Nothing Stops This Train: 미국 재정적자는 왜 멈추지 않는가

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Nothing Stops This Train: 미국 재정적자는 왜 멈추지 않는가

코인이지(CoinEasy)

2025.08.20 16:40:41

매크로 전략가 린 올든(Lyn Alden)은 이번 발표에서 “Nothing Stops This Train”이라는 표현으로 오늘날 미국의 재정적자가 구조적으로 멈출 수 없는 흐름이라는 점을 강조합니다. 이는 단순한 예산 정책의 문제가 아니라, 이미 시스템 깊숙이 고착된 현실이라는 설명입니다.

그 핵심 내용을 함께 살펴보겠습니다.

1. 실업률과 재정적자의 디커플링

과거에는 정부 재정적자가 경기 침체 시 늘고, 경기 회복 시 줄어드는 경기순응적(countercyclical) 패턴을 보였습니다. 하지만 올든은 이 관계가 이제 무너졌다고 말합니다.

실업률이 낮은데도 재정적자는 여전히 높다
→ 건전한 고용시장에도 불구하고 적자는 지속됩니다. [02:07]

이는 현재의 재정적자가 일시적인 경기 요인이 아닌, 구조적인 문제임을 보여줍니다.

2. 자산 시장은 이미 반응하고 있다

재정지배(fiscal dominance)는 자산시장에 큰 영향을 미칩니다. 특히 공급이 제한된 희소 자산들의 가격에 그 효과가 뚜렷하게 나타납니다.

금은 실질금리와의 상관관계를 잃고 상승 중
→ 금리가 오르는데도 금값은 떨어지지 않았습니다. [04:31]
비트코인은 고금리에도 상승세 유지
→ 전통적인 시장 논리를 넘어서는 강한 흐름. [05:13]

투자자들은 점점 단기 금리보다 장기적인 통화가치 훼손을 우려하는 것으로 보입니다.

3. 금리 인상으론 막을 수 없다

올든은 연준(Fed)의 전통적인 정책 수단이 이제는 무력해졌다고 지적합니다.

연방정부 부채 증가율이 민간 부채보다 훨씬 빠름
→ 공공 부채가 신용시장을 압도합니다. [07:37]
금리를 올리면 오히려 재정적자가 커짐
→ 높은 이자비용이 정부의 지출을 가속화합니다.

즉, 인플레이션을 막기 위해 금리를 올릴수록, 재정 상태는 더 악화됩니다.

4. 재정적자가 멈추지 않는 3가지 이유

린 올든은 현재 재정적자가 피할 수 없는 구조라는 점을 세 가지로 설명합니다:

• 높은 부채 + 높은 금리 = 폭발적인 이자비용

연 4~5%의 금리만으로도 수천억 달러의 이자 부담이 생깁니다. [09:11]

• 사회보장제도의 구조적 위기

사회보장기금(Social Security)은 2035년경 소진될 전망. [10:42]
개혁은 정치적으로 민감한 이슈입니다. [12:07]

• 팽창 없이는 유지 불가능한 법정화폐 시스템

시스템은 지속적인 성장에 의존합니다.
→ 총 부채는 좀처럼 줄어들지 않습니다. [13:25]
→ 고도로 레버리지된 구조입니다.

5. 1940년대의 데자뷰

올든은 현재 상황을 제2차 세계대전 이후의 미국과 비교합니다. 당시의 공통점:

높은 국가부채 비율
수익률 통제 정책 (Yield Curve Control)
인플레이션을 통한 부채 감축

→ 이는 곧, 장기적인 재정적자와 금융 억압이 향후 수년간 이어질 수 있다는 신호입니다. [15:10]

6. 인간의 본성과 민주주의의 한계

이제 문제는 수학이 아니라 심리와 정치의 영역입니다.

민주주의 국가에서는 지출 삭감이나 증세가 어렵다
유권자는 혜택을 원하고, 정치인은 부채로 이를 제공한다

→ 결국 재정적자는 문화적, 제도적 구조 속에 내재되어 있다는 분석입니다. [16:57]

7. 비트코인: 완전히 다른 시스템

올든은 이 모든 상황에 대한 대안으로 비트코인을 제시합니다.

총 발행량 2,100만 개로 절대 희소성 확보
투명하고, 검열 불가능하며, 중앙 통제 없음

비트코인은 기존 시스템과는 정반대의 속성을 가집니다. [17:49]

8. 앞으로 10년, 재정 홍수는 계속된다

올든은 다음과 같이 전망합니다:

미국은 앞으로 10년간 대규모 재정적자를 이어갈 것 [18:10]
희소 자산이 가장 큰 수혜를 입을 가능성 높음

현 상황을 무시하는 투자자는 큰 위험에 노출될 수 있습니다.

마무리: 기차를 멈출 수 없다면, 선로를 바꿔야 한다

이제 재정적자는 선택이 아닌 구조입니다. 린 올든의 메시지는 경고이자 행동의 촉구입니다.

당신이 투자자든, 창업자든, 정책 입안자든, 한 가지는 분명합니다:

“Nothing Stops This Train은 비관이 아니라 현실 인식입니다.

현실을 인식했다면, 이제는 대비할 때입니다.

교육하고, 분산하고, 구조적 변화를 이해하십시오.

📺 전체 발표 영상 보기: [원본 영상 링크 삽입]

# 미국 # 재정적자 # 비트코인

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