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[이지 리서치] 스테이블코인의 부상: 디지털 금융의 새로운 시대
코인이지(CoinEasy)
2025.08.16 21:12:43
금융 시스템이 역사적인 전환점을 맞이하고 있습니다. 그리고 이 변화의 중심에는 스테이블코인(stablecoin) 이 있습니다. 달러와 같은 법정화폐에 연동된 이 디지털 자산은 전통 금융과 탈중앙화 기술 사이의 다리를 놓고 있으며, 이제는 더 이상 ‘실험적’인 개념이 아닙니다.
ParaFi Capital의 최근 X(구 Twitter) 스레드는 이 시장의 급성장과 채택 트렌드, 그리고 주요 플레이어들을 심도 있게 분석합니다. 지금부터 함께 살펴보겠습니다.
📈 스테이블코인 채택의 급증
2025년 들어, 전통 금융기관들이 스테이블코인에 적극적으로 뛰어드는 모습을 쉽게 볼 수 있습니다. 은행, 카드사, 핀테크까지 이 시장을 놓치지 않으려 하고 있습니다:
- Bank of America (CoinDesk, 2025.2.26): 자체 스테이블코인 출시 계획 발표
- Mastercard (The Block, 2025.4.28): 스테이블코인 결제망에 통합
- Visa (Reuters, 2025.4.30): 스테이블코인 카드 출시
- Stripe (Bloomberg, 2025.5.7): 100개국 이상에서 스테이블코인 계정 지원
- Fidelity (FT, 2025.3.26): 기관 대상 스테이블코인 출시 준비
- Robinhood & Revolut (Bloomberg, 2024.9.26): 1,700억 달러 규모의 시장 진입 모색
- Meta (Fortune, 2025.5.8): 기존 코인 프로젝트 대신 스테이블코인 전략으로 전환
- Standard Chartered (Reuters, 2025.2.17): 홍콩달러 기반 스테이블코인 출시 (HKT, Animoca와 공동)
요약: 스테이블코인은 이제 금융 시스템의 핵심 인프라가 되고 있습니다.
💹 시장 성장: 2,500억 달러 돌파
스테이블코인 공급량은 2019년부터 2024년까지 연평균 158% 성장해 현재 2,500억 달러 규모에 이르렀습니다. 이는 미국 M2 통화공급량의 1%에 불과하지만 성장 여력은 큽니다.
주요 포인트:
- 견고한 수요: 금리 인상기에도 송금, 결제, 거래쌍 활용으로 수요 유지
- 글로벌 달러화 수요: 10조 달러 규모의 유로달러 시장은 스테이블코인의 잠재력을 보여줌
- 하락장 속 조정: 일시적으로 15% 공급 감소 (이자 수익이 있는 USD 상품으로 이동)
- 금리 민감성: 3개월 만기 미국 국채 금리와의 상관관계를 ParaFi의 차트가 보여줌
인사이트: 스테이블코인은 단기 트렌드가 아닌, 장기적인 금융 도구로 자리잡고 있습니다.
👛 사용자 증가: 월간 활성 지갑 242% 성장
월간 스테이블코인 사용자 수는 2019년부터 2024년까지 연평균 242% 성장했습니다. 이 수치는 투기 목적을 넘어 실생활에서의 사용이 증가하고 있음을 보여줍니다.
주목할 점:
- 지속적인 증가세: 하락장에도 월간 사용자 수는 증가
- 지리적 요인: USDT 공급량의 36% ($560억)는 인플레이션 방어를 위해 보유됨
- 데이터 유의사항: 봇이나 다중지갑으로 인해 수치가 과대평가될 수 있으나, 방향성은 유효
결론: 스테이블코인은 특히 불안정한 국가들에서 신뢰할 수 있는 디지털 달러로 사용되고 있습니다.
🥊 시장 경쟁 구도: 강자 vs. 신흥 세력
현재 시장 점유율:
- USDT: 64%
- USDC: 25% (2023년 저점에서 회복)
- USDe (Ethena): 2.2% (출시 18개월 만에 $60억 규모 달성)
- 기타: PayPal, Ripple, World Liberty 등은 아직 큰 성과 없음
네트워크 효과가 있는 USDT, USDC가 유리하지만, 수익성과 혁신적인 구조로 신생 프로젝트들도 주목받고 있습니다.
🔗 블록체인별 네트워크 점유율
스테이블코인 활동은 특정 블록체인에 집중되어 있습니다:
- Ethereum: 전체 공급의 52%
- Tron: 32%
- Solana: $110억 달러 규모로 3위
거래량 변화:
- 2024년 5월: $4,090억
- 2025년 5월: $7,570억
플랫폼 분포:
- USDT의 22%, USDC의 16%는 Binance 등 중앙화 거래소에 보관
- USDC는 DeFi 활용도 증가 추세
결론: 확장성과 낮은 수수료가 스테이블코인의 성공에 필수적입니다.
💰 수익성과 생태계 기회
스테이블코인 발행사는 미국 국채 이자 수익을 통해 막대한 수익을 얻고 있습니다.
Tether의 사례:
2025년 예상 수익: 50억 달러 이상
- 이는 미국 국채 보유량 기준 세계 19위 국가 수준
혁신 포인트:
- USDS (Sky), USDe (Ethena): 이자 수익형 스테이블코인
- 사용자에게 직접 수익을 분배하는 모델
생태계 수혜자:
- 온보딩/오프보딩 플랫폼 (MoonPay 등)
- Layer1 체인 및 DeFi 프로젝트
- 결제 인프라 제공자
수익성이 높아지면서 생태계 전반의 투자와 혁신도 활발해지고 있습니다.
🔮 앞으로의 과제와 기회
주목할 질문들:
- 시장 구조: USDT, USDC 중심 구조가 유지될까? 분산될까?
- 전통 금융의 대응: 기존 스테이블코인 채택 or 직접 발행?
- 통화 패권: USD 지배력 강화 or CBDC 및 지역화폐의 부상?
- 가치 포착 구조: 가장 큰 수익을 얻는 주체는 누구인가? (발행사 vs 체인 vs 앱)
- 지정학적 반응: 비(非)미국 국가는 달러화 확산에 어떻게 대응할까?
ParaFi는 “아직 시작에 불과하다”고 강조합니다.
✅ 결론: 이것은 금융 혁명이다
스테이블코인은 단순한 트렌드가 아닙니다.
블록체인의 혁신성과 전통 화폐의 안정성을 결합한 진정한 금융 혁신입니다.
은행, 핀테크, 결제 네트워크까지 모두 이 시장에 뛰어들고 있으며,
현재 2,500억 달러 규모의 이 시장은 곧 수조 달러대로 성장할 수 있습니다.
금융에 관여하는 모든 사람들 — 투자자, 개발자, 정책 입안자 — 에게
이 생태계를 이해하고 적극적으로 참여하는 것이 그 어느 때보다 중요해지고 있습니다.
📌 이 글은 정보 제공 목적이며 투자, 법률, 세금 조언이 아닙니다. 모든 데이터는 2025년 6월 기준 ParaFi Capital의 X 스레드를 기반으로 합니다.
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