Austin Weiler 프로토콜 RA Aug 14, 2025 ⋅  읽는데 약 15분 소요

핵심 인사이트

• 6월 26일, 신퓨처스(SynFutures)는 베이스(Base)에서 서부 텍사스 중질유(WTI) 원유 시장을 출시하여 무기한 거래, USDC 결제, 최대 10배 레버리지를 제공했다. 피스 네트워크(Pyth Network)가 WTI 가격 데이터를 공급한다. 6월 27일, 유사한 거래 매개변수를 가진 금(XAU) 시장이 활성화되었으며, 가격 책정에는 체인링크(Chainlink)를 사용한다.

• 신퓨처스는 베이스에 자원을 집중하기 위해 4월 15일 블래스트(Blast) 배포를 중단했다. 이러한 전환 기간의 결과로, 프로토콜은 2025년 2분기에 134억 달러의 무기한 선물 거래량을 처리하여 전분기 대비 61.1% (204억 달러) 감소했다.

• 2분기에는 일일 총계가 2,099개의 고유 활성 주소 아래로 떨어지지 않아 일관된 활동의 기준선을 반영했다. 그럼에도 일일 고유 주소는 전분기 대비 52.0% 감소하여 4,680개에서 2,250개로 줄었고, 일일 활성 주소는 전분기 대비 52.9% 감소하여 4,780개에서 2,250개로 감소했다.

• 6월 11일, 신퓨처스는 모듈러 인프라를 사용하는 제3자 팀을 지원하기 위해 빌더 프로그램(Builder Program)을 출시했다. 이 전략의 첫 번째 구현은 신퓨처스의 핵심 인프라를 사용해 모나드 테스트넷(Monad Testnet)에 구축된 스팟 DEX인 먼데이 트레이드(Monday Trade)다.

서론

신퓨처스 V3 (F)는 단일 토큰 집중 유동성과 온체인 주문서를 결합한 하이브리드 모델인 오이스터 AMM(Oyster AMM)으로 구동되는 베이스 상의 파생상품 플랫폼이다. 시스템은 먼저 펄(Pearl)이라고 하는 주어진 가격 범위에서 지정가 주문을 체결한 다음, 가격이 움직일 때 인접한 펄에서 과정을 반복하기 전에 해당 범위의 나머지 거래량을 채우기 위해 AMM 유동성을 사용한다.

프로토콜의 다른 상품에는 스팟 애그리게이터, 신시아(Synthia, AI 거래 에이전트), 펄프 런치패드가 포함된다. 스팟 애그리게이터는 베이스의 DEX 풀에서 유동성을 조달하여 토큰 스왑의 가격을 최적화한다. 신시아는 X에서 자연어 명령을 통해 스팟 거래와 전송을 실행하기 위해 신퓨처스의 인프라를 사용하는 AI 거래 에이전트다. 펄프 런치패드는 초기 단계 펄프 프로젝트에 보조금, 유동성 매칭(최대 2만 달러), 마케팅, 기술 지원을 제공한다.

2023년 10월, 신퓨처스는 신퓨처스 V3 개발을 지원하기 위해 판테라 캐피털(Pantera Capital)이 주도한 시리즈 B 라운드에서 2천200만 달러를 조달했다. 신퓨처스 V3는 프로토콜의 V1과 V2가 2월에 폐기된 후 2024년 3월 블래스트에서 처음 출시되었다. V3는 이후 2024년 7월 베이스에서 출시되었다. 팀은 선호 네트워크인 베이스에 자원을 집중하기 위해 2025년 4월 블래스트 배포를 폐기했다. 신퓨처스 V3에 대한 자세한 내용은 2023년 3분기 신퓨처스 현황 보고서의 신퓨처스 V3 심층 분석 섹션을 참조하라.

웹사이트 / X / 디스코드

핵심 지표

성과 분석

네트워크 개요

사용자 활동 지표

2분기에 신퓨처스의 평균 일일 고유 주소는 전분기 대비 52.0% 감소하여 4,680개에서 2,250개로 줄었고, 2024년 2분기 2,830개에서 전년 대비 20.5% 감소했다. 사용자 활동은 분기 내내 일관되게 유지되어 2분기 내내 일일 고유 주소가 매일 2,099개 이상을 유지했다. 이러한 일관성은 지난 1년 동안 관찰된 일일 최저 145개 고유 주소와 비교하여 상당한 개선을 나타낸다.

신퓨처스의 평균 일일 활성 주소는 전분기 대비 52.9% 감소하여 4,780개에서 2,250개로 줄었다. 평균 일일 활성 주소는 매일 프로토콜과 상호작용하는 지갑 수를 나타낸다. 프로토콜은 거래 실행, 유동성 제공, 자산 전송과 같은 다양한 상호작용 카테고리에 참여하는 경우 단일 지갑을 하루에 여러 번 계산한다. 이는 수행하는 상호작용 유형 수에 관계없이 각 지갑을 하루에 한 번만 계산하는 고유 주소와 다르다.

자산 시장 점유율

2분기에 ETH와 BTC는 신퓨처스에서 견적 자산별 총 160만 거래 중 86.9% 시장 점유율을 차지했다. ETH는 지난 4분기 동안 BTC가 가장 많이 거래된 자산이었던 후 2분기에 가장 많이 거래된 자산이 되었으며, 75만8천100건의 거래(45.8% 점유율)를 기록했고, BTC가 68만2천200건의 거래(41.2% 점유율)로 그 뒤를 따랐다. SUI(수이 L1 블록체인 토큰)가 3만7천300건의 거래(2.3% 점유율)로 3위, GOAT(솔라나 기반 밈코인)가 2만1천400건의 거래(1.3% 점유율)로 4위를 차지했다. 상위 4개 외에 거래된 자산은 15만7천700건의 거래(9.5% 점유율)를 차지했으며, ME(매직 에덴 토큰), MEW(솔라나 기반 밈코인), MOVE(무브먼트 랩스 L2 블록체인 토큰), PENGU(퍼지 펭귄 토큰)가 주도했다.

재무 개요

시가총액

신퓨처스의 시가총액은 3월 31일 2천440만 달러에서 6월 30일 1천710만 달러로 전분기 대비 30.0% 감소했다. F 토큰 가격은 같은 기간 동안 전분기 대비 44.8% (0.007달러) 하락하여 0.016달러에서 0.009달러로 감소했다. 2024년 12월 6일 출시된 F 토큰은 생애주기에서 상대적으로 초기 단계에 있으며, 시장이 적절한 가치평가를 결정하면서 새로운 토큰은 종종 가격 변동성을 경험한다. 신퓨처스가 베이스에서 확장하고, 실물 자산 시장을 도입하며, 빌더 프로그램을 통해 F 토큰 유용성을 증가시키면서, 이러한 이니셔티브는 시간이 지남에 따라 보다 지속 가능한 사용과 가치평가를 지원할 수 있다.

거래량

신퓨처스의 평균 일일 거래량은 전분기 대비 61.1% 감소하여 3억7천910만 달러에서 1억4천740만 달러로 줄었다. 4월 11일, 신퓨처스는 이더리움 L2 블록체인인 블래스트에서 프로토콜의 폐기를 발표하여 4월 15일 08:00 UTC부터 효력을 발휘했다. 2분기 거래량은 같은 날 3억1천400만 달러로 정점을 찍었으며, 이는 4월 15일 종료 전에 블래스트에서 자금을 이동하는 것과 관련된 사용자 활동을 반영할 가능성이 높다. 4월 15일부터 6월 30일까지 신퓨처스의 평균 일일 거래량은 1억3천330만 달러였다.

수수료

6월 30일 기준, 신퓨처스 V3는 2024년 3월 출시 이후 누적 6천980만 달러의 수수료를 창출했다. 2분기에 신퓨처스 V3는 270만 달러의 수수료를 창출하여 1분기 700만 달러에서 61.2% 감소했다.

토큰 공급

6월 30일 기준, 신퓨처스의 베스팅 일정에 따르면 19억7천만 개의 F 토큰(총 공급량의 19.7%)이 유통되어 3월 31일 15억9천만 개(총 공급량의 15.9%)에서 증가했다. 신퓨처스는 2분기 동안 3억8천340만 개의 F 토큰(총 공급량의 3.83%)을 언락했다. 6월 6일은 핵심 기여자 배정(15% 또는 15억 토큰)과 투자자 및 고문 배정(23.5% 또는 23억5천만 토큰)의 6개월 클리프 종료를 표시했다. 이 이벤트는 두 그룹 모두에 대한 선형 언락 일정을 촉발했으며, 토큰은 2028년 12월 6일까지 향후 3.5년에 걸쳐 계속 선형적으로 언락된다. 앞으로 모든 나머지 F 토큰 배정은 2028년 12월 6일 완전히 베스팅될 때까지 계속 선형적으로 언락된다.

정성적 분석

F 토큰 바이낸스 알파 거래 대회

6월 15일, 신퓨처스는 바이낸스(Binance)에서 거래 대회와 함께 바이낸스 알파에서 F 토큰 출시를 발표했다. 6월 15일부터 29일까지, 사용자들은 바이낸스 월렛(키리스) 또는 바이낸스 알파를 통해서만 약 55만 달러 상당의 F 토큰 보상 풀을 놓고 경쟁했다. 프로모션 기간 동안 F 토큰 구매량으로 상위 6,940명의 순위 트레이더가 4천930만 개의 F 토큰(주소당 7,100 F)을 동등하게 분배받았다. 대회는 토큰 판매와 브리징 거래를 제외했다. 자격을 얻으려면 사용자는 승인된 지역(미국이나 제재 지역이 아닌) 출신이어야 하고, 계정을 확인(KYC)하며, 활성 바이낸스 월렛을 보유해야 했다. 자격을 갖춘 참가자는 활성 바이낸스 월렛 계정과 완료된 계정 확인(KYC)을 조건으로 7월 13일에 분배된 보상을 받았다.

신시아와 스팟 애그리게이터

2월 20일, 신퓨처스는 사용자가 X를 통해 자연어 명령을 사용하여 베이스에서 암호화폐 자산을 거래, 스왑, 전송할 수 있도록 하는 AI 에이전트인 신시아를 출시했다. 사용자는 "10 USDC를 ETH로 스왑"이나 "50 USDC를 [지갑 주소]로 전송"과 같은 명령을 게시하고 신시아의 핸들 @Synthia_SF를 태그하여 신시아와 상호작용한다. 에이전트는 3월 5일 출시된 신퓨처스의 스팟 애그리게이터를 사용하여 이러한 명령을 온체인에서 실행한다. 애그리게이터는 가격 효율성을 개선하기 위해 베이스의 다음 DEX에서 유동성을 결합한다: 유니스왑(Uniswap), 팬케이크스왑(PancakeSwap), 에어로드롬(Aerodrome), 스시스왑(SushiSwap), 에일리언베이스(AlienBase). 사용자가 거래를 제출하면, 스팟 애그리게이터는 통합된 DEX의 유동성 풀을 스캔하여 실행 시점의 최적 토큰 가격을 결정한다.

두 토큰 간에 직접 유동성 풀이 존재하지 않는 경우, 스팟 애그리게이터는 거래를 완료하기 위해 중간 토큰을 통해 거래를 라우팅하는 멀티홉 기법을 사용한다. 예를 들어, 토큰 A에서 토큰 B, 토큰 C로의 거래다. 슬리피지를 최소화하기 위해, 애그리게이터는 또한 분할 풀 라우팅으로 알려진 여러 유동성 풀에 동시에 대량 주문을 나눈다.

애그리게이터는 현재 USDC, USDbC, WETH, cbBTC, Virtual인 앵커 토큰을 포함하는 풀을 선택하며, 각각 최소 1만 달러의 유동성이 필요하다. 애그리게이터는 이러한 풀의 결합된 유동성을 주문서 인터페이스에 표시하여 사용자가 실행 전에 사용 가능한 스왑 경로를 볼 수 있도록 한다.

신시아를 사용하려면, 사용자는 먼저 X 계정으로 신시아의 포털에 로그인하고, 프리비(Privy) 지갑(웹3 애플리케이션을 위한 인증 서비스)을 통해 신시아에게 거래 권한을 위임하며, 거래를 실행하기 위해 이러한 지갑에 자금을 조달한다. 자산 스왑과 전송을 촉진하는 것 외에도, 신시아는 X에서 시장 분석과 업데이트를 제공한다.

신퓨처스는 신시아 개발의 미래 단계를 설명했다. 페이즈 2는 사용자가 맞춤형 DeFi 거래 에이전트를 생성할 수 있도록 하는 노코드 AI 에이전트 빌더를 도입한다. 이 단계에는 거래 로직 맞춤화 도구와 API 및 SDK를 통한 개발자 접근이 포함된다. 페이즈 3는 DeFi를 위한 다른 전문 AI 에이전트를 자율적으로 생성하고 관리할 수 있는 AI 개체 도입을 목표로 한다.

신퓨처스 블래스트 배포 중단

4월 11일, 신퓨처스는 이더리움 L2 블록체인인 블래스트에서 프로토콜의 폐기를 발표하여 4월 15일 08:00 UTC부터 효력을 발휘했다. 신퓨처스는 사용자들에게 자금 손실을 방지하기 위해 4월 15일 마감일 전에 모든 활성 포지션을 종료하고 블래스트 쌍에서 유동성을 인출하도록 지시했다. 이 마감일 후, 신퓨처스는 블래스트에서 서비스를 중단하여 프로토콜에 접근할 수 없게 되었다. 신퓨처스에 따르면, 이 결정은 더 높은 사용자 참여, 더 깊은 유동성, 더 강한 제품-시장 적합성을 보여주는 생태계로 자원을 이동하려는 전략적 결정이었으며, 특히 베이스를 선호 네트워크로 강조했다.

오일(WTI)과 금(XAU) 시장 출시

신퓨처스는 6월 말 베이스에서 두 가지 새로운 상품 기반 거래 시장을 도입했다. 6월 26일, 신퓨처스는 서부 텍사스 중질유(WTI) 원유 시장을 출시하여 USDC로 결제되는 무기한 선물 거래를 최대 10배 레버리지로 가능하게 했다. 신퓨처스는 처음에 7월 26일까지 시장에서 거래 수수료를 제로로 제공했다. 피스 네트워크가 신퓨처스에 WTI 가격 데이터를 제공한다.

피스는 암호화폐, 상품, 주식에 대한 거의 실시간 가격 데이터를 블록체인 애플리케이션에 전달하는 오라클 네트워크다. 글로벌 거래소, 거래 회사, 마켓 메이커를 포함한 90개 이상의 기관 데이터 제공업체로부터 직접 가격을 조달한다. 데이터 제공업체는 전용 권한 증명 블록체인인 피스넷(Pythnet)에 가격 데이터를 게시한다. 각 검증자는 400밀리초마다 스팟 가격과 신뢰 구간을 포함한 자산 가격을 게시한다. 피스넷은 가중 중간값 알고리즘을 사용하여 이 데이터를 집계해 각 자산에 대한 단일 신뢰할 수 있는 가격을 생성한다. 이러한 가격은 이후 웜홀(Wormhole)의 크로스체인 메시징 프로토콜을 사용하여 블록체인 간에 전달된다. 신퓨처스와 유사한 프로토콜은 필요에 따라 피스 가격 업데이트를 요청하여 요청당 데이터와 가스 수수료를 부담한다.

6월 27일, 신퓨처스는 무기한 거래, USDC 결제, 최대 10배 레버리지를 지원하는 금(XAU) 시장을 출시했다. 체인링크가 금 가격 피드를 제공한다.

체인링크는 블록체인 애플리케이션에 오프체인 가격 데이터를 전달하는 탈중앙화 오라클 네트워크로, 단일 데이터 소스에 대한 의존도를 줄여 이상치 가격의 영향을 최소화한다. 체인링크의 탈중앙화 오라클 네트워크(DON)는 중앙화 거래소(CEX)와 같은 여러 오프체인 소스에서 가격 데이터를 집계하고 검증된 정보를 블록체인으로 전송한다. 신퓨처스와 같은 프로토콜은 거래와 금융 운영을 위해 자산 가격을 안전하게 결정하기 위해 체인링크의 가격 피드에 의존하여 잘못되거나 조작된 데이터가 시장 무결성에 영향을 미칠 위험을 줄인다.

파트너십 x 빌더 프로그램

빌더 프로그램

6월 11일, 신퓨처스는 신퓨처스의 인프라를 사용하여 DeFi 거래 플랫폼을 출시하는 개발자에게 기술 지원, 전략적 지침, 재정 지원을 제공하기 위해 빌더 프로그램을 도입했다. 빌더 프로그램은 참가자에게 모듈러 거래 인프라, 유동성 관리, 실행 엔진, 프론트엔드 애플리케이션 템플릿을 제공한다. 먼데이 트레이드와 같은 참가자는 수익의 일부를 신퓨처스에 반환하며, 신퓨처스는 이 자금을 사용하여 F 토큰을 재매입한다. 신퓨처스는 실물 자산을 위한 무기한 시장, 델타 중립 수익 스테이블코인, 무기한 선물을 통해 결제되는 탈중앙화 예측 시장, 토큰화된 주식 거래소, 원클릭 무기한 선물 거래를 위한 모바일 애플리케이션을 포함한 여러 우선 개발 영역을 식별했다.

먼데이 트레이드

빌더 프로그램의 첫 번째 사례로, 5월 19일 신퓨처스는 신퓨처스의 인프라를 통합하여 현재 테스트넷에 있는 모나드 네이티브 거래 플랫폼인 먼데이 트레이드와 파트너십을 맺었다. 먼데이 트레이드는 모나드(Monad)의 초당 1만 거래(TPS)와 1초 미만의 블록 시간으로 인해 거의 중앙화 거래소 속도를 달성하여 통합 인터페이스에서 AMM과 주문서 기반 거래를 결합한다. 먼데이 트레이드는 무기한 선물 기능을 포함한 신퓨처스의 인프라를 상속받아 중앙화 보관 없이 전문가급 온체인 거래를 가능하게 한다.

고플러스 시큐리티

6월 17일, 신퓨처스는 유동성 보호와 사용자 안전을 전문으로 하는 웹3 보안 제공업체인 고플러스 시큐리티(GoPlus Security)와 파트너십을 맺었다. 고플러스 시큐리티는 세이프토큰 로커(SafeToken Locker)를 사용하여 팬케이크스왑에서 신퓨처스의 공식 F/USDC 유동성 풀을 잠갔다. 유동성 잠금은 유동성 제공자가 미리 정해진 날짜 전에 자금을 인출하는 것을 방지하여 스마트 컨트랙트에 예치된 토큰을 보호하는 것을 의미한다. 이는 러그풀 시나리오와 같이 토큰 가격을 불안정하게 만들 수 있는 유동성 인출 위험을 완화한다. 고플러스는 또한 이더스캔(Etherscan)과 같은 플랫폼과의 브라우저 플러그인과 통합을 제공하여 사용자에게 위험한 거래나 피싱 위협을 경고하고, F/USDC 풀에서 거래하거나 유동성을 제공하는 사용자에게 또 다른 보안 계층을 추가한다.

마무리 요약

신퓨처스는 2025년 2분기에 피스와 체인링크의 오라클 지원을 받아 베이스에서 최대 10배 레버리지로 오일과 금을 위한 무기한 시장을 출시하여 제품군을 확장했다. 또한 X를 통해 자연어 기반 스왑과 전송을 가능하게 하는 에이전트인 신시아로 AI 거래 이니셔티브를 발전시켰다.

추가로, 신퓨처스는 보안 제공업체인 고플러스와 체인패트롤(ChainPatrol), 모나드 네이티브 거래 플랫폼인 먼데이 트레이드, AGNT 허브(AGNT Hub)의 AI 에이전트 마켓플레이스와 파트너십을 맺었다. 6월 11일, 신퓨처스는 또한 신퓨처스의 핵심 시스템을 사용하여 DeFi 인프라를 구축하는 외부 팀을 지원하기 위해 빌더 프로그램을 출시했다. 프로토콜은 바이낸스 에어드롭 캠페인과 6월의 두 차례 중요한 토큰 언락으로 분기를 마무리하여 유통 공급량을 19억7천만 개의 F토큰(총 공급량의 19.7%)으로 늘렸다.

그럼에도 신퓨처스 활동은 2025년 2분기에 감소했으며, 평균 일일 거래량이 전분기 대비 61.1% 감소하여 1억4천740만 달러로 줄었고, 프로토콜 수수료는 61.2% 감소하여 270만 달러를 기록했다. 평균 일일 고유 주소는 전분기 대비 52.0% 감소하여 2,250개로 줄었으며, F토큰 가격이 0.016달러에서 0.009달러로 44.8% 하락하면서 프로토콜의 시가총액은 전분기 대비 30.0% 감소하여 1천710만 달러를 기록했다. 앞을 내다보면, 베이스에서의 새로운 배포와 신시아 에이전트 및 빌더 프로그램의 지속적인 진전이 2025년 하반기 프로토콜 활동을 위한 새로운 촉매제를 제공한다.

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