Matthew Nay 프로토콜 RA Nov 12, 2025 ⋅ 읽는데 약 12분 소요

핵심 인사이트

• 헬륨(Helium)의 연간환산 수익은 헬륨이 수익의 100%를 소각하는 방식으로 전환하면서 1,830만 달러에 도달했다. 일평균 데이터 크레딧(DC) 소각은 전분기 대비 196.6% 증가한 30,920 달러를 기록했다.

• 2025년 3분기 말까지 헬륨 네트워크는 미국 주요 이동통신사들로부터 오프로드된 5,452 TB 이상의 데이터를 전송했으며(전분기 대비 100.4% 증가), 출시 이후 총 8,505 TB 이상의 모바일 데이터를 전송했다.

• 9월 30일 기준 461,500개 이상의 계정이 헬륨 모바일(Helium Mobile)에 가입했으며, 이는 전분기 대비 48.3% 증가한 수치다. 네트워크의 일평균 사용자는 전분기 대비 35.4% 증가한 120만 명을 기록했다. 이러한 성장 추세는 10월에도 계속되며, 다음 보고서에서 다룰 예정이다.

• 헬륨 플러스(Helium Plus)는 2분기에 소프트 론칭되었고 2025년 7월 31일 공식 발표되었다. 이는 기업과 공공 와이파이 제공업체가 기존 라우터를 업데이트하여 네트워크에 참여할 수 있도록 한다.

• 헬륨은 멕시코의 텔레포니카(Telefónica)와의 파트너십을 지속하여 더 많은 미국 사용자와 현재는 모비스타(Movistar) 가입자들에게 헬륨 네트워크를 제공하고 있다. 헬륨은 또한 배치 전문업체인 롱파이(LongFi)와 파트너십을 맺어 식별된 확장 커버리지 지역을 다루고 있다.

개요

헬륨(HNT)은 셀룰러(모바일)와 저전력 사물인터넷(IoT) 연결을 모두 제공하는 탈중앙화 무선 네트워크다. 세계 최초의 "사람들이 구축한" 무선 네트워크다.

헬륨 모바일은 두 가지 커버리지 소스를 혼합하여 서비스를 제공하는 모바일 가상 네트워크 사업자(MVNO)다. 커뮤니티 기반 헬륨 모바일 핫스팟 네트워크와 T-모바일(T-Mobile)의 전국 5G 네트워크다. 이러한 독특한 모델은 핫스팟을 배치하는 개인들이 네트워크 확장에 대한 보상으로 HNT 토큰을 받는 인센티브에 의해 구동된다.

헬륨 네트워크는 2019년 P2P 무선 인프라를 위해 특별히 구축된 레이어1 블록체인에서 IoT 네트워크로 출시되었다. 사용자들은 인터넷으로 데이터를 주고받을 수 있었고, 프로토콜 채굴자들은 무선 네트워크 커버리지 제공에 대한 보상으로 HNT 토큰을 받았다. 특수 목적 IoT 네트워크로 시작된 것이 이후 더 광범위한 무선 생태계로 확장되었으며, 헬륨의 모바일 네트워크가 대표 오퍼링이 되었고 여러 엔터프라이즈 이동통신사들이 모바일 오프로드를 위해 헬륨을 적극적으로 활용하고 있다.

2022년 8월 거버넌스 제안(HIP-70) 승인 이후, 헬륨은 레이어1 블록체인을 중단하고 2023년 4월 18일 솔라나(Solana)로 운영을 마이그레이션했다.

헬륨 네트워크의 주요 성장 동력은 통신 회사들과의 파트너십을 구축하는 캐리어 오프로드 프로그램(Carrier Offload Program)이었다. 이 프로그램은 AT&T 및 텔레포니카의 모비스타 같은 레거시 통신 회사의 모바일 고객들이 커뮤니티 네트워크가 충분한 커버리지를 제공하는 지역에서 헬륨 핫스팟에 연결할 수 있도록 하여 이동통신사들의 서비스 확장을 돕는다. 헬륨의 최종 사용자 입장에서 헬륨 모바일 요금제의 휴대폰은 인근의 커뮤니티 배치 핫스팟(소형 기지국처럼 작동)이나 T-모바일 네트워크에 원활하게 연결되어 미국 전역에서 일관된 커버리지를 보장한다.

헬륨 네트워크에 대한 수요는 초기에 IoT 유즈케이스를 중심으로 했으며, 주목할 만한 사례로는 포르투갈의 홍수 감지 및 박물관의 습도와 온도 모니터링에 사용된 것이 포함된다. 헬륨의 창립 팀은 현재까지 3억 6,000만 달러 이상을 조달했으며, 여기에는 2022년 3월 최근 라운드에서 조달한 2억 달러가 포함된다. 헬륨 네트워크에 대한 전체 프라이머는 커버리지 개시 보고서를 참조하면 된다.

웹사이트 / X / 디스코드

핵심 지표

성과 분석

재무

2025년 3분기 HNT의 유통 시가총액(달러 기준)은 전분기 대비 9.1% 증가한 4억 1,640만 달러에서 4억 5,390만 달러를 기록했으며, 시가총액 순위는 122위에서 128위로 하락했다. HNT의 가격은 전분기 대비 7.8% 증가한 2.26 달러에서 2.44 달러를 기록했다. 헬륨 네트워크 토큰(HNT)은 네트워크의 주요 토큰이다. 헬륨 DAO로부터 배포되고 인플레이션 이미션을 통해 발행된 다음 성과와 인게이지먼트(즉, 유틸리티 점수)에 따라 네트워크에 분배된다. HNT의 두 가지 주요 기능은 다음과 같다.

1. 서브네트워크 기능에 액세스하기 위해 데이터 크레딧(DC) 구매: HNT는 헬륨 월렛 앱(Helium Wallet App), 헬륨 CLI, 데이터 크레딧 포털(Data Credit Portal)을 통해 DC를 받기 위해 소각될 수 있다. DC의 가치는 0.00001 달러로 고정되어 있다. 사용자들이 HNT 소각을 통해 받는 DC의 양은 달러 기준 HNT의 현재 가격에 의해 결정된다.

2. 헬륨 DAO의 거버넌스 투표권을 얻기 위해 veHNT를 받도록 스테이킹: 헬륨 네트워크는 서브네트워크들을 위한 포괄적 구조로 작동하므로 자체 거버넌스 메커니즘이 필요하다. 헬륨 DAO의 구성원들(즉, HNT 토큰 보유자들)은 HNT를 스테이킹하여 veHNT를 받음으로써 거버넌스에 참여할 수 있다. 이 veHNT는 네트워크의 미래를 형성하는 헬륨 릴리스 제안(HRPs) 및 헬륨 개선 제안(HIPs) 같은 제안을 승인하거나 거부하는 비례적 투표권을 제공한다.

특히 HIP-138의 구현으로 인해 HNT 토큰의 가치는 이제 네트워크 유틸리티와 직접 연결되어 있다. IOT 또는 MOBILE 토큰으로 교환 가능했던 것과 달리 HNT는 이제 네트워크 사용에 필수적이다. 데이터 전송이 필요한 사용자들은 HNT를 구매하여 데이터 크레딧(네트워크의 결제 수단)을 받기 위해 "소각"해야 하며, 이는 HNT에 대한 지속적인 수요를 창출한다.

2025년 8월 1일 HNT 이미션이 절반으로 삭감되었다. 이는 2년마다 이미션을 절반으로 줄이는 HIP-20에 명시된 세 번째 반감기다. 연간 이미션은 1,500만 HNT에서 750만 HNT로, 즉 하루 20,548 HNT로 감소했다. 핫스팟 소유자들의 데이터 보상은 영향을 받지 않았으며, 이들은 자신의 핫스팟이 처리하는 데이터 양에 따라 보상을 받는다.

데이터 크레딧

데이터 크레딧(DC)은 0.00001 달러의 고정 가격을 가지며 IoT, 모바일 및 향후 서브네트워크의 데이터 전송과 온보딩 수수료 지불에 사용된다. 2025년 3분기 말까지 누적 전체 DC 소각 총액은 620만 달러였다. 일평균 DC 소각은 전분기 대비 196.6% 증가한 10,420 달러에서 30,920 달러를 기록했다. 모바일 네트워크는 일일 DC 소각의 30,800 달러를 차지하여 해당 분기 총액의 99.6%를 차지했고, IoT 서브DAO는 단지 113 달러를 기여했다.

이러한 성장은 2025년 8월 18일 헬륨 모바일 가입자 수익의 100%에 해당하는 HNT 토큰을 소각하기로 한 헬륨의 결정에 기인한다. 이로 인해 헬륨은 9월에 150만 달러의 기록적인 수익을 기록했으며, 2025년 8월 19일 이후 150만 달러와 일평균 50,240 달러의 DC 소각을 기록했다. 이를 연간환산하면 1,830만 달러가 된다.

네트워크

핫스팟

2025년 3분기 신규 헬륨 모바일 핫스팟 수는 전분기 대비 6.8% 증가한 31,630개에서 33,710개를 기록했다. 이는 비헬륨 제조업체의 핫스팟인 전환된 핫스팟을 포함하지 않는다. 이를 포함하면 네트워크는 해당 분기를 115,750개의 핫스팟으로 마감했으며, 이는 전분기 대비 18% 증가한 수치다.

헬륨 모바일의 무제한 요금제(월 30 달러)는 미국 통신의 특징인 평균 세 자릿수 요금제보다 훨씬 저렴하다. 가입자들은 클라우드 포인트(Cloud Points)를 획득하여 요금을 더욱 낮출 수 있다. 클라우드 포인트는 헬륨 모바일 가입자들이 익명화된 위치 데이터를 공유하여 획득하는 보상이다. 이러한 크라우드소싱 데이터는 헬륨 네트워크가 커버리지 갭을 식별하고 핫스팟 배치를 최적화하며 미국 전역의 전략적 네트워크 확장을 안내할 수 있도록 한다.

사용자의 위치 데이터는 익명화되어 네트워크와 공유되며 커버리지가 가장 필요한 곳을 파악한다. 클라우드 포인트는 이기프트 카드로 교환하거나 비영리 단체에 기부할 수 있다. 핫스팟을 통한 네트워크 커버리지 공급자 유치 능력 외에도 헬륨 모바일은 암호화폐 친화성과 관계없이 통신 네트워크에 신규 사용자를 계속 유치할 태세를 갖춘 것으로 보인다.

IoT 핫스팟은 전분기 대비 9.5% 증가하여 2023년 4월 솔라나 마이그레이션 이후 온보딩된 핫스팟 42,640개로 2025년 3분기를 마감했다. 마이그레이션 이전 헬륨은 342,000개 이상의 활성 핫스팟을 보유했으며, 네트워크 총계는 384,600개 이상이 되었다.

서비스가 부족한 지역의 네트워크 성장을 촉진하기 위해 IoT 네트워크의 독특한 커버리지 증명(PoC) 모델은 밀도에 따라 보상 메커니즘을 조정하여 더욱 전략적인 배치를 장려한다. 2025년 9월 30일 기준 커버리지는 북미, 유럽, 동남아시아의 주요 도시들에서 가장 강력하다.

헬륨 모바일 가입

헬륨 모바일 온보딩 시 사용자들은 지갑으로 모바일 NFT를 받으며, 이는 헬륨 모바일 가입을 추적하는 데 사용된다. 2025년 3분기 계정 가입은 전분기 대비 48.3% 증가한 311,200개에서 461,500개를 기록했다.

헬륨 모바일 사용자들은 헬륨 핫스팟이 사용 가능할 때 자동으로 연결되고 핫스팟 커버리지가 없을 때는 T-모바일 네트워크로 원활하게 전환된다.

헬륨 모바일은 이제 네 가지 요금제 티어를 제공한다.

• 제로(Zero): 월 0 달러, 3GB 데이터

• 스프라우트(Sprout, 키즈 플랜): 월 5 달러, 3GB 데이터

• 에어(Air): 월 15 달러, 10GB 데이터

• 인피니티(Infinity): 월 30 달러, 무제한 데이터

이 모든 요금제는 클라우드 포인트를 획득할 자격이 있다.

8월과 9월 가입의 일부는 솔라나 시커(Solana Seeker) 사용자들이 에어 플랜의 3개월 무료를 청구한 것에 기인할 수 있으며, 이는 2025년 8월 4일 배송을 시작한 솔라나 시커 시즌 프로모션의 일부였다.

캐리어 오프로딩

2024년 6월 18일, 헬륨은 통신 회사들이 자사 사용자들에게 커버리지를 제공하기 위해 헬륨 네트워크를 사용할 수 있도록 허용하기 시작했다. 헬륨은 T-모바일, 모비스타, AT&T, 구글 오리온(Google Orion), Wefi를 포함한 여러 이동통신사와 파트너십을 맺고 사용자 데이터를 오프로드하고 있다. 가장 최근 파트너십은 2025년 4월 헬륨이 AT&T와의 파트너십을 발표하면서 이루어졌으며, AT&T는 오프로딩 프로그램에 합류한 최신 이동통신사가 되었다.

오프로드된 데이터는 다른 이동통신사 사용자들이 헬륨 네트워크를 통해 전송한 프로덕션 데이터의 양이다. 2025년 3분기 누적 전체 오프로드된 데이터(TB)는 전분기 대비 100.4% 증가한 2,721 TB에서 5,451.5 TB를 기록했다. 최신 통계는 여기에서 확인할 수 있다.

유료 트래픽

유료 트래픽은 헬륨 핫스팟을 통해 전송된 유료 데이터의 양이다. 2025년 3분기 일평균 모바일 유료 트래픽은 전분기 대비 57.3% 증가한 20.6 TB에서 32.4 TB를 기록했다. 이러한 성장은 누적 전체 유료 트래픽을 전분기 대비 54.1% 증가한 핫스팟을 통해 전송된 8,505.3 TB의 데이터로 가져왔다. 헬륨 네트워크의 주요 수익 동력 중 하나로서 이 지표는 더 많은 사용자가 네트워크에 가입하고 캐리어 오프로딩을 위한 파트너십이 확장됨에 따라 계속 성장할 것으로 예상된다.

사용자

캐리어 오프로딩 프로그램으로 인해 여러 이동통신사의 휴대폰이 헬륨 네트워크에 연결될 수 있다. 2025년 3분기 네트워크의 일평균 사용자는 전분기 대비 35.4% 증가한 905,500명에서 120만 명을 기록했다. 네트워크는 2025년 5월 24일 처음으로 100만 사용자를 초과했고 3분기 15일을 제외하고는 그 수준 이상을 유지했다.

정성 분석

HIP 147: 모바일 데이터가 우선 먹는다

2025년 9월 12일, HIP 147: 모바일 데이터가 우선 먹는다(Mobile Data Eats First)가 찬성표 98.5%로 통과되었다. 2025년 9월 13일 구현된 이후 새로운 모델은 모바일 네트워크 HNT 이미션의 최대 60%를 비례 배분 방식으로 실제 데이터 전송에 대한 핫스팟 보상에 할당하며, 나머지 이미션은 커버리지 증명(PoC) 보상으로 분배된다. 이전에는 HNT 이미션의 20%가 PoC 보상을 위해 예약되었고 40%만 데이터 전송 보상을 위해 사용되었다.

이 릴리스 동안 구현된 다른 기능들은 다음과 같다.

• 피스(Pyth) 후원 가격 피드를 폐기하고 클라이언트 측 풀 기반 피스 모델을 선호한다.

• 주장된 위치와 추론된 모바일 핫스팟 위치 간 허용 거리를 증가시킨다.

• 야외 핫스팟 커버리지 템플릿의 커버리지 포인트 수를 줄인다.

토큰 관리 및 투명성

2025년 9월 11일, 헬륨 CEO 아미르 할림(Amir Haleem)은 헬륨 팀이 코인베이스에서 매도하던 초기 투자자로부터 570만 HNT 토큰(구매 당시 약 1,510만 달러이자 유통량의 3%)을 인수했다고 발표했다. 토큰 구매 발표와 함께 할림은 또한 팀이 HNT 환매에 사용되는 오프체인 수익을 보여주는 더욱 투명한 메커니즘을 구축할 것이며 공급 희석 및 회사 지분과 토큰 병합에 대한 우려를 불식시켰다고 발표했다.

헬륨 플러스

2025년 8월 1일, 팀은 헬륨 플러스를 출시하여 기업과 공공 와이파이 제공업체의 진입 장벽을 낮췄다. 헬륨 플러스는 카페, 쇼핑센터, 호텔 같은 장소들이 추가적인 하드웨어 투자 없이 기존 와이파이 인프라를 사용하여 네트워크에 기여할 수 있도록 한다. 유니파이(Unifi), 시스코 메라키(Cisco Meraki), 아루바(Aruba), 러커스(Ruckus), 포티넷(Fortinet), 익스트림(Extreme)을 포함한 주요 와이파이 장비 제조업체와 호환되는 서비스다.

롱파이와 모비스타 멕시코 파트너십

2025년 3분기 헬륨은 배치 전문업체인 롱파이 솔루션스(LongFi Solutions)와의 발표를 통해 텔레포니카 자회사인 모비스타 멕시코와의 파트너십을 지속했다. 롱파이는 텍사스와 라틴 아메리카에서 일한 이력이 있으며 이제 헬륨과 협력하여 텔레포니카가 확장 커버리지가 필요하다고 식별한 오아하카(Oaxaca) 같은 지역에 모바일 커버리지를 제공하고 있다.

마무리 요약

2025년 3분기는 헬륨의 MVNO 캐리어와 MNO 전반에 걸친 지속적인 수요 측 성장 기간을 기록했다. 헬륨의 총 오프로드된 캐리어 데이터는 5,451.5 TB를 초과했으며, 텔레포니카의 모비스타 같은 주요 파트너들과의 통합이 확대되면서 전분기 대비 100.4% 증가했다. 유료 트래픽과 사용자 인게이지먼트도 증가하여 일평균 120만 사용자와 누적 전체 유료 데이터 트래픽 8,505 TB 초과를 기록했다.

네트워크의 경제 활동은 헬륨 모바일 가입자 수익의 100%를 소각하기로 한 결정 이후 강화되어 연간환산 소각 기반 수익을 1,830만 달러로 높였다. HIP-147 승인 및 헬륨 팀의 토큰 인수를 포함한 거버넌스 및 토큰 관리 개발은 이미션 분배 개선과 오프체인 수익에 대한 더 큰 투명성 확립에 집중했다.

인프라 접근성은 기업과 공공 와이파이 제공업체가 기존 장비를 사용하여 네트워크에 기여할 수 있도록 하는 헬륨 플러스 출시를 통해 개선되었다. 멕시코의 롱파이를 통한 확장 노력은 텔레포니카가 식별한 새로운 커버리지 지역으로 네트워크의 입지를 확대했다.

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