율은 수익률 베어링 SOL에 구축된 디파이 생태계를 가능하게 한다.

• 지토(Jito)의 jitoSOL은 솔라나에서 리퀴드 스테이킹 토큰(LST) 리더로 남아있다. 이 토큰의 리퀴드 스테이킹 시장 점유율은 전분기 대비 5% 증가하여 38.5%에서 40.5%로 늘었으며, 총 시가총액은 21억 달러다.

• 2024년 9월 출시된 바이낸스(Binance)의 bnSOL은 시장 점유율이 전분기 대비 11% 증가하여 17.3%에서 19.1%로 늘었으며, 총 시가총액은 10억 달러다.

• 마리네이드(Marinade)의 mSOL은 시장 점유율이 전분기 대비 21% 감소하여 14.4%에서 11.3%로 줄었으며, 총 시가총액은 6억 330만 달러다.

소비자

NFT

2025년 1분기 솔라나의 평균 일일 NFT 거래량(달러)은 전분기 대비 33% 감소한 180만 달러를 기록했다. 매직 이든(Magic Eden)이 6,200만 달러로 과반수 점유율을 차지했으며, 이는 전분기 대비 27% 감소했다. 텐서(Tensor)의 거래량은 전분기 대비 77% 감소한 2,600만 달러를 기록했다. 전체 거래량은 감소했지만 솔라나의 NFT는 크리에이터 로열티에서 선두를 달리고 있다.

• 2024년 12월 매직 이든은 ME 토큰을 출시했다. 이 토큰은 처음에 10억 달러의 순환 시가총액을 넘어섰다가 하락하여 공급량의 18%가 순환되는 상태로 2025년 1분기를 1억 3,310만 달러로 마감했다.

• 2024년 4월 텐서는 TNSR 토큰을 출시하여 총 공급량의 14.8%를 초기 사용자에게 에어드롭했다. TNSR은 공급량의 33%가 순환되는 상태로 2025년 1분기를 5,500만 달러의 순환 시가총액으로 마감했다.

게임

• 스타 아틀라스(Star Atlas) 뒤의 팀인 ATMTA는 분산형 클라우드 게임 플랫폼인 샤가(Shaga)에 대한 전략적 투자를 발표했다. 이를 통해 스타 아틀라스는 낮은 충실도 기기/폰에서 도달 범위를 확장할 수 있다.

◦ 샤가는 2025년 3월 출시되어 첫 달 통계를 공유했다. 플랫폼은 170개 이상의 다른 국가에서 26,000시간 이상의 스트리밍 시간을 기록했다.

• 2025년 2월 PSG1 기기 뒤의 팀인 플레이 솔라나(Play Solana)는 커뮤니티 구성원들이 XP를 얻기 위해 SOL을 스테이킹할 수 있도록 하는 플레이 솔라나 검증자(Play Solana Validator)를 발표했다. 분기 말까지 검증자는 27,000 SOL 이상이 스테이킹되었다.

• 디스토피아 3인칭 슈터인 로우라이프 폼스(Lowlife Forms)는 에픽 게임즈 스토어(Epic Games Store)에서 위시리스트 데뷔를 했으며, 플랫폼에서 가장 위시리스트에 많이 오른 게임 3위에 도달했다. 이 프로젝트는 또한 $SPICE 토큰 출시를 실시하여 다음 단계의 채택 성장에 진입하는 데 도움이 되었다.

• GDC 2025에서 솔라나 재단은 기술 기조연설, 라이브 데모, 핸즈온 워크숍을 통해 웹2 게임 개발자를 온보딩하는 데 초점을 맞춘 개발자 서밋을 주최했으며, 온체인 자산, 경제, 분산형 플랫폼을 현대 게임 개발에 통합하기 위한 원활한 도구를 선보였다.

• 디파이 던전스(DeFi Dungeons)는 아이들 게임 장르에 큰 복귀를 가져왔으며, $GOLD 토큰 볼트가 1억 3,000만 달러의 예치금을 달성하여 볼트의 300만 달러 한도를 크게 초과했고, 더 하이스트(The Heist) 뒤의 팀의 새로운 프로젝트에 대한 엄청난 수요를 강조했다.

• 패러렐 TCG(Parallel TCG) 팀이 웨이파인더(Wayfinder)로 구동하는 매우 기대되는 AI 게임인 콜로니(Colony)는 알파 테스트 단계를 시작했으며 2025년 2분기 알파 릴리스를 예상하고 있다.

• 믹스몹: 레이서 1(MixMob: Racer 1)은 솔라나에 구축된 세계 최초의 카드 레이싱 게임으로 iOS와 안드로이드에서 완전히 출시되었으며, 이후 바이럴리티, 수익화, 리텐션에서 미드코어 벤치마크를 능가했다.

기타 소비자 관련 개발:

• 2025년 3월 폴리마켓(Polymarket)은 솔라나를 사용하여 폴리마켓 지갑에 예치할 수 있는 지원을 발표했다.

• 2025년 3월 소셜 미디어 앱 창립자인 니키타 비어(Nikita Bier)는 솔라나 생태계 내에서 앱 성장을 조언하는 데 도움을 줄 것이라고 발표했다.

• 2025년 3월 폴리마켓은 솔라나를 사용하여 폴리마켓 지갑에 예치할 수 있는 지원을 발표했다.

• 2025년 2월 칼시(Kalshi)는 솔라나 지갑에서 USDC로 계정에 자금을 조달할 수 있다고 발표했다.

• 2025년 2월 타임닷펀(Time.fun) 팀은 솔라나로 마이그레이션했다고 발표했다. 타임닷펀은 사용자가 플랫폼의 누구로부터든 분을 구매하고 해당 분의 가격을 투기하거나 분을 구매한 사람과 대화하는 데 사용할 수 있도록 한다. 첫 2주 내에 아나톨리(Anatoly)의 분은 1억 달러 이상의 거래량을 기록했다.

디핀(Depin)

솔라나는 헬리움(Helium), 하이브매퍼(Hivemapper), GEODNET, 렌더(Render), 노사나(Nosana), 잠보(Jambo), NATIX 등을 호스팅하는 디핀 애플리케이션의 허브로 계속되고 있다. 2025년 1분기 주목할 만한 이벤트는 다음과 같다:

• 솔라나의 디핀 프로젝트들은 2024년에 4억 달러 이상의 보상을 분배했다.

• 헬리움 모바일(Helium Mobile): 2024년 2분기에 헬리움 모바일은 기존 미국 모바일 캐리어가 헬리움에 모바일 데이터를 오프로드할 수 있는 오프로딩 베타 프로그램을 시작했다. 이 프로그램은 2024년 8월에 라이브되어 핫스팟이 데이터 오프로드에 대한 대가를 받을 수 있게 되었다.

◦ 2025년 1분기 말 현재 헬리움은 534,000명의 일일 사용자와 193,000명의 헬리움 모바일 가입자를 보유했다. 헬리움은 또한 3GB 데이터가 포함된 무료 폰 요금제를 발표했다. 헬리움의 최근 개발에 대한 자세한 내용은 2024년 4분기 헬리움 현황 보고서를 참조하라.

• XNET: XNET은 2024년 8월 솔라나로 마이그레이션했다. 2025년 1분기 말 현재 XNET은 1,100만 명 이상의 사용자로부터 101테라바이트 이상의 데이터를 오프로드했다.

• 그라스(Grass): GRASS 토큰은 2024년 10월 2억 달러의 순환 시가총액으로 출시되었다. 그라스는 2025년 2월 그라스가 하루에 1페타바이트 이상의 데이터를 스크래핑할 수 있게 해주는 시온 업그레이드(Sion upgrade) 출시를 발표했다.

• 하이브매퍼(Hivemapper): 2025년 1분기 말까지 하이브매퍼는 약 1,200만 개의 고유 마일을 매핑했으며, 이는 전 세계 커버리지의 32% 또는 도시 지역 내 도로의 표면적에 해당한다.

• 퓨즈(Fuse): 2025년 3월 퓨즈 팀은 영국 사용자가 EV 홈 충전기를 설치할 수 있다고 발표했다. 2025년 5월 기준 퓨즈는 영국에서 40,000명의 고객을 보유하고 있으며 월 15%씩 성장하고 있다.

• 지오드넷(Geodnet): GEOD 토큰이 그레이스케일의 리서치 크립토 섹터 톱 20(Research Crypto Sectors Top 20)에 추가되었다. 지오드넷 프로젝트 크리에이터 마이크 호튼(Mike Horton)은 2025년 4월 9일 하원 농업위원회에서 디핀의 이점에 대해 의회와 논의하기 위해 증언했다.

• 윙비츠(Wingbits): 2월에 윙비츠는 스파이어 글로벌(Spire Global)(NYSE: SPIR)과 파트너십을 발표하여 지상에서 수집한 비행 추적 데이터를 더 잘 검증하기 위해 스페이스X의 트랜스포터 13 미션(Transporter 13 mission)에서 위성을 궤도에 발사했다.

결제

낮은 거래 비용, 1초 미만의 완결성, 수천 개의 노드 네트워크로 솔라나는 주류 결제 흐름을 구동하는 것을 목표로 한다. 이번 분기 솔라나 네이티브 결제 인프라 회사와 애플리케이션의 주목할 만한 이벤트는 다음과 같다:

• 스트라이프(Stripe): 브릿지(Bridge)로 구동되는 스테이블코인 금융 계정(Stablecoin Financial Accounts)을 출시했으며, 사용자가 쉬운 달러 접근을 위해 스테이블코인(솔라나에서)을 저장하고 스테이블코인과 달러 및 유로로 자금을 송수신할 수 있다.

• 스피어(Sphere): 스피어는 솔라나를 결제의 본거지로 만들겠다는 목표로 USD*를 지원하기 위해 페레나(Perena)와의 파트너십을 발표했다.

• 퓨즈: 가상 은행 계좌가 이제 퓨즈에서 라이브되어 사용자가 USD 결제를 USDC로 직접 변환할 수 있다. 퓨즈의 첫 4개월 동안 이 제품은 1,000만 달러 이상의 거래를 촉진했다.

• 솔카드(SolCard)와 카스트(Kast): 애플 월렛(Apple Wallet) 용량으로 라이브된 디지털 카드. 카스트는 다양한 보상을 제공하는 세 가지 버전의 카드를 제공한다.

• 헬리오(Helio): 1분기 초 문페이(MoonPay)가 전략적 인수로 헬리오를 인수했다. 문페이는 또한 스테이블코인 인프라 플랫폼 아이언(Iron)을 1억 7,500만 달러에 인수했다.

• 쉬프트4(Shift4): 2024년 10월 글로벌 리더는 사용자가 기업이 이커머스 및 POS 상인을 위해 암호화폐를 받을 수 있도록 한다고 발표했다. 사용자는 BTC, ETH, SOL, USDC, "기타 주요 스테이블코인"을 받을 수 있다. 2025년 3월 플랫폼이 라이브되었다. 쉬프트4는 미국 레스토랑의 3분의 1과 호텔의 40%에 대한 결제를 처리한다.

디사이(DeSci)

디사이(DeSci)(분산형 과학)는 웹3 모델을 금융 및 수익화에 사용하여 과학 연구가 자금 조달, 출판, 검토, 접근되는 방식을 재구상하는 새로운 움직임이다. 솔라나 디사이 분야의 주목할 만한 이벤트는 다음과 같다:

• 큐어토피아(Curetopia)는 바이오 프로토콜(Bio Protocol)의 디사이 론치패드를 활용하여 솔라나에서 출시된 첫 번째 바이오다오(bioDAO)가 되었다. 희귀 질환 해결에 초점을 맞춘 큐어토피아는 1,000명 이상의 참가자에 걸친 경매를 통해 177만 달러를 조달했다. 이미 AI 기반 효모 기반 약물 스크리닝을 사용하여 큐어토피아는 디사이 네이티브 치료법을 향해 가는 희귀 질환인 AARS2 결핍증에 대한 여러 리드 약물 후보를 식별했다.

• 바이오 프로토콜은 과학 연구와 AI 에이전트의 교차점에 초점을 맞춘 2개월간의 해커톤을 시작했다. 솔라나 재단은 이 노력의 자랑스러운 스폰서로서 전통적인 비용과 일정의 일부로 과학 연구를 수행하는 새로운 방법을 발견하기 위해 125,000달러 상금 풀 자금 지원을 도왔다.

• 젠펄스(Genpulse)는 AI 에이전트, 스마트 웨어러블, 온체인 보안, 데이터 보상으로 피부 관리를 혁신한다. 3월 솔라나에서 출시를 발표한 팀의 첫 번째 플래그십 제품은 14개 이상의 매개변수(예: 모낭 밀도, 모발 두께, 오일 레벨 등)에 걸쳐 모발 건강을 확인하는 AI 기반 두피/모발 분석기다.

• 스타파워(Starpower)는 전 세계 약 792개 도시에 걸쳐 100만 개 이상의 에너지 기기와 100만 명의 애플리케이션 사용자를 연결하는 분산형 에너지 네트워크다. 2025년 3월 네이처 나노테크놀로지(Nature Nanotechnology)는 스타파워 팀이 공동 저술한 논문을 수락했으며, 이는 디사이 기반 배터리 연구와 AI 및 컴퓨팅을 위한 차세대 저장소에 대한 작업을 강조한다(전체 메사리 보고서는 여기 참조).

인프라

2025년 1분기의 주목할 만한 인프라 관련 이벤트는 다음과 같다:

• 2024년 12월 솔라나 재단의 전 전략 책임자 오스틴 페데라(Austin Federa)는 더블제로 프로토콜(DoubleZero protocol) 공동 창립을 위해 떠난다고 발표했다. 이 프로토콜은 고성능, 무허가 네트워크를 생성하고 관리하기 위한 분산형 프레임워크다. 목표는 블록체인이 번영할 수 있고 현재 공용 인터넷의 제한에 의해 제약받지 않는 차세대 공용 네트워크를 만드는 것이다. 오스틴에 따르면 이는 현재 사용되지 않는 이미 구축된 광섬유 네트워크로 달성할 수 있다. 팀은 2025년 3분기 메인넷 출시를 목표로 하고 있다.

• 2024년 10월 메타플렉스(Metaplex)는 출시한 토큰 메타데이터 최적화를 누구나 사용할 수 있는 웹사이트를 출시했다. 이 최적화는 메타플렉스 표준을 사용하여 생성된 모든 이전 및 미래 NFT의 크기를 줄인다. 이전 NFT는 향후 6개월 동안 크기를 조정할 수 있으며, 보유자는 초과 SOL을 청구할 수 있다. 6개월 창 이후 남은 계정은 크기가 조정되고 초과 SOL은 메타플렉스 다오(Metaplex DAO)에 기여된다. 2월에 메사리는 메타플렉스에 대한 보고서를 발표했다. 3월에 메타플렉스는 이더리움과 모든 L2를 합친 것보다 3배 더 많은 토큰을 생성했다.

성장

2025년 1분기에 11개 프로젝트가 펀딩 라운드를 발표했으며, 이는 전분기 대비 48% 감소했다. 이들 프로젝트는 총 3,600만 달러를 조달했으며, 이는 전분기 대비 13% 증가했다.

• 2025년 3월 더블제로는 멀티코인 캐피탈(Multicoin Capital)과 드래곤플라이(DragonFly)가 주도한 2,800만 달러를 조달했다.

• 2025년 1월 스타파워는 프레임워크 벤처스(Framework Ventures)가 주도하고 솔라나 벤처스(Solana Ventures)와 비트스케일 캐피탈(Bitscale Capital)이 지원한 250만 달러의 펀딩을 조달하여 총 펀딩을 400만 달러로 늘렸다. 스타파워는 사물인터넷(IoT), 블록체인, 인공지능을 활용하여 에어컨, 온수기, 에너지 저장 배터리 같은 에너지 기기를 연결하고 집계한다. 스타파워에 대한 자세한 내용은 여기 리서치 보고서를 참조하라.

2024년 11월 메사리는 솔라나 포털을 출시했다. 사용자는 이를 사용하여 생태계 내의 모든 정성적, 정량적 사항에 대한 최신 정보를 유지할 수 있다. 최근 주목할 만한 이벤트는 다음과 같다:

• 4월에 스텝 파이낸스(Step Finance)와 솔라나플로어(SolanaFloor) 팀은 이스탄불에서 솔라나 크로스로드(Solana Crossroads)를 주최했으며, 많은 프로젝트, 창립자, 커뮤니티 구성원들이 모였다. 모든 강연과 제품 발표를 보려면 솔라나플로어의 X와 유튜브 계정을 참조하라.

• 5월에 재단은 뉴욕시에서 가속화 컨퍼런스를 개최할 예정이다. 컨퍼런스는 두 개의 별도 이벤트를 갖는다. 첫 번째인 스케일 오어 다이는 빌더에 초점을 맞추며 승인된 개발자만을 위한 것이다. 두 번째인 쉽 오어 다이는 제품과 앱에 초점을 맞춘다.

기관 성장

2025년 1분기 주목할 만한 기관 이벤트:

• 솔라나는 2025년 1분기에 RWA에서 3억 320만 달러를 넘어섰으며, 그 중 57%가 USDY에서 나왔다.

• 2025년 3월 CME 그룹(CME Group)은 SOL 선물을 출시했다. 참가자는 25 SOL 계약 또는 500 SOL 계약을 거래할 수 있다.

• 2025년 3월 시큐리타이즈(Securitize)는 블랙록 USD 기관 디지털 유동성 펀드(BUIDL)가 솔라나 네트워크를 지원할 것이라고 발표했다. 1분기 말 BUIDL은 19억 달러의 시가총액으로 마감했으며, 그 중 2,000만 달러가 솔라나에 있다.

• 2025년 2월 프랭클린 템플턴(Franklin Templeton)의 벤지 펀드(BENJI)가 솔라나에서 라이브되었다.

• 2025년 1월 전 SEC와 CFTC 경제학자들이 솔라나와 SOL 시장을 조사한 논문을 발표했다.

• 2025년 1월 시큐리타이즈는 아폴로(Apollo)와의 파트너십을 발표하여 아폴로 다이버시파이드 크레딧 펀드(Apollo Diversified Credit Fund)를 토큰화하여 아폴로 다이버시파이드 크레딧 시큐리타이즈 펀드(ACRED)를 만들었다. 출시는 솔라나의 공인 투자자에게 즉시 이용 가능했다. ACRED는 1분기를 6,050만 달러의 시가총액으로 마감했으며, 그 중 2,510만 달러가 솔라나에 있다.

정책 업데이트

• 2025년 3월 솔라나와 같은 분산형 네트워크가 디지털 경제의 미래 인프라라는 점에 대해 정책 입안자를 교육하는 데 초점을 맞춘 솔라나 정책 연구소(SPI)가 발표되었다. 밀러 화이트하우스-레빈(Miller Whitehouse-Levine)이 SPI의 CEO로 임명되었고, 크리스틴 스미스(Kristin Smith)(전 블록체인 협회 CEO)가 2025년 5월에 회장으로 합류할 예정이다.

네트워크 분석

사용량

비투표 거래와 수수료 지불자로 측정된 네트워크 활동은 2025년 1분기에 상대적으로 평평한 지표를 보였다. 평균 일일 수수료 지불자는 전분기 대비 22% 감소한 400만 명을 기록했고, 평균 일일 신규 수수료 지불자는 전분기 대비 34% 감소한 250만 명을 기록했다. 평균 일일 비투표 거래는 17% 증가한 9,530만 건을 기록했다.

평균 거래 수수료는 전분기 대비 24% 감소한 0.000189 SOL(0.04달러)을 기록했고, 중간값 거래 수수료는 전분기 대비 7% 감소한 0.000008 SOL(0.0015달러)을 기록했다. 트럼프 대통령이 취임하기 전 1월에 TRUMP 토큰이 출시되었을 때 평균 거래 수수료가 급등했다. 1월 19일 지불된 평균 수수료는 0.41달러였지만 중간값 수수료는 0.003달러였으며, 이는 로컬 수수료 시장의 힘을 강조했다. 헬리우스(Helius)는 이 기간 동안 0.001달러 정도의 낮은 수수료로 거래의 100%를 지속적으로 랜딩할 수 있었다.

보안과 분산화

총 스테이킹(달러)은 SOL이 295달러 주변에서 사상 최고치를 기록한 1월 18일 1,020억 달러의 사상 최고치를 기록했다. 스테이킹된 SOL(달러)은 2025년 1분기에 전분기 대비 35% 감소한 480억 달러를 기록했으며, 이는 2024년 4분기 말 740억 달러에서 하락했다. 총 스테이킹(SOL)은 전분기 대비 1% 감소하여 3억 8,900만 개에서 3억 8,500만 개로 떨어졌다.

나카모토 계수는 라이브니스를 깨뜨리는 데 필요한 최소 노드 수다. 이 지표는 위치, 호스팅 제공업체, 클라이언트별 스테이킹 분포를 포함하여 검증자 네트워크의 회복력에 중요한 다른 차원에서도 측정할 수 있다.

2024년 하반기에 솔라나의 나카모토 계수는 18로 떨어져 2021년 이후 사상 최저치를 기록했다. 그러나 솔라나의 나카모토 계수는 2025년 1분기 말 20으로 마감했으며, 이는 다른 네트워크의 중간값보다 높다. 솔라나의 1,302개 활성 검증자(전분기 대비 7% 감소)는 40개국에서 호스팅된다. 솔라나 검증자는 253개의 고유한 데이터 센터에서 호스팅되며(전분기 대비 7% 감소), 호스팅 데이터 센터 나카모토 계수는 7로 변동이 없었다.

성능, 업그레이드, 로드맵

아가베 업데이트

2024년 9월 안자(Anza) 팀은 브레이크포인트(Breakpoint)에서 아가베 V2.0이 솔라나 테스트넷과 데브넷에서 라이브라고 발표했다. 2024년 10월에 걸쳐 검증자들은 메인넷에서 V2.0으로 업그레이드하기 시작했다. 이 새로운 클라이언트 버전은 아카이브되어 더 이상 사용할 수 없는 솔라나 랩스 리포지토리에서의 전환을 완료한다. 현재 대부분의 변경 사항은 RPC 엔드포인트, SDK 호출, 크레이트, 검증자 인수의 제거와 이름 변경을 포함한다. 작성 시점에서 검증자의 90% 이상이 V2.0 이상 버전을 실행하고 있으며, 검증자의 75%가 2.1.21의 최신 릴리스를 실행하고 있다. 기술적으로 네트워크 스테이킹의 대부분은 MEV에 최적화된 아가베 포크인 지토-솔라나(Jito-Solana) 클라이언트를 실행하고 있다.

파이어댄서/프랭켄댄서 업데이트

아가베 클라이언트 개선 외에도 네트워크는 처음부터 생성되는 향후 클라이언트의 혜택을 받을 예정이다. 특히 점프 크립토(Jump Crypto)는 C로 파이어댄서(Firedancer)를 개발하고 있다. 2024년 9월 브레이크포인트 2024에서 점프는 클라이언트 개발에 대한 업데이트를 제공했다.

아가베 코드의 일부를 포함하는 파이어댄서 버전인 프랭켄댄서(Frankendancer)는 2024년 9월부터 솔라나 메인넷에서 라이브되었다. 또한 파이어댄서는 테스트넷에서 완전히 라이브되고 비투표 모드로 메인넷에서 라이브된다. 이는 클라이언트가 네트워크를 듣고 실시간으로 블록을 재생할 수 있다는 의미다. 2025년 4월에 프랭켄댄서를 실행하는 검증자가 33개 있었으며, 2025년 2분기 말에 전체 출시가 예상된다.

SIMD

• SIMD-0096: 검증자에게 전체 우선순위 수수료 보상이 활성화되어 우선순위 수수료 분배를 업데이트했다. 이 SIMD 이전에는 수수료의 50%가 소각되고 50%가 검증자와 공유되었다. 이제 우선순위 수수료의 100%가 검증자와 공유된다.

• SIMD-0228: 시장 기반 배출 메커니즘은 분기 내내 치열한 논쟁이 되었다. 이 SIMD는 멀티코인 캐피탈과 안자에 의해 제안되었다. 솔라나의 현재 인플레이션율은 연간 8%에서 시작하여 1.5%에 도달할 때까지 매년 15%씩 감소하는 고정 모델을 따른다. 변경은 스테이킹 비율에 따라 인플레이션을 동적으로 조정했을 것이다. 주요 목표는 스테이킹이 높을 때 인플레이션을 줄이고 스테이킹이 낮을 때 늘려서 토큰 발행과 매도 압력을 최소화하는 것이었다.

◦ SIMD가 통과에 실패했지만 거버넌스 과정은 스테이킹의 74% 이상이 투표하면서 역대 최대 암호화폐 거버넌스 투표로 이어졌다. 스테이킹의 43.6%가 찬성표를 던지고 27.4%가 반대표를 던져 투표의 61%만이 찬성했으며, 통과에 필요한 66%에 미치지 못했다. SIMD 제안자들은 과정에서 들은 모든 피드백을 듣고 통합하겠다고 말했다.

• SIMD-0123: 블록 수익 분배는 SIMD-0228과 동시에 투표되었다. SIMD-0123은 솔라나 검증자 보상(기본 수수료, 우선순위 수수료, 지토 MEV 팁)의 온체인 분배를 스테이커에게 자동화한다. 이 SIMD는 변경에 찬성하는 투표의 73%로 통과되었으며 구현을 기다리고 있다.

• SIMD-0207: 블록 한도를 5,000만으로 인상은 블록 크기를 4,800만 컴퓨팅 단위(CU)에서 5,000만 CU로 변경하는 것을 목표로 했으며, 나중에 더 추가할 목적이었다. 이 SIMD는 수락되었으며 구현을 기다리고 있다.

◦ SIMD-0207이 수락된 이후 SIMD-0250: 블록 한도를 6,000만으로 인상이 제안되었다. 이 SIMD는 여전히 논의 및 검토 단계에 있다.

재무 분석

SOL의 순환 시가총액은 전분기 대비 30% 감소한 640억 달러를 기록했다. 순환 시가총액이 분기 내내 하락했지만 토큰 가격은 1월 19일 295달러의 가격과 1,280억 달러의 순환 시가총액으로 사상 최고치를 기록하여 5번째로 가치 있는 암호화폐가 되었다. 그러나 2025년 1분기 말 SOL은 순환 시가총액 기준으로 모든 암호화폐 중 6위로 떨어져 BTC, ETH, USDT, XRP, BNB에 밀렸다.

기본 거래 수수료, 우선순위 거래 수수료, 검증자에게 지불된 MEV 팁의 합인 실제 경제 가치(REV)는 SOL 기준으로 전분기 대비 1% 감소한 400만 개(8억 1,600만 달러)를 기록했다. 이 중 45%는 거래 수수료에서, 나머지는 MEV 팁에서 나왔다.

FTX 유산

2024년 2분기에 FTX 유산은 솔라나 재단과 솔라나 랩스에서 획득한 나머지 토큰을 경매로 매각했다. 2024년 4월 유산이 토큰당 64달러에 3,000만 SOL을 매각했다고 보고되었으며, 나중에 95달러에서 110달러 사이의 가격으로 180만 SOL을 추가 매각했다고도 보고되었다. 2025년 5월 유산이 마지막 토큰을 매각했다고 보고되었으며, 한 구매자가 토큰당 102달러를 지불했다고 전해진다. 매각 중 보고된 구매자에는 판테라 캐피탈(Pantera Capital), 피규어 마켓츠(Figure Markets), 갤럭시 트레이딩(Galaxy Trading), 넵튠 디지털(Neptune Digital)이 포함되었다. 매각된 토큰은 알라메다(Alameda)와 FTX의 원래 구매와 동일한 언락 일정을 따른다. 토큰의 평균 언락 날짜는 2025년 4분기이며, 2025년 3월이 가장 많은 언락을 특징으로 한다(1,120만 토큰, 약 16억 달러). 다음으로 큰 언락은 2025년 5월(74,000토큰, 약 1,100만 달러)이다. 향후 언락은 메사리의 솔라나 포털에서 확인할 수 있다.

SOL ETF

선거 전에 신청한 모든 SOL ETF는 거부되었다. 그러나 암호화폐 친화적인 행정부와 함께 SOL ETF가 승인될 가능성이 급격히 증가했다. 폴리마켓(Polymarket)에 따르면 2025년 7월 31일 이전에 ETF가 승인될 확률은 2025년 1분기 말 32%로 마감했다. 한편 2025년에 ETF가 승인될 확률은 2025년 1분기 말 82%로 마감했다. 2025년 2월 11일 SEC는 카나리(Canary), 반에크(Vaneck), 비트와이즈(Bitwise), 21셰어스(21Shares)의 4개 현물 ETF를 공식적으로 인정했다. 2025년 4월 SEC는 피델리티(Fidelity)의 현물 SOL ETF도 인정했다. SEC는 또한 그레이스케일(Grayscale)의 솔라나 트러스트를 현물 ETF로 전환하는 신청을 인정했다. 이러한 신청의 대부분은 2025년 10월까지 승인 결정이 발표될 것으로 예상된다.

SOL 스트래티지스

2024년 9월 12일 캐나다 거래 회사 사이퍼펑크 홀딩스(Cypherpunk Holdings)는 솔라나 생태계에 대한 베팅을 나타내는 SOL 스트래티지스(SOL Strategies)으로 리브랜딩했다. SOL 스트래티지스의 전략은 마이크로스트래티지(Microstrategy)와 유사하지만, 267,000개 이상을 보유한 SOL 토큰을 스테이킹하고 생태계 프로젝트에 투자함으로써 한 단계 더 나아간다. 이 전략은 디파이 개발 회사(DeFi Development Company)(이전 야노버), 업엑시(Upexi), GSR, 갤럭시 디지털을 포함하여 2025년 4월 많은 발표와 함께 여러 다른 회사가 이를 따라하면서 추진력을 얻었다.

마무리 요약

2025년 1분기 디파이 TVL은 전분기 대비 64% 감소한 66억 달러를 기록했지만 TVL(SOL)은 18% 상승하여 솔라나가 디파이 TVL 기준 2위 네트워크 순위를 유지했다. 체인 GDP는 애플리케이션이 주로 1월 TRUMP 토큰 열풍 중 투기 활동에 힘입어 12억 달러를 벌어들이면서 전분기 대비 20% 증가했다. 디파이는 평균 일일 DEX 거래량(달러)이 전분기 대비 40.8% 증가한 46억 달러를 기록하고 스테이블코인 시가총액이 145.2% 증가한 125억 달러를 기록하면서 매우 활발한 분기를 보였다. 네트워크 사용량은 평균 일일 비투표 거래가 전분기 대비 17% 증가한 반면 평균 일일 수수료 지불자는 22% 감소하는 혼재된 결과를 보였다. 리퀴드 스테이킹 비율은 지토의 jitoSOL 제품의 지속적인 성장에 힘입어 9.1%에서 10.4%로 증가했다.

인프라 개발에는 아가베 V2.0 클라이언트의 광범위한 채택과 파이어댄서 구성 요소의 초기 메인넷 배포가 포함되었다. 보상 분배와 인플레이션 메커니즘에 대한 거버넌스 투표는 이해관계자 참여 증가를 반영했다. 재정적으로 SOL의 시가총액은 전분기 대비 30% 감소한 640억 달러를 기록했다. FTX 유산 토큰 매각과 SOL 기반 ETF에 대한 신흥 관심 같은 외부 요인이 시장 역학에 영향을 미쳤다. 전반적으로 솔라나의 생태계는 분기 동안 일부 재정 지표의 하락에 직면하면서도 핵심 지표에서 회복력을 보였다. 솔라나와 관련된 모든 최신 정보를 확인하려면 메사리의 솔라나 포털을 방문하라.

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