Qorban Ferrell 프로토콜 RA Sep 26, 2025 ⋅ 읽는데 약 13분 소요

핵심 인사이트

• 시아(Sia)는 6월에 v2 하드포크를 활성화하여 유트릭소(Utreexo), RHP4, QUIC 네트워킹, 모듈식 클라이언트 소프트웨어를 도입했다. 이번 업그레이드는 합의 및 스토리지 프로토콜을 현대화했으며 레거시 소프트웨어를 중단했다.

• 시아 재단(Sia Foundation)은 시아의 10주년 기념일에 브랜드 리프레시를 시작하며 "설계 기반 세계 최고의 안전한 클라우드 스토리지(World's Safest Cloud Storage, by Design)"라는 태그라인을 채택했다. 새로운 아이덴티티는 암호화폐 네이티브 사용자를 넘어선 채택을 위해 프라이버시와 데이터 주권을 강조했다.

• 일일 평균 거래량은 전분기 대비 52.6% 감소한 1,821건을 기록했으며, 일일 평균 신규 계약은 전분기 대비 9.1% 감소한 524건, 평균 활성 계약은 전분기 대비 38.3% 감소한 21,482건을 기록했다.

• 스토리지 활용률은 저장된 데이터가 전분기 대비 19.2% 감소한 2,190TB로 축소되고 용량 추가 및 하드포크 이후 개선에도 불구하고 임차인 수요가 약화되면서 34%에서 28.6%로 감소했다.

• 네트워크 수익은 사용자 활동 약화에도 불구하고 강력한 수익화를 반영하여 전분기 대비 79.9% 증가한 83,900달러를 기록했다.

개요

시아(Sia, SC)는 작업증명(Proof-of-Work, PoW) 블록체인과 계약 기반 스토리지 모델을 결합한 탈중앙화 클라우드 스토리지 네트워크다. 스토리지 계약은 호스트(스토리지 제공자)와 임차인(스토리지 소비자) 간의 스토리지 합의를 유지한다. 임차인은 저장할 데이터량, 저장 기간, 가격을 정의한다. 사용자와 스토리지 제공자는 스토리지 계약을 체결하고 네이티브 자산인 시아코인(Siacoin, SC)을 에스크로 계정에 예치한다. 스토리지 제공자는 필요한 데이터를 호스팅하고 있음을 암호화 방식으로 증명해야 하며, 스토리지 계약을 이행하지 않을 경우 담보가 슬래시된다. 계약 만료 시 스토리지 제공자는 에스크로 자금의 대부분을 받으며, 일부(4%)는 시아펀드(Siafund, SF) 토큰 보유자에게 전달된다. 시아펀드는 시아에서 완료된 계약으로부터 SF 보유자에게 SC를 누적시키는 증권 토큰이다.

시아코인은 시아 블록체인의 거래 수수료 지불 및 스토리지 시장의 교환 매체로 사용될 수 있다. 임차인은 스토리지 수수료, 업로드/다운로드 대역폭 가격, 스토리지 계약 생성을 위한 가스를 지불한다. 암호화는 업로드된 파일이 비공개로 유지되도록 보장하며, 중복성은 파일을 샤딩하여 보안을 보장한다. 시아에 업로드된 파일은 30개의 샤드 또는 청크로 분할되어 다양한 호스트에 전송된다. 파일을 재구성하는 데는 10개의 샤드만 필요하며, 호스트 중 하나가 오프라인일 때마다 복사본이 새로운 호스트에 재복제된다. 시아에 대한 전체 프라이머는 커버리지 개시 보고서를 참조하라.

웹사이트 / X / 디스코드(Discord)

주요 지표

재무 분석

시가총액

SC의 가격은 2025년 2분기에 0.0030달러에서 0.0029달러로 전분기 대비 2.8% 하락했다. 토큰 언락이나 베스팅 스케줄이 아닌 지속적인 채굴을 통해 생성되는 유통 공급량은 일정하게 유지되어 유통 시가총액도 2.8% 감소한 1억 6,480만 달러를 기록했다. SC의 시가총액 순위는 198위에서 234위로 하락하여 광범위한 시장 대비 저조한 성과를 보였다.

시아코인(SC)은 시아 네트워크의 네이티브 토큰으로 탈중앙화 클라우드 스토리지를 촉진하는 데 사용된다. 구체적으로 SC는 (i) 파일 계약을 통한 암호화된 피어투피어 스토리지 비용 지불, (ii) 호스트에 인센티브를 제공하고 신뢰할 수 있는 데이터 보존을 위한 담보 역할, (iii) 네트워크 보안을 위해 채굴자에게 블록 보상 분배에 사용된다.

거래 및 신규 계약

시아의 네트워크 활동은 2025년 2분기에 더욱 감소하여 연초에 시작된 둔화세가 지속되었다. 분기 동안 일일 거래량은 평균 1,821건으로 2025년 1분기의 3,878건에서 52.6% 감소했다. 신규 스토리지 계약 생성도 감소하여 일일 평균 524건의 계약을 기록했으며, 이는 전 분기의 576건에서 9.1% 감소한 수치다.

신규 스토리지 계약은 시아 네트워크의 수요 생성에 대한 핵심 지표다. 임차인이 허용량(allowance)으로 알려진 선불 예산을 할당할 때 계약이 시작된다. 이 허용량은 임차인이 여러 호스트에 데이터를 저장하기 위해 지출할 의향이 있는 SC의 최대 금액을 반영하며, 스토리지 가격(테라바이트당 SC), 총 데이터 볼륨, 의도된 스토리지 기간을 곱하여 계산된다.

예를 들어, 테라바이트당 500SC의 요율로 2개월 동안 2TB의 데이터를 저장하려면 2,000SC(2x2x500)의 허용량이 필요하다. 허용량 외에도 임차인은 계약 시작 시점에 계약 형성 및 업로드 대역폭 수수료를 지불한다.

호스트는 담보를 잠가야 하며, 계약 조건을 이행하지 못할 경우 슬래시될 수 있어 가동 시간, 데이터 가용성, 계약 무결성에 대한 재정적 인센티브를 보장한다. 이러한 구조는 시아의 탈중앙화 스토리지 마켓플레이스의 경제적 토대를 뒷받침한다.

활성 스토리지

2025년 2분기에는 시아 네트워크의 평균 활성 스토리지 계약 수가 감소했다. 분기 동안 활성 계약은 평균 21,482건으로 2025년 1분기의 34,806건에서 38.3% 감소했다. 신규 계약과 활성 계약 모두 축소되었지만, 활성 계약의 급격한 감소는 신규 수요 대비 더 짧은 계약 수명과 높은 이탈률을 가리킨다. 활동은 분기 대부분 동안 낮은 추세를 보였지만, 6월 v2 하드포크의 성공적인 활성화는 미래 안정화를 위한 기반을 제공했다. 전환 기간 동안 사용자 참여가 약화되었지만, 업그레이드의 확장성 및 사용성 개선은 이후 분기에 더 강력한 계약 유지 및 갱신을 위한 네트워크 포지셔닝을 제공한다.

활용률

2025년 1분기의 강력한 반등 이후, 시아의 스토리지 활용률은 2025년 2분기에 후퇴했다. 저장된 총 데이터는 전 분기의 2,710TB에서 2,190TB로 19.2% 감소했다. 한편 총 가용 스토리지 용량은 2025년 1분기의 7,960TB에서 7,660TB로 감소했다. 이러한 조합으로 활용률은 28.6%를 기록했으며, 이는 2025년 1분기에 도달한 5분기 최고치인 34%에서 하락한 수치다.

이러한 감소는 분기 동안 임차인 수요가 약화되었음을 나타내며, 감소된 데이터 업로드가 공급의 완만한 축소를 능가했다. 인프라 업그레이드와 생태계 보조금이 채택 순풍을 주도한 2025년 1분기와 달리, 2025년 2분기는 6월 성공적인 v2 하드포크에도 불구하고 더욱 침체된 환경을 반영했다. 이제 네트워크 전체에 확장성 및 사용성 개선이 적용되면서, 향후 분기의 활용률 추세는 업그레이드가 임차인 활동 갱신과 공급의 활성 스토리지로의 효율적 전환을 지원할 수 있는지에 대한 명확한 시각을 제공할 것이다.

스토리지 가격

2025년 2분기에 시아의 평균 스토리지 비용은 TB당 월 474.3SC로 감소하여 2025년 1분기의 526.7SC에서 10% 감소했다. 달러로 표시할 경우에도 평균 비용이 하락하여 전 분기의 1.58달러에서 1.49달러로 떨어졌다. SC와 달러 표시 비용의 병행 감소는 연초에 이루어진 급격한 조정 이후 호스트 가격 책정의 정상화를 반영한다.

토큰 평가절하가 호스트로 하여금 수입을 보존하기 위해 SC 요율을 인상하도록 유도한 2025년 1분기와 달리, 2025년 2분기는 수요가 약화되고 임차인이 상향 비용 압박을 덜 받으면서 재조정이 이루어졌음을 시사한다. 분기 동안의 활용률 감소는 비용 완화에 더욱 기여했는데, 임차인 활동 감소로 인해 호스트가 더 높은 가격대를 유지할 수 있는 능력이 제한되었을 가능성이 있다.

임차인에게는 환경이 유리하게 유지되었다. 달러 비용은 5분기 만에 최저 수준에 도달하여 네트워크 활동 약화 속에서도 경제성을 유지했다. 하지만 호스트에게는 활용률 감소와 SC 가격 인하의 조합이 지속적인 수익 과제를 제기했으며, 이는 시장이 하드포크 이후 조건에 적응함에 따라 잠재적인 재가격 역학의 무대를 마련했다.

대역폭 비용

2025년 2분기에는 시아의 대역폭 가격 책정에서 지속적인 격차가 나타났다. 업로드 비용은 전분기 대비 42% 감소한 TB당 18.7SC를 기록하여 여러 분기에 걸친 하락 추세를 연장했으며, 다운로드 비용은 2025년 1분기의 급격한 상승 이후 18% 증가한 918SC를 기록했다.

업로드 가격 인하는 네트워크 내 지속적인 효율성 개선과 임차인 수요 약화를 모두 반영하며, 이들이 함께 호스트 가격 책정에 하향 압력을 가했다. 이전 분기와 대조적으로 다운로드 비용은 계속 상승하지 않고 대신 초기 급등의 일부를 되돌려 연초에 나타난 변동성 이후 호스트 가격 책정이 정상화되기 시작했음을 시사한다.

특히 업로드를 위한 낮은 대역폭 비용은 네트워크의 경제성 프로필을 개선하고 v2 하드포크 이후 임차인 채택을 지원할 수 있다. 재가격은 또한 호스트가 활용률 약화 환경에서 경쟁 압력의 균형을 맞추면서 새로운 성능 역학에 적응하고 있음을 나타낸다.

수익

시아의 네트워크 수익은 2025년 2분기에 반등했다. 총 수익은 83,900달러에 달했으며, 이는 2025년 1분기의 46,600달러에서 79.9% 증가한 수치다. 일일 기준으로 이는 전 분기의 518달러에 비해 일일 약 922달러에 해당한다.

수익 회복은 거래, 활성 계약, 활용률이 모두 분기 동안 감소한 광범위한 네트워크 활동 지표와 대조된다. 이러한 격차는 사용자 볼륨이 약화되었지만 가격 역학이 호스트의 수익화 개선에 기여했음을 시사한다. 주요 풀과 거래소의 지원을 받은 v2의 성공적인 출시는 임차인 수요가 여전히 전환 중임에도 불구하고 향후 분기에 더욱 지속 가능한 네트워크 경제를 위한 기반을 제공한다.

시아의 네트워크 수익은 호스트에 대한 지불금, 채굴자 수수료, 시아펀드(SF) 수수료, 소각된 담보로 구성된다. 호스트는 스토리지 관련 지불금의 대부분을 획득하며, 채굴자는 네트워크 보안을 위해 거래 수수료와 블록 보상을 포착한다. 시아펀드 토큰 보유자는 완료된 스토리지 계약에서 3.9%의 고정 수수료를 받는다. 어떤 당사자에게도 직접 지불되지 않지만, 소각된 담보는 시아코인 공급을 줄이며 SC의 가치에 대한 희소성 강화 효과로 인해 수익에 포함된다.

정성적 분석

시아 v2 하드포크 및 10주년 기념일

2025년 6월 6일 블록 높이 526,000에서 시아 네트워크는 오랫동안 계획된 v2 하드포크를 활성화했으며, 이는 시아의 메인넷 출시 10주년과 정확히 일치했다. 이는 시아 역사상 가장 중요한 업데이트로, 블록체인 합의 및 스토리지 프로토콜을 근본적으로 개편했다. 하드포크는 하위 호환되지 않았으며, 이는 모든 노드가 새로운 소프트웨어로 업그레이드해야 함을 의미했다. 포크까지 업데이트하지 못한 노드는 합의에서 벗어나고(동기화 또는 거래 불가) 스토리지 계약이 무효화될 위험이 있었다. 시아 재단은 원활한 전환을 보장하기 위해 빈번한 알림과 문서를 발행했으며, 모든 주요 채굴 풀과 거래소가 활성화 날짜까지 업그레이드를 지원했다.

기술적 개발

시아 v2는 네트워크의 성능, 확장성, 사용성을 높이기 위한 기술적 개선을 도입했다. 주목할 만한 개선 사항은 다음과 같다.

• 유트릭소 통합(Utreexo Integration): 시아는 UTXO 세트를 위한 초소형 암호화 누산기인 유트릭소를 구현한 최초의 프로덕션 블록체인이 되었다. 방대한 블록체인 상태를 유트릭소로 대체함으로써 풀 노드 동기화 시간이 수일에서 수분으로 단축되어 보안을 희생하지 않고도 노드 실행에 대한 장벽이 크게 낮아졌다.

• 임차인-호스트 프로토콜 4(Renter-Host Protocol 4, RHP4): 클라이언트-호스트 상호작용을 위한 새로운 프로토콜 버전이 활성화되어 플러그인이나 커스텀 데몬 없이 웹 브라우저에서 직접 탈중앙화 파일 업로드/다운로드가 가능해졌다. RHP4는 동시 전송과 더욱 유연한 계약을 지원한다.

• QUIC 네트워킹: 시아의 호스트 소프트웨어는 QUIC 전송 프로토콜(UDP 기반) 지원을 추가하여 TCP 대비 연결 신뢰성과 지연 시간을 개선했다. 이는 특히 높은 지연 시간 또는 가변적인 네트워크 조건에서 더 빠르고 탄력적인 데이터 전송을 제공한다.

• 모듈식 소프트웨어 아키텍처: 하드포크는 모놀리식 노드(siad)에서 임차인을 위한 renterd, 호스트를 위한 hostd, 지갑을 위한 walletd의 모듈식 트리오로의 시아 전환을 완료했다. 2023~2024년에 시작된 이러한 분리는 각 구성요소가 독립적으로 발전하고 더욱 사용자 친화적이 되도록 한다. 포크 이후 v1 시대 소프트웨어(Sia-UI 및 siad)는 작동을 중단했으며, 사용자는 네트워크를 계속 사용하기 위해 새로운 앱으로 마이그레이션해야 했다.

• 지갑 및 보안 업그레이드: 시아 v2는 프로젝트의 기존 28단어 또는 29단어 시드 형식을 업계 표준인 BIP-39 12단어 시드 구문으로 대체했다. walletd가 더 이상 레거시 시드를 지원하지 않기 때문에 사용자는 새로운 12단어 시드를 생성하고 SC를 이동하라는 메시지를 받았다. 새로운 지갑 시스템은 또한 현대 암호화(Ed25519 키)에 대한 지원을 도입하고 하드웨어 지갑 및 다중 서명과의 호환성을 개선했다.

"세계에서 가장 안전한 클라우드"를 위한 새로운 브랜드 아이덴티티

2025년 2분기에 시아 재단은 V2 네트워크 업그레이드 및 프로젝트의 10주년 기념일에 맞춰 포괄적인 브랜드 리프레시를 시작했다. 더 넓은 채택을 위해 시아를 재포지셔닝하도록 설계된 이 리브랜드는 데이터에 대한 사용자 통제와 프라이버시, 보안, 디지털 주권에 대한 새로운 초점을 강조했다. 틈새 암호화폐 프로젝트로서의 뿌리를 넘어, 시아는 이제 탈중앙화 클라우드 스토리지를 위한 전문적이고 미션 중심의 플랫폼으로 자리매김한다.

업데이트된 브랜드 아이덴티티는 여러 핵심 요소를 통해 이러한 철학적 변화를 반영한다. 새로운 태그라인인 "설계 기반 가장 안전한 클라우드 스토리지(Safest Cloud Storage, by Design)"는 시아의 차별화, 탈중앙화 아키텍처, 암호화, 중복성, 비영리 거버넌스를 강조하며, 이 모든 요소가 탄력적이고 안전한 사용자 경험에 기여한다. 암호화된 데이터 샤드와 기하급수적 성장을 연상시키는 픽셀과 같은 요소를 특징으로 하는 재설계된 로고는 시아의 디지털 플랫폼 전반에 걸쳐 출시된 업데이트된 비주얼 아이덴티티를 보완한다.

커뮤니티 참여는 리브랜드 도입에서 핵심적인 역할을 했다. 레딧(Reddit) AMA와 같은 이벤트를 통해 시아 재단은 핵심 사용자 기반으로부터 인식과 동의를 확산시켰다. 전반적으로 이번 리프레시는 기술적으로 유망한 블록체인 프로젝트에서 실제 채택을 위해 포지셔닝된 세련되고 사용자 중심의 스토리지 플랫폼으로의 시아의 진화를 나타낸다. 이러한 모멘텀을 유지하는 것은 새로운 아이덴티티가 향후 분기에 개발자, 파트너, 장기 사용자를 얼마나 효과적으로 유치하는지에 달려 있다.

생태계 하이라이트

하드포크와 리브랜드를 넘어, 2025년 2분기는 네트워크에 대한 생태계 확장 기간을 의미했다. 시아 재단은 유명 파트너십을 확보하고, 개발자 참여 이니셔티브를 시작하고, 커뮤니티 존재감을 강화했다.

• 해커눈 파트너십(HackerNoon Partnership): 6월 시아 재단은 시아가 해커눈(HackerNoon) 아카이브를 위한 탈중앙화 스토리지 백본 역할을 할 것이라고 발표했다. 해커눈은 5만 명 이상의 기여자로부터 10만 개 이상의 기사를 시아 네트워크로 마이그레이션했으며 매월 2,000개 이상의 새로운 스토리를 추가할 예정이다. 이 파트너십은 검열 저항적이고 영구적인 형식으로 10년간의 저널리즘을 보존하면서 대규모 데이터를 처리하는 시아의 능력을 검증한다.

• 개발자 참여: 해커눈 거래에 맞춰 재단은 SDK 기능과 사용 사례에 대한 피드백을 수집하기 위해 "시아 x 해커눈 개발자 설문조사(Sia x HackerNoon Developer Survey)"를 시작했다. 참가자는 한정판 시아 굿즈를 받았으며, 이 이니셔티브는 빌더를 유치하고 시아의 스토리지 솔루션을 중심으로 개발자 커뮤니티를 확장하려는 노력을 반영한다.

• 팀 및 커뮤니티 성장: 시아 재단은 분기 동안 팀 성장에 집중하여 소셜 미디어 매니저(Social Media Manager)와 같은 공개 역할을 게시했다. 또한 이해관계자와의 투명성과 적극적인 대화를 유지하기 위해 리브랜드 및 하드포크와 관련된 커뮤니티 콜과 AMA를 개최했다.

마무리 요약

시아의 2025년 2분기 성과는 네트워크 활동이 약화되었지만 기초적인 업그레이드가 프로젝트의 장기적 회복력을 위한 포지셔닝을 제공하면서 전환기를 반영했다. 거래, 활성 계약, 활용률, 스토리지 수요의 감소는 임차인 참여의 약화를 나타냈다. 하지만 호스트 수익은 가격 역학의 변화로 회복되었다. 사용량과 수익 간의 격차는 분기 동안 혼합된 조건을 보여주었으며, 채택 지표가 축소되었음에도 네트워크 수익화가 개선되었다.

동시에 v2 하드포크의 성공적인 출시와 이에 수반되는 리브랜드는 시아의 전환점을 표시했다. 업그레이드는 향상된 확장성과 보안으로 프로토콜을 현대화했으며, 새로운 아이덴티티는 안전한 탈중앙화 클라우드 플랫폼으로서의 포지셔닝을 강화했다. 해커눈 통합과 같은 파트너십은 대규모 실제 사용 사례를 지원하는 시아의 능력을 입증했다. 이러한 개발은 전체적으로 2분기가 단기적 역풍으로 정의되었지만 시아가 더 강력한 채택을 위한 토대를 마련했음을 시사한다.

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